|
45 эффициент интеллектуального капитала фирмы достаточно высок, фирма получает повышенную прибыль от использования ее нематериальных активов, формируемых, интеллектуальным капиталом, что является неоспоримым доказательством преимуществ такого капитала. Сегодня само понимание результатов деятельности руководства фирмы существенно иное, нежели несколько десятилетий назад. «Создание акционерной стоимости» иногда рассматривается в качестве главной задачи руководства фирмы и все чаще достигается за счет «программ создания стоимости»,... которые получили название стоимостных драйверов и, по оценкам ряда авторов, способны обеспечить рост рыночной цены большинства компаний от 50 до 100 процентов в течение двух пяти лет» [8]. Исходя из концепции развития интеллектуального капитала, современные менеджеры включают интеллектуальную собственность фирмы в список оцениваемых основных характеристик, наряду с ее материальными активами и положением на рынке. Стоимость элементов организационного капитала можно найти в балансе фирмы в ряде статей, как правило обозначаемых как «капитализированные затраты на научно-исследовательские и конструкторские разработки» или «цена, уплаченная за отдельные права интеллектуальной собственности в виде лицензии или патента». Приобретаемые права собственности, лицензия, патенты, базы данных и другие в полной мере становятся активами фирмы, осаженными в ее балансе как основные средства. Оценка ценности человеческого капитала фирмы не столь очевидна, поскольку зависит не от какой-либо финансовой методики, а от того факта, что человеческий капитал не принадлежит фирме, следовательно, фирма не может распоряжаться им по своему собственному усмотрению. «Факт, обнажающий фундаментальную особенность человеческого капитала, состоит в том, что люди могут быть наняты, но не приобретены в собственность» [137]. Из этого факта следует, что человеческий капитал не может быть отнесен к |
242 Предлагаемое деление интеллектуального капитала на человеческий и организационный капитал имеет принципиальное значение для определения источника ценности этого наиболее важного ресурса для современной организации и постиндустриального общества. Поскольку обе его составляющие участвуют в производстве, то обе они определяют и формируют ценность фирмы. Наличие у современных фирм нематериальных активов и пассивов, формируемых интеллектуальным капиталом, выражается в превышении рыночной стоимости фирмы над стоимостью её материальных активов. Американские исследователи Д. Петерсон и Т. Паркинсон предложили метод определения стоимости нематериальных активов фирмы, формируемых интеллектуальным капиталом, путём расчёта превышения прибыли фирмы, обладающей таким капиталом, над прибылью фирмы, которая обладает такими же материальными активами, но не использует факторов интеллектуального капитала Используя выдвинутую Дж. Тобином концепцию “фактора q”, оцениваемого коэффициентом, который выражает отношение рыночной стоимости активов фирмы к затратам на их замещение (восстановление), можно определить коэффициент интеллектуального капитала фирмы. Коэффициент интеллектуального капитала фирмы можно определить как логарифм отношения рыночной стоимости всех активов фирмы к затратам на их замещение (восстановление). В процессе развития любой интеллектуальной системы её интеллектуальный капитал может как увеличиваться, так и уменьшаться, поэтому анализ динамики изменения коэффициента интеллектуального капитала системы позволяет оценивать тенденции её развития. Во всех случаях, когда коэффициент интеллектуального капитала фирмы достаточно высок, фирма получает повышенную прибыль от использования её нематериальных активов, формируемых интеллектуальным капиталом, что является неоспоримым доказательством преимуществ такого капитала. Сегодня “само понимание результатов деятельности руководства фирмы существенно иное, нежели несколько десятилетий назад. «Создание акционерной стоимости» иногда рассматривается в качестве главной задачи руководства фирмы и всё чаще достигается за счёт «программ создания стоимости»,...которые получили название стоимостных драйверов и, 1 См.: Stewart T.A. Intellectual Capital: The New Wealth of Organisations. London, 1997. P. 227. 243 по оценкам ряда авторов, способны обеспечить рост рыночной цены большинства компаний от 50 до 100 процентов в течение двух пяти лет” \ Исходя из концепции развития интеллектуального капитала, современные менеджеры включают интеллектуальную собственность фирмы в список оцениваемых основных характеристик, наряду с её материальными активами и положением на рынке. Стоимость элементов организационного капитала можно найти в балансе фирмы в ряде статей, как правило обозначаемых как «капитализированные затраты на научно-исследовательские и конструкторские разработки» или «цена, уплаченная за отдельные права интеллектуальной собственности в виде лицензии или патента». Приобретаемые права собственности, лицензии, патенты, базы данных и другие в полной мере становятся активами фирмы, отраженными в её балансе как основные средства. Оценка ценности человеческого капитала фирмы не столь очевидна, поскольку зависит не от какой-либо финансовой методики, а от того факта, что человеческий капитал не принадлежит фирме, следовательно, фирма не может распоряжаться им по своему собственному усмотрению. “Факт, обнажающий фундаментальную особенность человеческого капитала, состоит в том, что люди могут быть наняты, но не приобретены в собственность” 2. Из этого факта следует, что человеческий капитал не может быть отнесен к собственным средствам фирмы. Со стороны фирмы, человеческий капитал может считаться лишь временно привлечёнными средствами, принадлежащими к пассивам, подобно долговым обязательствам и выпущенным акциям. О значении интеллектуального капитала в деятельности современной корпорации свидетельствует и тот факт, что американские менеджеры при выборе долгосрочных партнеров по бизнесу в качестве одного из критериев определяют оценку интеллектуального капитала фирмы. По мнению многих американских и европейских менеджеров, интеллектуальный капитал перспективной фирмы должен составлять не менее 40% в общей структуре её капитала. 1 См.: Антипина О.Н., Иноземцев В.Л. Диалектика стоимости в постиндустриальном обществе. Статья третья: Интеллектуальный капитал: субъективные оценки неосязаемых активов// В кн.: Иноземцев В.Л За десять лет. К концепции постэкономического общества.-М.: «Academia». 1998. С. 454-455. 2 См.: Stewart Т.А. Intellectual Capital: The New Wealth of Organisations. London, 1997. P. 101. |