|
288 кономики России в конце 1997 г. организовало и провело конкурс на отечественную управляющую компанию этого фонда. В конкурсе победила. Объединенная компания высокорискового инновационного финансирования (“ОК ВИНФИН”). Успешно сложилась судьба Самарского венчурного фонда (СамвенФонд), учредителями которого являются администрация Самарской области и государственный Фонд содействия развитию малых предприятий в научнотехнической сфере (ФНТС). Самвен-Фонд имеет ярко выраженную региональную направленность, осуществляя консультационную и финансовую поддержку инновационных проектов малых предприятий области на начальных этапах развития компаний. Для повышения общей конкурентоспособности России на мировых рынках капитала, оперативного развития венчурного бизнеса в России принципиально важен приток российского капитала в этот бизнес. Для этого потребуется два принципиально важных условия: налоговая амнистия экспортированного капитала, а также политическая и социальная стабильность в обществе. Государственная поддержка венчурного бизнеса, безусловно, необходима. Государственное регулирование в форме налоговых льгот, упрощения процедур валютного регулирования и контроля, а также требований к регистрации компаний с венчурным капиталом, несомненно, окажет позитивное влияние на развитие венчурных инвестиций в России. Однако наивно ожидать наплыва венчурных инвесторов, как российских, так и зарубежных сразу по принятии соответствующих нормативных актов. Важнейшим источником инвестиций развития ИТК является инвестиционный потенциал населения. Сбережения населения это объективная закономерность социально-экономического развития общества. В современной экономике России совокупность эффективных форм, организационных структур и методов реализации инвестиционного потенциала населения призваны обеспечивать: накопление инвестиционных ресурсов за счет частных средств; |
ской и экономической ситуации в стране; неразвитость рынка ценных бумаг: таможенные тарифы и ограничения н т.д. Однако, несомненно, фонды этой группы даже в послскризиспый период сохраняют серьезную заинтересованность в расширении своего присутствия на перспективном российском рынке, разрабатывают оптимальные стратегии своей инвестиционной деятельности. Свидетельством тому является проведение регулярных совещаний представителей инвестиционных и венчурных фондов по оценке ситуации в странах Восточной Европы и СНГ, в том числе России, и принятию согласованных решений по дальнейшей деятельности. Российские венчурные фонды. По информации Российской Ассоциации Венчурного Инвестирования (РАВИ), доля российских венчурных фондов в общем объеме венчурных инвестиций в России составляет около 1%. И до сих пор практический опыт венчурного финансирования инноваций в России чрезвычайно скуден, хотя о необходимости внедрения этого механизма говорилось с достаточно высоких трибун. Основной причиной слабости государственной поддержки, несомненно, является недостаток бюджетных средств. Тем не менее, именно профессионалы руководители государственных структур поддержки инноваций в последние годы активно способствуют реальному внедрению венчурных механизмов. В частности. Правительством РФ в июле 1997 г. было принято решение о создании Российского венчурного фонда (РВФ). Министерство науки и технологий при поддержке Минфина и Минэкономики России в конце 1997 г. организовало и провело конкурс на отечественную управляющую компанию этого фонда. В конкурсе победила. Объединенная компания высокорискового инновационного финансирования (”ОК ВИНФИН”). Успешно сложилась судьба Самарского венчурного фонда (СамвспФопд), учредителями которого являются администрации Самарской области и государственный Фонд содействия развитию малых предприятий в научно технической сфере (ФИТС). Самвсп-Фонд имеет ярко выраженную региональную направленность, осуществляя консультационную и (финансовую поддержку инновационных проектов малых предприятий области на начальных этапах развития компаний. Для повышения обшей конкурентоспособности России на мировых рынках капитала, для оперативного развития венчурного бизнеса в России принципиально важен приток российского капитала в этот бизнес. Для этого потребуется два принципиально важных условия: налоговая амнистия экспортированного капитала, а также политическая и социальная стабильность в обществе Государственная поддержка венчурного бизнеса, безусловно, необходима. Государственное регулирование в форме налоговых льгот, упрощения процедур валютного регулирования и контроля, а также требований к регистрации компаний с венчурным капиталом, несомненно, окажет позитивное влияние на развитие венчурных инвестиций в России. Однако наивно ожидать наплыва венчурных инвесторов, как российских, так и зарубежных сразу по принятии соответствующих нормативных актов. Особенность государственного регулирования венчурной отрасли по сравнению, скажем, с инвестиционной деятельностью на публичных рынках капитала в отсутствии какого-либо специфического регулирования. Поскольку инвестиционная деятельность ФПИ носит долгосрочный характер, венчурные инвесторы ждут от государства, прежде всего, стабильности, нормального выполнения возложенных на него функций и отсутствия искусственных барьеров. Под "нормальным выполнением возложенных функций” понимается разумное законотворчество в области хозяйственного права, минимизация бюрократических процедур, борьба с коррупцией, стабильная экономическая политика и политический курс. Венчурные инвесторы в подавляющем большинстве профессионалы, сознательно принимающие па себя высокие риски для получения дополнительной доходности, поэтому они этой группы фондов весьма разнообразен как по размерам капитала, так и по страновой принадлежности. Региональные интересы этих фондов редко ограничиваются только Россией, обычно это европейские страны, в том числе СНГ. Большинство этих фондов активно действуют в странах Восточной и Центральной Европы, Черноморского бассейна. Российские венчурные фонды, доля которых в общем объеме венчурных инвестиций в России составляет около 1%. Правительством РФ в июле 1997 г. было принято решение о создании Российского венчурного фонда (РВФ). Для повышения общей конкурентоспособности России на мировых рынках капитала, для оперативного развития венчурного бизнеса в России принципиально важен приток российского капитала в этот бизнес. Для этого потребуется два принципиально важных условия: налоговая амнистия экспортированного капитала, а также политическая и социальная стабильность в обществе. Для российских венчурных инвесторов большое значение имеют гарантии прав собственности в области патентного права, защита прав акционеров, не владеющих контрольным пакетом акций, процедуры банкротства, нсдискриминационная политика в отношении иностранных инвесторов. Важную роль играют умеренные законодательные ограничения на размещение средств институциональных инвесторов и коммерческих банков в фонды венчурного инвестирования. 403 |