|
18 При проведении реформ огромную роль играет выбор момента, скорость и последовательность реформаторских действий. Либерализация и де регулирование в условиях спада и макроэкономической нестабильности при непродуманной и непоследовательной системе контроля над банками, как правило, оказывает разрушительное воздействие на банковскую систему. Последствия стабилизационной политики могут стать особой причиной для банковских кризисов. В этом случае следует различать негативное влияние незавершенных стабилизационных программ и слишком резких ограничений, принятых без учета потенциальных последствий для банковской системы. На фоне первых успехов стабилизации и заметных различий в уровне процентных ставок внутри страны и за рубежом обычно происходит приток портфельных инвестиций и рост внешних заимствований банков, покрывающий дефицит текущего платежного баланса и/или бюджетный дефицит. В течение определенного времени такой механизм позволяет поддерживать рост внутреннего потребления и инвестиций, что само по себе служит сильным стимулом к ослаблению к ослаблению стабилизационной программы, свидетельствуя об ее «успехе». В конечном итоге это приводит к ослаблению доверия инвесторов, приводя к замедлению и прекращению притока капиталов. Усиливается давление на национальную валюту, внутренние процентные ставки растут, что в конечном итоге ведет к экономическому спаду, сопровождающемуся падением цен на внутренних рынках и рынках недвижимости. Девальвация вызывает резкий рост обязательств коммерческих банков, которым противостоят обесценивающиеся под влиянием кризиса и инфляции внутренние активы. Макростабилизация может оказывать воздействие и по иному сценарию. Так, чрезмерно жесткая программа способна привести к резкому изменению условий, в которых оперируют коммерческие банки, и нарастанию трудностей банков, которые не в состоянии адаптироваться к новым условиям ведения 1 1.НяпяпаппК.,Ко^аз-8иагег I., Вадкт$Спт шШшАтепса.-\УазЬш#ш,АгоспсапРеуе1орт&Вапк.-1996 |
56 процентных ставок, валютных курсов и ставит ее под удар при стремительном 16 оттоке иностранного капитала из страны . 3. Фиксированный валютный курс, используемый в целях стабилизации цен, при поддерживании на искусственно высоком уровне приводит, как правило, к истощению валютных резервов Центральных банков. В этом случае обостряются проблемы обслуживания внешнего долга, активизируется параллельный валютный рынок, процентные ставки достигают чрезвычайно высокого уровня, ухудшается платежеспособность заемщика. Г. Рыночные реформы. В конечном счете, рыночные реформы должны способствовать оздоровлению и развитию банковских систем. Однако в краткосрочном и среднесрочном плане реформы могут провоцировать и/или усугублять кризисные процессы в банковской системе. Либерализация цен приводит первоначально к высокой инфляции. Приватизация переложила груз старых долгов предприятий на банки. Коммерческие банки пострадали от поспешной либерализации внешней торговли, которая выявила неэффективность защищенных ранее протекционистскими мерами предприятий и привела к большим убыткам в реальном секторе. Либерализация внешних финансовых потоков увеличила зависимость национальной экономики от внешних шоков, открыв возможность для бегства национального и иностранного капитала в периоды неблагоприятной экономической конъюнктуры в стране. При проведении реформ огромную роль играет выбор момента, скорость и последовательность реформаторских действий. Либерализация и дерегулирование в условиях спада и макроэкономической нестабильности при непродуманной и непоследовательной системе контроля над банками, как правило, оказывает разрушительное воздействие на банковскую систему. 16 16 ВияЬ, С1аисНа М. "Сгеайпв ЕЯкпеМ Вапктв $у51ет. ТЪеогу алс! ЕуМепсе Ггогп Еа$1егп Еигоре” 1996 57 Последствия стабилизационной политики могут стать особой причиной для банковских кризисов. В этом случае следует различать негативное влияние незавершенных стабилизационных программ и слишком резких ограничений, принятых без учета потенциальных последствий для банковской системы. На фоне первых успехов стабилизации и заметных различий в уровне процентных ставок внутри страны и за рубежом обычно происходит приток портфельных инвестиций и рост внешних заимствований банков, покрывающий дефицит текущего платежного баланса и/или бюджетный дефицит. В течение определенного времени такой механизм позволяет поддерживать рост внутреннего потребления и инвестиций, что само по себе служит сильным стимулом к ослаблению стабилизационной программы, свидетельствуя об ее «успехе». В конечном итоге это приводит к потере доверия инвесторов, приводя к замедлению прекращению притока капиталов. Усиливается давление на национальную валюту, внутренние процентные ставки растут, что в конечном итоге ведет к экономическому спаду, сопровождающемуся падением цен на внутренних рынках и рынках недвижимости. Девальвация вызывает резкий рост обязательств коммерческих банков, которым противостоят обесценивающиеся под влиянием кризиса и инфляции внутренние активы. Макростабилизация может оказывать воздействие и по иному сценарию. Так, чрезмерно жесткая программа способна привести к резкому изменению условий, в которых оперируют коммерческие банки, и нарастанию трудностей банков, которые не в состоянии адаптироваться к новым условиям ведения бизнеса. Зачастую в такой ситуации оказывалось большинство кредитных учреждений в стране, пораженной банковским кризисом. Д. Общее состояние финансового сектора. Финансовый сектор является важной составной частью экономики, поскольку обеспечивает предоставление целого ряда услуг реальному сектору. Финансовый сектор |