Проверяемый текст
Гончаров, Александр Иванович. Финансовое оздоровление предприятия: методология и механизмы реализации (Диссертация 2004)
[стр. 147]

Предполагается, что кредиторам будут предложены акции (доли участия) хозяйственного общества.
Такой подход позволит при обмене погасить кредиторскую задолженность.
Однако данный инструмент неприемлем для унитарного предприятия, поскольку уставный капитал последнего неделим, а собственником имущества является муниципалитет либо государство.
Вместе с тем, как мы полагаем, со временем, с развитием конкуренции, абсолютное большинство унитарных предприятий станут частными хозяйственными обществами.
Когда акции либо доли уставного капитала юридического лица числятся на его балансе (например, были выкуплены), погашение ими кредиторской задолженности происходит без осложнений.
А обмен требований на акции или доли участия можно рассматривать именно как оплату уставного капитала
путём зачёта требований к обществу.
На наш взгляд, верна позиция А.
Р.
Шуваева, который указывает, что акционеры должника акционерного общества могут уступить кредиторам часть принадлежащих им акций в обмен на требования к должнику100.
Вместе с тем, они не обязаны этого делать.
Е.
В.
Руднева полагает, что оплата акций может быть проведена облигациями кредитора приобретателя.
Затем дебитор полученными облигациями погасит свою задолженность кредитору.
Автор указывает, что через акции
кредиторы допускаются к управлению, которое может уйти из-под контроля при получении каким-то кредитором более 25 % обыкновенных акций101.
Ричард Калнан справедливо отмечает трудность коммерческого характера в том, что кредиторы идут на обмен долга на акции только тогда, когда они убеждены, что это лучший выход для них.
В Англии, например, банки могут рассматривать возможность обмена долга на акции только после длительного изучения финансов должника и при условии доверия его руководству.
И если такова стратегия банков, то, в самом деле, ещё менее вероятно, что поставщики,
100 Шуваев А.Р.
Мировое соглашение И ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» / Под общей редакцией В.
В.
Витрянского.
М: «Статут», 1998.
с.276.

101 Руднева Е.
В.
Эмиссия корпоративных ценных бумаг: теория и практика.
М.: «Экзамен», 2001.
с.
108.
[стр. 157]

157 Обмен требований кредиторов на акции и доли участия В этой хозяйственной операции система долговых показателей Д и К изменяется в числителе: кредиторская задолженность предприятия из краткосрочной переходит в долгосрочную, а денежная выручка на платежи по прежней кредиторской задолженности не расходуется, тогда ею можно смаА ф • * • ‘ V I * л т .
♦ неврировать в интересах предприятия.
Данный способ снижения задолженностей может вызывать при реализации некоторые сложности коммерческо-юридического характера.
Наш подзаголовок предполагает, что кредиторам будут предложены акции (доли участия) промышленного предприятия хозяйственного общества.
Такой подход позволит при обмене погасить кредиторскую задолженность.
Однако данный инструмент неприемлем для унитарного предприятия, поскольку уставный капитал последнего неделим, а собственником имущества * является муниципалитет либо государство.
Вместе с тем, как мы полагаем, со временем, с развитием конкуренции, абсолютное большинство унитарных предприятий станут частными хозяйственными обществами.
Когда акции либо доли уставного капитала юридического лица числятся на его балансе (например, были выкуплены), погашение ими кредиторской задолженности происходит без осложнений.
А обмен требований на акции или доли участия можно рассматривать именно как оплату уставного капитала
путем зачёта требований к обществу.
На наш взгляд, верна позиция А.
Р.
Шуваева, который указывает, что акционеры должника акционерного общества могут уступить кредиторам часть принадлежащих им акций в обмен на требования к должнику.
Вместе с тем, они не обязаны этого делать.
Е.
В.
Руднева полагает, что оплата акций может быть проведена облигациями кредитора приобретателя.
Затем дебитор полученными облигациями погасит свою задолженность кредитору.
Автор указывает, что через акции
1Шуваев А.
Р.
Мировое соглашение ИФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» / Под общей редакцией В.
В.
Витрянского.
М.: «Статут», 1998.
С.
276.


[стр.,158]

158 I Л кредиторы допускаются к управлению, которое может уйти из-под контроля при получении каким-то кредитором более 25 % обыкновенных акций.1 Ричард Калнан справедливо отмечает трудность коммерческого характера в том, что кредиторы идут на обмен долга на акции только тогда, когда они убеждены, что это лучший выход для них.
В Англии, например, банки могут рассматривать возможность обмена долга на акции только после длительного изучения финансов должника и при условии доверия его руководству.
И если такова стратегия банков, то, в самом деле, ещё менее вероятно, что поставщики,
имеющие требования к должнику, захотят получить акции вместо причитающихся им денежных сумм.2 На практике применяются различные варианты нейтрализовать указан-+ л ные выше запреты ГК РФ (например, конвертируемые облигации).
Передача же / , • ¥' их едино-• ; • • Г Р / 4 гласного одобрения, что в реальности неосуществимо.3 Возможен путь обмена кредиторской задолженности на акции предприятия, например, через перевод активов компании в новое юридическое лицо и передачу акций уже этой новой компании кредиторам в погашение долгов прежней компании.
По нашему мнению, этот последний способ наиболее приемлем, но его следствием станет реформа прежнего предприятия в целом.
Дебиторско-кредиторские задолженности суть повседневная финансовая среда, в которой предприниматель, словно качающийся маятник, реализует свою коммерческую миссию.
Время, которое отпущено хозяйствующему субъекту кредиторами, должно использоваться им не просто для ожидания платежей от дебиторов.
В наслоениях входящих к нему и исходящих от него финансовых потоков, с преобладанием денежных поступлений над их оттоком, только и зарабатывается финансовый результат —источник дальнейшего развития предприятия.
1Руднева Е.
В.
2Калнан Р.
Эмиссия корпоративных ценных бумаг: теория и практика.
М.: «Экзамен», 2001.
С.
108.

Мировое соглашение / Российско-Британский семинар судей по вопросам банкротства.
М.: «ЮРИТ-Вестник», 2001.
С.
130.
3Там же.
С.
131.

[Back]