|
пассивов, пересмотру всего имущества предприятия. Для положительного решения этой задачи, с одной стороны, следует учитывать и гарантировать финансовые интересы кредиторов, акционеров и инвесторов реорганизуемой компании, с другой стороны, обновлённая структура должна укрепить её финансовое положение, либо заинтересовать какую-либо состоятельную финансово-промышленную группу присоединить к себе данную компанию. По нашему мнению, в решении комплекса антикризисных задач по оптимизации структуры капитала, прежде всего, следует принять принципиальное решение о том, какое направление финансовой политики в ходе реструктуризации компания берёт за основу, в числе которых нами выделяются: 1) синергия капиталов нескольких предприятий; 2) увеличение капитала предприятия; 3) уменьшение капитала предприятия; 4) дробление капитала предприятия. 1. Синергия капиталов нескольких предприятий Несколько хозяйствующих субъектов могут объединить свои капиталы, например, путём взаимного обмена собственными акциями, либо в ходе создания одного нового предприятия путём слияния. Тогда финансовые потоки вновь созданной структуры станут мощнее и устойчивее, причём, будет закономерно устранена конкуренция этих компаний, если они одноотраслевые и выпускают аналогичную продукцию. На наш взгляд, такое объединение полезно и в случае, когда оба предприятия проводят антикризисные мероприятия, консолидация их » усилий может дать более быстрый и значимый финансовый эффект. Слияние положительно повлияет на финансовое состояние хозяйствующих субъектов ещё и потому, что их объединённые мощности позволят выдвигать потенциальным заказчикам более масштабные предложения о производстве товаров, работ, услуг. В целом синергетический эффект от подобных антикризисных мероприятий в конечном итоге, как нам представляется, позитивно сказывается при формировании потенциала финансового успеха. 164 |
275 Ф 5.3 Функциональная модель оптимизации структуры капитала для восстановления платежеспособности хозяйствующих субъектов Достижение оптимальной структуры производственной компании в ходе восстановления её платежеспособности возможно только при комплексном подходе. Реорганизацию хозяйствующего субъекта нужно одновременно связывать с мероприятиями по изменению состава его активов и пассивов, пересмотру всего имущества предприятия. Для положительного решения этой задачи, с одной стороны, должны быть учтены и гарантированы финансовые интересы кредиторов реорганизуемой компании, с другой стороны, обновлённая структура должна укрепить её финансовое положение, либо заинтересовать какую-либо состоятельную финансово-промышленную группу присоединить к себе компанию, восстанавливающую платежеспособность. Следует, прежде всего, принять принципиальное решение о том, какое направление финансовой политики в ходе реструктуризации производственная компания берёт за основу, в числе которых нами выделяются: 1) синергия капиталов нескольких предприятий; 2) увеличение капитала предприятия; ь 3) уменьшение капитала предприятия; 4) дробление капитала предприятия. Синергия капиталов нескольких предприятий Два и более хозяйствующих субъекта могут объединить свои капиталы, например, путём взаимного обмена собственными акциями, либо в ходе создания одного нового предприятия путём слияния. Тогда финансовые потоки вновь созданной структуры станут мощнее и устойчивее, причём, будет закономерно устранена конкуренция этих компаний, если они одноотраслевые и выпускают аналогичную продукцию. На наш взгляд, такое объединение полезно и в случае, когда оба предприятия проводят мероприятия по восстановлению платежеспособности, консолидация их усилий может дать более быстрый и значимый финансовый эффект. Слияние положительно повлияет на финансовое состояние хозяйствующих субъектов ещё и потому, что их |