280 20% прибыли, а средняя доходность рублевых и валютных депозитов не превысила 11 % (при инфляции 11,7%, падении доллара почти на 6% и общей нестабильной ситуации на рынке). Особое место среди фондов имеют государственные внебюджетные фонды. Среди них наиболее мощным инвестиционным потенциалом обладает Пенсионный фонд Российской Федерации (ПФР). Объем получаемых ПФР доходов и выполняемых им пенсионных платежей в 2004 году вплотную приблизился к одному триллиону рублей. Объем получаемых ПФР доходов и выполняемых им пенсионных платежей в 2005 году составил более 1,5 триллиона рублей. За счет средств Фонда получают пенсии 3 8,2 млн. российских пенсионеров, включая трудовые пенсии (по старости, по инвалидности, по случаю потери кормильца), пенсии по государственному пенсионному обеспечению, пенсии военнослужащих и их семей, социальные пенсии, пенсии госслужащих. При этом средства фонда могут по выбору застрахованного лица передаваться в управление одной из частных управляющих компаний. В случае, когда застрахованное лицо не пользуется правом выбора частной управляющей компании, средства переходят в ведение государственной управляющей компании. Наряду с различными фондами мощным инвестиционным потенциалом, реализация которого может существенно повысить инвестиционную привлекательность экономики, обладают разнообразные страховые компании. Российские страховые компании обладают ресурсами, которые уже в 2000 г. оценивались примерно в 300 млрд. руб. (10 млрд. дол.). Переломным в инвестиционных возможностях актуарного сектора стал 2000 г., когда с 1 июня вступило в силу постановление правительства № 420, разрешившее включать в себестоимость 3% (вместо прежнего 1%) страховых взносов предприятий, исключив их из налогооблагаемой прибыли. По итогам уже 2000 г. из общего числа страховых компаний доходы крупнейших выросли почти вдвое по сравнению с 1999 г., прибыль примерно втрое, собственные средства (капитал) на две трети, активы (сумма средств, находящихся в управлении) |
В начале 2002 г. крупнейшими и наиболее рентабельными фондами акций были ’’Добрыпя 11икитич” (чистые активы 115,4 млн руб,), ’’Пионер фонд акций” (83,11 млн руб.), ’’Темплтон” (53,78 млн руб.), ’’Солид-инвест” (26,04 млн руб.), ’’Петр Столыпин” (24,93 млн руб.). Лидерами среди фондов облигаций (государственных, региональных, корпоративных обязательств, банковских депозитов) выступали ’’Илья Муромец” (293,11 млн руб.), ’’Пионер фонд облигаций” (88,5 млн руб.), ’’ЛУКойл-фонд профессиональный” (24,78 млн руб.). В числе смешанных фондов первенствовали ”ЛУКойл-фонд первый” (2,8 млрд.руб.), ((Альфа-капитал (1,2 млрд.руб.)”, ”ЛУКойл-фонд третий (1,05 млрд.руб.)”, ”ЛУКойл-фоид второй” (1,02 млрд.руб.), Нефтяной фонд промышленной реконструкции и развития (0,5 млрд.руб.). По итогам 2001 г. у подавляющего большинства фондов доходность операций была выше (а у отдельных ПИФов -значительно выше) уровня инфляции. Наряду с различными фондами мощным инвестиционным потенциалом, реализация которого может существенно повысить инвестиционную привлекательность экономики, обладают разнообразные страховые компании. Российские страховые компании обладают ресурсами, которые уже в 2000 г. оценивались примерно в 300 млрд.руб. (10 млрд.дол.). Перелом ным в инвестиционных возможностях актуарного сектора стал 2000 г., когда с I июня вступило в силу постановление правительства № 420, раз решившее включать в себестоимость 3% (вместо прежнего 1%) страховых взносов предприятий, исключив их из налогооблагаемой прибыли. С 1 января 2002 г. (согласно главе 25 второй части Налогового кодекса РФ) предприятия могут относить на себестоимость затраты на обязательное страхование и добровольное имущественное страхование. Из под фискальной нагрузки выводятся также договора реального долгосрочного страхования жизни и пенсионного страхования (в пределах 12% от фонда оплаты труда), добровольного медицинского страхования (в рамках 3% от фонда оплаты труда) и страхование от несчастных случаев (до 2000 тыс.руб. па работника в год). гацни (2,2%); 9,7% * денежные средства (6,4%); 5% -банковские депозиты; 3,6% корпоративные облигации; 27,7% другие активы (6,3%). По итогам 2001 г. у подавляющего большинства фондов доходность операций была выше (а у отдельных ПИФов -значительно выше) уровня инфляции. Мощным инвестиционным потенциалом, реализация которого может существенно повысить инвестиционную привлекательность экономики, обладают разнообразные страховые компании. Российские страховые компании обладают ресурсами, которые уже в 2000 г. оценивались примерно в 300 млрд.руб. (10 млрд.дол.). По итогам уже 2000 г. из общего числа страховых компаний доходы крупнейших выросли почти вдвое по сравнению с 1999 г., прибыль примерно втрое, собственные средства (капитал) на две трети, активы (сумма средств, находящихся в управлении) приблизительно наполовину. Совокупный объем страховых премий превысил 6 млрд. дол. В 2000 г. актуарные взносы достигли 2,42% ВВП, в 2001 г. -3% ВВП. Сбережения населения это самый мощный реальный ресурс, имеющийся па данном этапе у нашей страны и еще не задействованный в полной мере. Объективная необходимость привлечения сбережений населения в инвестиции имеет весьма важное политическое и экономическое значение. Наличие огромного объема средств па руках населения фундаментальный дестабилизирующий фактор, способный в случае любых социальнополитических обострений взорвать финансово-экономическую систему страны. Средства населения крупный ресурс для инвестиций в программы по выходу из кризиса и подъему экономики. Для того, чтобы сберегательные ресурсы населения заработали, необходимо решить проблемы снижения факторов инвестиционного риска, при этом должно быть эффективным соотношение доходности и риска инвестиций. Но подавляющая часть внутренних сбережений вообще не превращается в капитал. Для выхода из сложившегося положения целесообразно: в финансовой политике отказаться от использования высокодоходных спекулятивных инструментов, включая эмиссию государствен пых цепных бумаг с 400 распространение получили негосударственные пенсионные фонды. Ускоренное развитие МПФ во многом определяется нынешними неблагоприятными демографическими и экономическими условиями России и вытекающей отсюда необходимостью пенсионной реформы. На февраль 2002 г. негосударственные пенсионные фонды аккумулируют средства в объеме не менее 30 млрд. руб. (1 млрд. дол.), хотя общая емкость этого источника ’’длинных” инвестиций оценивается в 200 млрд. руб. (свыше 6 млрд, дол.). Однако, данные ресурсы распылены и управляются неэффективно. Достаточно широкое распространение в России получили паевые инвестиционные фонды. ПИФы в феврале 2002 г. располагали совокупными активами 10,2 млрд.руб. (340 млн дол.), увеличившись за пять лет в 166 раз. Выросло и количество самих фондов: с тринадцати до пятидесяти двух. ПИФы не имеют права вкладывать средства в реальный сектор. Это делается через управляющие компании. В 2001 г. структура инвестиций ведущих фондов выглядела так: 31% вложений приходился на акции предприятий нефтегазовой отрасли (56,1 % в 2000 г.); 4,9% акции энергетических компаний (16,2%); 2,6% акции предприятий связи (6,9%); 8,3% прочие акции (5,9%); 7,2 гособлигации (2,2%); 9,7% денежные средства (6,4%); 5% -банковские депозиты; 3,6% корпоративные облигации; 27,7% другие активы (6,3%). По итогам 2001 г. у подавляющего большинства фондов доходность операций была выше (а у отдельных ПИФов -значительно выше) уровня инфляции. Мощным инвестиционным потенциалом, реализация которого может существенно повысить инвестиционную привлекательность экономики, обладают разнообразные страховые компании. Российские страховые компании обладают ресурсами, которые уже в 2000 г. оценивались примерно в 300 млрд.руб. (10 млрд.дол.). По итогам уже 2000 г. из общего числа страховых компаний доходы крупнейших выросли почти вдвое по сравнению с 1999 г., прибыль примерно втрое, собственные средства (капитал) на две трети, активы (сумма средств, находящихся в управлении) приблизительно наполови413 |