|
лизинге разрешено уже в первый год списать 12% * 3 = 36% первоначальной стоимости имущества. Это позволяет снизить остаточную стоимость оборудования к моменту окончания договора лизинга. По окончании этого срока предприятие может принять оборудование на баланс, и уже с его остаточной стоимости будет платить налог на имущество. 4. Переговоры с производителями и поставщиками оборудования, оформление договоров купли-продажи, поставки осуществляет лизинговая компания, что сокращает арендатору временные и финансовые затраты. 5. Налог на имущество, уплачиваемый лизингополучателем лизинговой компании, значительно ниже (за счет ускоренной амортизации), чем при покупке оборудования за собственные средства или в кредит. Стоит отметить, что российский рынок лизинга бурно растёт. С каждым годом всё большее количество лизинговых компаний выходит на свободный рынок, то есть привлекает к сотрудничеству неаффилированных с ними инвесторов и лизингополучателей. Лизинг прочно закрепился в качестве эффективного инструмента финансирования реального сектора экономики. В этих условиях становится всё более востребованной информация об участниках рынка, основных характеристиках бизнеса, положении на рынке (см. Приложение 7). Как нам представляется, заключение договора финансовой аренды стратегическое, долгосрочное мероприятие, направленное на обновление производственного потенциала предприятия, дающее без масштабного отвлечения финансового потока рост денежной выручки, вследствие увеличения объёмов выпуска более дешёвой и качественной конкурентоспособную продукции. 4. Выпуск облигаций Дополнительный финансовый поток производственной компанией может быть получен в виде займа (процентного и беспроцентного), в том числе путём выпуска и продажи облигаций. В результате реализации данной финансовохозяйственной операции дебиторско-кредиторские задолженности остаются постоянными, а денежная выручка возрастает, что позволяет дополнительный 157 |
чен по решению собственника его имущества муниципалитета, субъекта Федерации, Российской Федерации. Ценные бумаги АО могут конвертироваться как в обыкновенные, так и в различные типы привилегированных акций. Суммарный номинал размещённых привилегированных акций не должен превышать 25 % от уставного капитала организации. Чаще всего в акции конвертируются облигации.1 называемые обмена на обыкновенные акции того же эмитента на условиях конверсионной привилегии. Для такой облигации обязательно указание даты, начиная с которой возможен перевод облигации в акцию, и размер переводной премии. Эта премия фиксируется в процентах от текущей котировки акции, означает сумму переплаты за право обмена облигации в акцию, если последняя имеет котировку выше номинала облигации. Тогда выгода кредитора в том, что он гарантированно получит возврат как минимум нарицательной стоимости облигаций, а может еще дополнительно выиграть на приросте курса акций.2 Выпуск облигаций Дополнительный финансовый поток производственной компанией может быть получен в виде займа (процентного и беспроцентного), в том числе путём выпуска и продажи облигаций. В этой хозяйственной операции система долговых показателей Д и К изменяется в знаменателе: дебиторскокредиторские задолженности остаются постоянными, а денежная выручка возрастает, что позволяет дополнительный финансовый поток использовать в ь интересах предприятия. При этом также возрастают долгосрочные пассивы. В случаях, связанных с финансовым оздоровлением, логично применять целевой заём, то есть с «условием использования заёмщиком полученныхЛ средств на определенные цели». Надо иметь в виду, что согласно норме ст. 814 ГК РФ заёмщик обязан обеспечить возможность осуществления заимодавцем контроля за целевым использованием суммы займа. Определенные 1Сушонкова Е. М. Уставный капитал и акции в акционерных обществах: принципы бухгалтерского учета и налогообложения: Учебно-практическое пособие. Ростов-на-Дону: Изд. Центр «МарТ», 2001. С. 62. 2Ковалев В. В. Указ. соч. С. 384. С. 385. 172 I * л 3. Лизинг позволяет применять нелинейную амортизацию имущества с коэффициентом до 3 (трех). Например, при норме амортизации 12 % в год, при лизинге разрешено уже в первый год списать 1 2 % * 3 = 36% первонаЦ чальной стоимости имущества. Это позволяет снизить остаточную стоймость оборудования к моменту окончания договора лизинга. По окончании этого срока предприятие может принять оборудование на баланс, и уже с его остаточной стоимости будет платить налог на имущество. 4. Переговоры с производителями и поставщиками оборудования, оформление договоров купли-продажи, поставки осуществляет лизинговая компания, что сокращает арендатору временные и финансовые затраты. 5. Налог на имущество, уплачиваемый лизингополучателем лизинговой компании, значительно ниже (за счет ускоренной амортизации), чем при покупке оборудования за собственные средства или в кредит. В силу особой значимости финансового лизинга как формы инвестирования, соответствующим лизинговым механизмам посвящена 4-я глава. Коммерческая концессия В ходе оздоровления финансов промышленное предприятие, кроме.при* обретения современного оборудования по лизингу, не сможет избежать потребности в использовании передовых технологий производства. В этой связи коммерческая концессия представляется действенным методом деловой активизации, без масштабных денежных затрат и потери времени на предварительных этапах создания конкурентоспособности. Система долговых поI казателей Д и К изменяется аналогично лизинговой операции. В главе 54 ГК РФ регламентирован договор коммерческой концессии. Концессионные договоры разрешались и ранним законодательством, в частности, положениями статьи 40 Закона РСФСР от 4 июля 1991 г. «Об иностранных инвестициях в РСФСР» (с изменениями и дополнениями). 1 1Собрание актов Президента и Правительства РФ. 1993. № 52. Ст. 5086; С3 РФ. 1995. № 26. Ст. 2397; 1997. № 47. Ст. 5341; 1999. № 7. Ст. 879. 185 (долей) новыми акционерами или участниками. Новые предприниматели, которые приходят в бизнес данного предприятия, наверняка внесут и свой позитивный вклад в работу по восстановлению платежеспособности. Если же уставный капитал возрастает от взносов прежних акционеров и участииков, значит владельцы компании видят перспективы ее дальнейшего развития и готовы к системной работе по восстановлению платежеспособности. 2) Товарный, коммерческий кредит позволяет хозяйствующему субъекту, не снижая темпов производственной деятельности, экономить финансовый поток и не прибегать к банковскому кредитованию. На наш взгляд, данная мера приемлема как локальное, ситуативное решение, со временем все участники расчётов будут покрывать разрывы своих финансовых потоков посредст* вом банковского кредитования, как это и должно быть в стабильных денежных (финансовых) отношениях. 3) Заключение договора финансовой аренды стратегическое, долгосрочное мероприятие, направленное на обновление производственного потенциала предприятия, дающее без масштабного отвлечения финансового потока рост денежной выручки, вследствие увеличения объёмов выпуска более дешёвой и качественной продукции. 4) Выпуск облигаций для получения займа позволяет получить дополнительный финансовый поток и связан, как правило, с образованием долгосрочных пассивов. Облигационные займы пока осуществляются в России наиболее крупными производственными компаниями, которые располагают оборотными средствами на первоначальные расходы по организации эмиссии и размещения ценных бумаг. 5) Заключение договора коммерческой концессии весьма эффективная мера, позволяющая без значительных изъятий из финансового потока привлечь на предприятие передовые технологии, производить выпуск под известными торговыми марками, что позднее дает рост денежной выручки. 6) Получение бюджетного кредита мероприятие вполне возможное, дающее заёмные денежные средства долгосрочного характера, но в административно-бюрократическом аспекте крайне трудоёмкое и громоздкое. |