30 1. По объектам инвестирования (реальные и финансовые). 2. По форме контроля над активами (прямые и портфельные). 3. По срокам реализации инвестиционного проекта и возврата вложенных в него средств (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные). 4. По степени риска (безрисковые вложения, рисковые вложения, высокорисковые вложения, спекулянты). 5. По источникам финансирования (собственные, заемные, частные, государственные, отечественные/внутренние —иностранные/внешние) и т. д. Наиболее полно они представлены в таблице 1.1.1. Таблица 1.1.1 Классификация инвестиций по объектам вложений Инвестиции в реальные активы (real investments) Обязательные Инвестиционные проекты, связанные с реализацией государственных программ, соблюдением законодательства, стратегической политикой фирмы. В этом случае доходы не являются основной целью Капвложения Инвестиционные проекты, связанные с заменой действующего оборудования. Здесь важным является расчет финансового потока предприятия при выборе времени замены оборудования, аренде оборудования Реальные Инвестиционные исследовательские проекты, технологические новации, инновационные проекты Венчурные инвестиции Инвестиционный капитал в форме выпуска новых акций, связанных с вложением в новые сферы бизнеса с большим риском Инвестиции в финансовые активы (financial investments) Стратегические Выполнение долгосрочных задач (вертикальная или горизонтальная интеграция, увеличение рыночной доли, устранение конкурента, улучшение корпоративного менеджмента и др.) Портфельные Инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации) с целью получения текущих доходов Аннуитет Инвестиции, приносящие определенный доход через регулируемые промежутки времени (рента) Инвестиции в нематериальные активы (inmaterialle investments) В «неосязаемые» активы Приобретение лицензий, патентов, изготовление торговых знаков и т. д. репутация компании В человеческий капитал Вложения в образование, профессиональную переподготовку, повышение квалификации |
11 % t o * по объектам инвестирования (реальные и финансовые); по форме контроля над активами (прямые и портфельные); по срокам реализации инвестиционного проекта и возврата вложенных в него средств (краткосрочные, долгосрочные, бессрочные акции); по степени риска (долевые инвесторы, частные предприниматели, спекулянты и игроки); по источникам финансирования (собственные заемные, частные государственные, отечественные/внутренние иностранные/внешние) и т.д. и т.п. Наиболее значимым является различие между реальными и финансовыми, прямыми и портфельными инвестициями. Реальные инвестиции (real investments) подразумевают вложения средств в материальные (осязаемые) активы (земля, недвижимость, оборудование), финансовые инвестиции (financial investments) — представляют вложения в финансовые активы в форме контрактов, записанных на бумаге. Нередко понятие «инвестирование» сужают до реального инвестирования в макроэкономическом смысле, которое увеличивает ВНП в будущем. При этом упускается из вида то обстоятельство, что реальные инвестиции могут осуществляться не только фирмами, но и домохозяйствами и государством в целом. Реальные и финансовые формы инвестиций взаимно дополняют друг друга, поскольку часто реальные инвестиции одних участников рынка капитала становятся возможными благодаря финансовым инвестициям других участников. “Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими”9. Довольно часто в периодической печати можно встретить парные понятия: реальные прямые, финансовые портфельные инвестиции. Между тем, критерий деления инвестиций на прямые и портфельные зависит не от формы актива (куда, во что 9Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции /Пер. с англ. М„: Инфра-М, 1998, с.1. |