росте цен на монопольные товары, необходимые в процессе производства или же при возрастания стоимости затрат, связанных, например с желанием работников увеличить заработную плату. В целом же, инфляция как дестабилизирующий фактор денежного обращения может явиться не только следствием внутриэкономических причин, но и внешних, международных. В этой связи выделяют еще одну ее разновидность, а именно, импортируемую инфляцию. Она развивается под воздействием избыточного притока в страну иностранной валюты, а так же в результате роста цен импортируемых товаров. Приток в страну иностранной валюты фиксируется в активности платежного баланса. Экспортеры значительную часть своей выручки обменивают в ЦБ на национальные платежные средства, которые используют для новых инвестиций, выплаты зарплаты и для иных затрат. В то же время банки, обслуживающие международные расчеты увеличивают свою ликвидность за счет ресурсов, остающихся в их распоряжении. Повышение ликвидности используется для предоставления дополнительных кредитов, покупки ценных бумаг и т.п. Эти процессы могут привести к увеличению денежной массы в обращении и росту цен. С другой стороны превышение экспорта над импортом при определенных условиях может означать относительное уменьшение товарной массы на внутреннем рынке. Сейчас в нашей стране наиболее остро стоит проблема падения валютного курса рубля, что является фактором подорожания импортных товаров. Если еще будет проведена эмиссия для покрытия государственного долга, тогда мы можем столкнуться с катастрофическими последствиями. Если ввозимые в страну товары дорожают, то может включиться механизм инфляции издержек (так как у нас достаточно большая доля импортного сырья ), который содействует повышению общего уровня цен и разбалансированности денежного обращения. Известный экономист Хайек Ф.А. отрицал факт инфляции издержек1, полагая, что инфляция возможна исключительно за счет 1 БартеневСА.Экономическиетеорииишкоды.-М:Бек,1996 г.-стр.203 |
5? расстройство государственных финансов, которое выражается в дефиците государственного бюджета. Причины дефицита зависят, во многом, от методов его покрытия. Если последнее осуществляется на прямую, за счет эмиссии, то инфляционное воздействие очевидно. Если же дефицит покрывается за счет увеличения государственного долга (выпуск государственных ценных бумаг), то дело обстоит иначе. Связь между дефицитом бюджета и расширением денежной массы в этом случае не является автоматической. Государственный долг может быть размещен за счет реальных накоплений и сбережений, и в этой ситуации увеличение спроса на деньги со стороны государства компенсируется сокращением спроса в частном секторе и у населения. Инфляционная ситуация складывается тогда, когда государственный долг замещается Центральным банком эмиссией банкнот. Вообще инфляция, как полагал М.Фридман это явление чисто денежное и она возникает тогда, когда нарушен кредитноденежный механизм.1 Инфляция спроса и инфляция издержек означает нарушение нормального денежного функционирования. Инфляция спроса возникает, когда производители не могут увеличить необходимый объем продукции в силу недостаточности ликвидных средств. Инфляция издержек зарождается при росте цен на монопольные товары, необходимые в процессе производства или же при возрастании стоимости затрат, связанных, например с желанием работников увеличить заработную плату. В целом же, инфляция как дестабилизирующий фактор денежного обращения может являться не только следствием внутриэкономических причин, но и внешних, международных. В этой связи выделяют еще одну ее разновидность, а именно, импортируемую инфляцию. Она развивается под воздействием избыточного притока в страну иностранной валюты, а также в результате роста цен импортируемых товаров. Приток в страну иностранной валюты фиксируется в активности платежного баланса. Экспортеры значительную часть своей выручки обменивают в ЦБ на национальные платежные средства, которые используют для новых инвестиций, выплаты зарплаты и для иных затрат. В тоже время банки, обслуживающие международные расчеты увеличивают свою ликвидность за счет ресурсов, остающихся в их распоряжении. Повышение ликвидности используется для предоставления дополнительных кредитов, покупки ценных бумаг и т.п. Эти процессы могут привести к увеличению денежной массы в обращении и росту цен. С другой стороны, превышение экспорта над импортом при определенных обстоятельствах может означать относительное уменьшение товарной массы на внутреннем рынке. Помимо активного торгового баланса, важную роль играет приток в страну денежных капиталов, обусловленный различием в уровне процентных ставок, колебаний курса валют. I Фридмен.М "Количественная теория денег" М., 1996г. стр. 109-110 # 58 Резкое изменение последнего, может стать инфляционным импульсом, вынудит ЦБ проводить валютные интервенции, следовательно, предлагать рублевые активы. Сейчас, в нашей стране, наиболее остро стоит проблема падения валютного курса рубля, что является фактором удорожания импортных товаров. Если еще будет проведена эмиссия для покрытия государственного долга, тогда мы можем столкнуться с катастрофическими последствиями. Если, ввозимые в страну товары дорожают, то может включится механизм инфляции издержек (так как у нас достаточно большая доля импортного сырья), который содействует повышению общего уровня цен и разбалансированности денежного обращения. Интересно, что известный экономист Ф.А. Хайек отрицал факт инфляции издержек, полагая, что инфляция возможна исключительно за счет эмиссионой накачки экономики.1 Так или иначе, но инфляция является самым пагубным фактором воздействующим на денежное обращение. Дж.М.Кейнс, в свое время заметил, что "не может быть более хитрого, более верного средства для того, чтобы опрокинуть основу общества, чем расстройство денежного обращения”.2 Денежное обращение не только пассивно опосредует обмен товаров и услуг, но и воздействует на процесс производства, на темпы его роста и изменение его структуры. Поэтому регулирование денежного обращения оказывает существенное влияние на развитие экономики в целом. С другой стороны, положение дел в сфере производства может сказываться на состоянии денежной сферы. Большой объем неплатежей, наличие всевозможных денежных суррогатов стали настоящим бичом для российской экономики и негативно воздействуют на денежные отношения. При объяснении нарастания неплатежей часто ссылаются на недостаток денег в экономике, низкий уровень монетизации ВВП. Сторонники этого подхода в качестве средства снижения просроченной задолженности обычно предлагают увеличение денежной массы. Однако, рост номинальной суммы денег не всегда означает расширение объема реальной денежной массы. Более того, именно увеличение темпов роста номинальной денежной массы чаще всего активизирует инфляционные процессы, способствует повышению процентных ставок и в результате этого снижается спрос на реальные денежные остатки. Регулирование денежного обращения требует комплексного и, в тоже время, гибкого подхода, и предполагает реализацию мероприятий, направленных не только на монетарную, но и на немонетарную область хозяйствования. Сегодня, наверное, не совсем верно рассматривать монетарную политику оторвано от всего комплекса мер по регулированию народного хозяйства в целом. Так, например, сокращение темпов роста денежной массы может и не привести к снижению цен. 1 Ф.А.Хайек "Частные деньги' М., 1996 стр. 156 ? Дж.М.Кейнс "Избранные произведения", сост. АГ.Худокормова М., Экономика 1993г. стр.ЗЗ |