|
всех должников. Концерн "Роберт Бош" не только способен выдержать банкротство своих должников, но и полную потерю всей недвижимости, оборудования и т.д."48. Временная длительность сохранения предприятием возможности противостоять утрате финансовой состоятельности зависит также, на наш взгляд, от финансовой гибкости и мобильности компании. В соответствии с нашим подходом, финансовая гибкость это способность компании противодействовать неожиданным задержкам потоков денежных средств по непредвиденным причинам, то есть способность привлекать денежные средства из различных источников, увеличивать собственный капитал, продавать и перемещать активы и регулировать уровень и направление деятельности так, чтобы они соответствовали обстоятельствам. Финансовая мобильность может быть нами определена как способность изменять направление использования финансовых ресурсов в соответствии с новой информацией о компании. Разрушение потенциала противодействия потере состоятельности делает > дефицит финансовых ресурсов хроническим. При постепенно истощающихся потоках денежных поступлений и необходимости увеличения потоков денежных выплат, по нашему мнению, кризис платежеспособности становится делом времени. И тогда, по истечении оговоренного действующим законодательством срока, может быть инициировано обращение в суд для признания банкротства и проведения процедур, связанных с ликвидацией бизнеса. Схематическое изображение разрушения потенциала финансового успеха в зависимости от фазы кризисного механизма показано на рисунке 1.3.3. *' Рассмотренная схема движения к краху является, на наш взгляд, принципиальной в том смысле, что в реальной действительности может иметь место нарушение последовательности прохождения отдельных этапов из-за совмещенности во времени, параллельности протекания. Может возникнуть и ситуация, когда разрушение всех потенциальных способностей происходит 48 Юданов А.Ю. Секреты финансовой устойчивости международных монополий. М.: Финансы и статистика, 1991.-с.91. 64 |
140 кращение производства и выручки будет сопровождаться усилением «давления» постоянной части издержек (изменяющейся непропорционально) на финансовый итог деятельности, что активизирует процесс исчезновения прибыли, проявляющий себя в устойчивом и ощутимом отклонении фактически получаемой прибыли от намечавшейся на период ее величины. Постоянное сокращение получаемой прибыли обусловит перманентное снижение фактических размеров дивидендных выплат и процентов по долговым обязательствам (облигациям), что обернется утратой доверия к товаропроизводителю и обострит проблему его своевременных и полных расчетов с рыночными контрагентами. Кризис результата (прибыли) будет трансформироваться в кризис ликвидности, проявляющийся в форме разбалансированности потоков платежей и поступлений. Организация может на известное время отсрочить надвигающуюся неплатежеспособность, продав часть активов, функционирующих с убытком. Однако в связи с неспособностью на постоянной основе продуцировать должные потоки наличности этот шаг не сможет радикальным образом повлиять на то, чтобы предотвратить превращение дефицита наличности в хронический. При постепенно истощающихся потоках денежных поступлений и необходимости наращивать мощность потоков денежных выплат, чтобы оставаться «на плаву», кризис платежеспособности становится делом времени. И тогда, по истечении оговоренного действующим законодательством срока, может быть инициировано обращение в суд для признания банкротства и проведения процедур, связанных с ликвидацией бизнеса. Для случая, когда промышленная организация сталкивается со структурным кризисом организационной динамики, интегрированная версия кризиса строится на следующей принципиальной схеме развития событий. Действие фактора предпринимательской среды усиливает наметившийся дисбаланс между структурными элементами организованной системы и приводит к распаду синергических связей. Деструктуризация может не сопровождаться при отмирании устаревших элементов системы и формировании новых созданием потенциальных способностей «зарабатывать» требуемый для самосохранения системного образования финансовый результат. Дальнейшая последовательность событийного ряда может быть прослежена по соответствующей части описания, сделанного для общего циклического кризиса развития. Отметим, |