Проверяемый текст
Хомкалов, Геннадий Владимирович; Управление инвестиционным потенциалом социально-экономических систем (Диссертация 2001)
[стр. 121]

121 С привлечением в схему анализа фактора риска как интегрального показателя процесс оценки инвестиционной привлекательности приобретает реальное содержание.
Есть смысл представить его в виде нескольких этапов.
1.
Анализ финансового положения и использование расчетных показателей для оценки степени инвестиционного риска с целью характеристики уровня инвестиционной привлекательности.
2.
Анализ критериев оценки возможного инвестиционного проекта.
3.
Оценка риска в качестве внешнего фактора воздействия.
4.
Определение рыночной стоимости компании как показателя уровня инвестиционной привлекательности с учетом вышеуказанных факторов.

На наш взгляд, существует реальная необходимость в разработке инструментария,
использование которого позволит сделать процесс оценки инвестиционной привлекательности более обоснованным, опираясь на вышеизложенные доводы.
Далее предлагаем вариант такого инструментария, представляющего систему групп показателей.
Финансовый анализ компании выполняется с привлечением ряда общеизвестных коэффициентов, рассчитанных на основании бухгалтерского баланса.
Эффективно, на наш взгляд, разграничить использование тех или иных коэффициентов, отражающих финансово-экономическое положение различных компаний.
Основанием различий могут служить: размер компании, схема финансирования (доля участия заемного и собственного капитала), структура дебиторской и кредиторской задолженности и др.
В целом, анализ финансового положения компании предлагается проводить по семи направлениям,
которые позволят определить ее уровень инвестиционной привлекательности: 1.
Рентабельность.
2.
Долгосрочная финансовая устойчивость.
3.
Ликвидность.
4.
Деловая активность.
[стр. 186]

186 ГЛАВА 3.
АКТИВИЗАЦИЯ ВНУТРЕННИХ ФАКТОРОВ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ Существующие в российской практике методики инвестиционного анализа фактически целиком и полностью копируют существующую западную схему: те же показатели, те же подходы, те же числовые критерии.
Эти методики успешно «работают» в стабильной обстановке эффективного рынка: при условиях информационной прозрачности, универсальности статистической и бухгалтерской отчетности и, что важно, ее корректности.
Однако, в условиях России, опи дают явные сбои, и сейчас это уже очевидно.
С привлечением в схему анализа фактора риска как интегрального показателя
(как было предложено в главе 1), процесс оценки инвестиционной привлекательности приобретает реальное содержание.
Есть смысл представить его в виде нескольких этапов.
1.
Анализ финансового положения и использование расчетных показателей для оценки степени инвестиционного риска с целью характеристики уровня инвестиционной привлекательности.
2.
Анализ критериев оценки возможного инвестиционного проекта.
3.
Оценка риска в качестве внешнего фактора воздействия.
4.
Определение рыночной стоимости компании как показателя уровня инвестиционной привлекательности с учетом вышеуказанных факторов.

В «Методических рекомендациях» [12] дисконтированные показатели и финансовые коэффициенты рекомендуются для оценки инвестиционной эффективности.
Однако, на наш взгляд, существует реальная необходимость в разработке инструментария, который предполагает использование вышеуказанных групп показателей в системе, опираясь на общую информационную базу, с обозначением взаимосвязи и взаимозависимости между расчетными критериями.
Именно использование показателей в совокупности делает инвестиционную оценку комплексной.
Далее предлагается разработанный в данной работе вариант такого инструментария, представляющего систему групп показателей.


[стр.,187]

3.1.
Анализ финансово-экономического положения ^компании как инструмент определения инвестиционной привлекательности (Финансовый анализ компании выполняется с привлечением ряда общеизвестных коэффициентов, рассчитанных на основании бухгалтерского баланса.
Эффективно, на наш взгляд, разграничить использование тех или иных коэффициентов, отражающих финансово-экономическое положение различных компаний.
Основанием различий могут служить: размер компании, схема финансирования (доля участия заемного и собственного капитала), структура дебиторской и кредиторской задолженности и др.
В целом, анализ финансового положения компании предлагается проводить по семи направлениям.

1.
Рентабельность.
2.
Долгосрочная финансовая устойчивость.
3.
Ликвидность.
4.
Деловая активность.

5.
Структура выручки от реализации ч 6.
Структура затрат предприятия.
7.
Собираемость платежей и анализ дебиторской и кредиторской задолженности компании.
Уровень рентабельности как основная характеристика доходности деятельности компании является, естественно, наиболее важным.
Основной характеристикой, отражающей уровень рентабельности, является прибыль.
Для большинства российских компаний значение показателя прибыли, особенно после вычета налогов, далеко не всегда отражает истинную рентабельность и результаты деятельности компании.
Успешно функционирующая компания, имеющая регулярные и достаточные поступления средств, из-за большого объема внереализационных и операционных расходов имеет низкую долю чистой прибыли в сумме выручки.
К трем основным группам относительных показателей рентабельности относятся: рентабельность инвестированного капитала, рентабельность продаж и рентабельность активов.

[Back]