|
эмиссионной накачки экономики. Дж. М. Кейнс считал, что «не может быть более хитрого, более верного средства для того, чтобы опрокинуть основу общества, чем расстройство денежного обращения». Денежное обращение не только пассивно опосредует обмен товаров и услуг, но и воздействует на процесс производства, на темпы его роста и изменение его структуры. Поэтому регулирование денежного обращения оказывает существенное влияние на развитие экономики в целом. С другой стороны, положение дел в сфере производства может сказываться на состоянии в денежной сфере. Большой объем неплатежей наличие всевозможных денежных суррогатов стали настоящей проблемой российской экономики и негативно воздействуют на денежные отношения. При объяснении нарастания неплатежей часто ссылаются на недостаток денег в экономике, низкий уровень монетизации ВВП. Сторонники этого подхода обычно предлагают увеличение денежной массы. Однако рост номинальной суммы денег не всегда означает расширение объема реальной денежной массы. Более того, именно увеличение темпов роста номинальной денежной массы чаще всего активизирует инфляционные процессы, способствует повышению процентных ставок и в результате этого снижает спрос на реальные денежные остатки. Регулирование денежного обращения требует комплексного и, в тоже время, гибкого подхода и предполагает реализацию мероприятий, направленных не только на монетарную, но и на немонетарную область хозяйствования. Предпосылками нормального функционирования денежного обращения могут быть определенные немонетарные методы его регулирования. В первую очередь, это меры направленные на устранение структурных диспропорций в производстве и на повышение технологического уровня и уровня эффективности. Очевидно, что при более эффективном и технологически высоком уровне производства, издержки будут значительно ниже, следовательно, вероятность инфляции издержек снижается и не приходится ожидать резкого скачка в уровне цен. В данном ключе будут действовать меры |
58 Резкое изменение последнего, может стать инфляционным импульсом, вынудит ЦБ проводить валютные интервенции, следовательно, предлагать рублевые активы. Сейчас, в нашей стране, наиболее остро стоит проблема падения валютного курса рубля, что является фактором удорожания импортных товаров. Если еще будет проведена эмиссия для покрытия государственного долга, тогда мы можем столкнуться с катастрофическими последствиями. Если, ввозимые в страну товары дорожают, то может включится механизм инфляции издержек (так как у нас достаточно большая доля импортного сырья), который содействует повышению общего уровня цен и разбалансированности денежного обращения. Интересно, что известный экономист Ф.А. Хайек отрицал факт инфляции издержек, полагая, что инфляция возможна исключительно за счет эмиссионой накачки экономики.1 Так или иначе, но инфляция является самым пагубным фактором воздействующим на денежное обращение. Дж.М.Кейнс, в свое время заметил, что "не может быть более хитрого, более верного средства для того, чтобы опрокинуть основу общества, чем расстройство денежного обращения”.2 Денежное обращение не только пассивно опосредует обмен товаров и услуг, но и воздействует на процесс производства, на темпы его роста и изменение его структуры. Поэтому регулирование денежного обращения оказывает существенное влияние на развитие экономики в целом. С другой стороны, положение дел в сфере производства может сказываться на состоянии денежной сферы. Большой объем неплатежей, наличие всевозможных денежных суррогатов стали настоящим бичом для российской экономики и негативно воздействуют на денежные отношения. При объяснении нарастания неплатежей часто ссылаются на недостаток денег в экономике, низкий уровень монетизации ВВП. Сторонники этого подхода в качестве средства снижения просроченной задолженности обычно предлагают увеличение денежной массы. Однако, рост номинальной суммы денег не всегда означает расширение объема реальной денежной массы. Более того, именно увеличение темпов роста номинальной денежной массы чаще всего активизирует инфляционные процессы, способствует повышению процентных ставок и в результате этого снижается спрос на реальные денежные остатки. Регулирование денежного обращения требует комплексного и, в тоже время, гибкого подхода, и предполагает реализацию мероприятий, направленных не только на монетарную, но и на немонетарную область хозяйствования. Сегодня, наверное, не совсем верно рассматривать монетарную политику оторвано от всего комплекса мер по регулированию народного хозяйства в целом. Так, например, сокращение темпов роста денежной массы может и не привести к снижению цен. 1 Ф.А.Хайек "Частные деньги' М., 1996 стр. 156 ? Дж.М.Кейнс "Избранные произведения", сост. АГ.Худокормова М., Экономика 1993г. стр.ЗЗ 59 Вполне вероятной реакцией на уменьшение спроса может стать (особенно в условиях несовершенной конкуренции) сокращение инвестиций и объема производства. Предпосылками нормального функционирования денежного обращения могут быть определенные немонетарные методы его регулирования. В первую очередь, это меры направленные на устранение структурных диспропорций в производстве и на повышение технологического уровня и уровня эффективности. Очевидно, что при более эффективном и технологически высоком уровне производства, издержки будут значительно ниже, следовательно, вероятность инфляции издержек снижается и не приходится ожидать резкого скачка в уровне цен. В данном ключе будут действовать меры по регулированию монопольных цен. Первостепенное значение в процессе устойчивости денежного обращения приобретает стимулирование экономического роста, так как увеличение объема производства товаров и услуг укрепляет покупательную способность национальной денежной единицы. Монетарные методы воздействия на денежную систему имеют те преимущества, что направлены они непосредственно на объект регулирования и относительно быстро дают результат. В определенной степени денежное обращение подвержено влиянию саморегулирующегося рыночного механизма. Изменение спроса и предложения, колебания цен воздействуют на спрос и предложение денег, условия предоставления кредитов. Развитие кредитно-банковской сферы сняло барьеры, которыми ограничивалась эмиссия бумажных денег. Необходимо государственное регулирование, которое развивается вместе с кредитнобанковской системой, где регулирующие функции закреплены за Центральными банками. Монополия ЦБ на эмиссию банкнот составляет основу контроля над предложением наличных денег, а его особая роль в формировании кредитных ресурсов нал контролем предложения безналичных денег. Эмиссия денег Центральным банком, осуществляется в процессе кредитования им коммерческих банков, покрытия дефицита бюджета, покупки ценных бумаг и иностранной валюты. Коммерческие банки, со своей стороны, участвуют в депозитной эмиссии, которая ограничена объемами собственных и привлеченных средств, а также размерами обязательных резервов, устанавливаемых ЦБ. Центральный банк может влиять на размеры денежной массы в обращении, воздействуя на объемы денежной базы. Денежная база является основной составляющей денежного обращения и является интегральным показателем денежной хмассы. М = мхВ, где М денежная масса; м мультипликатор, равный обратной величине нормы обязательных резервов; В денежная база. В денежную базу включаются: все наличные деньги, кассовые остатки банков, фонды обязательного резервирования. 181 страхования и накопительная пенсионная система; сильная банковская система, наличие финансово-инвестиционных институтов; обеспечение государством стабильности национальной валюты и устойчивая бюджетно-налоговая сфера. Обязательным условием нормализации положения в банковском секторе и устойчивого развития экономики в целом остается достижение финансовой стабилизации. При переходе экономики России на рыночные отношения и усложнении экономических процессов, воздействие кредитно-финансовой системы на воспроизводство значительно возросло. На данном этапе перед нами как никогда остро стоит задача обеспечения экономики дешевыми деньгами, не зызывая при этом инфляции. 1. Денежное обращение не только пассивно опосредует обмен товаров и услуг, но и воздействует на процесс производства, на темпы его роста и изменение стрктуры. С другой стороны, положение дел в сфере производства может сказываться на состоянии денежной сферы. Большой объем неплатежей, наличие всевозможных суррогатов стали настоящим бичом для российской экономики и негативно воздействуют на денежные отношения. Таким образом ретуширование денежного обращения требует комплексного и, в тоже время, гибкого подхода, и предполагает реализацию мероприятий, направленных не только на монетарную, но и на немонетарную область хозяйствования. Важной задачей регулирования денежного обращения является создание системы распределения денежных ресурсов в пользу реального сектора экономики. Необходимо осуществление мер по ограничению спекулятивных финансовых операций, сокращению наплатежей, созданию кредитно-финансовых институтов, нацеленных на финансирование капитальных вложений, организации целевого кредитования банками долгосрочных проектов. 2. Одним из важнейших условий современных экономических отношений и органичного функционирования банковской системы является финансовый рынок. Развитый финансовый рынок открывает перед хозяйствующим субъектом свободу выбора сопособоз и направлений привлечения дополнительных денежных средств, а также возможностей их эффективного последующего использования. Рынок должен обеспечивать мобильность перераспределения финансовых ресурсов в народном хозяйстве и удовлетворять финансовые потребности экономики. По мере перехода к рыночной экономике и ее развития, предприятия и организации все большую часть своих потребностей в средствах для производственного и социального развития удовлет воряют, обращаясь к рынку инвестиционных ресурсов. Посредниками между владельцами » |