|
N PV Net Present Value Discounted Cash Flow или чистая текущая стоимость дисконтированных потоков наличности. Инновационный проект будет считаться экономически эффективным, если показатель N P V >0 [19]. Определение показателя интегральной экономической эффективности Для определения интегральной экономической эффективности Э инт (показателя N PV ) введем следующие обозначения: tномер шага расчета. При экономическом обосновании новой техники за шаг расчета принимается годовой интервал времени, где tp есть год расчета, которым является базовый год. tp-О. Во временном ряду рассматриваемых лет жизненного цикла новации, соответственно, число лет, предшествующих tp, будет приниматься со знаком «минус» (-к, ,-3,-2,-1, tp=0). Число лет, следующих за расчетным годом, будет иметь знак «п лю с» (tp = 0,1,2,3,...,Т). Здесь Т горизонт расчета, равный номеру года, на котором заканчивается жизненный цикл новой техники. Р, результат (доходы), достигаемые в году t. 3, затраты, осуществляемые в году t. а, коэффициент приведения результатов и затрат года t к расчетному году. Динамический показатель при этом равен: Э1штN P V £ ( Р , 3 , ) а ,. (1.1) t=-k Практическое применение коэффициента а, означает, что произведенные единовременные вложения приводятся к расчетному году с аг>1, экономические результаты последующих лет будут иметь а,<1 [203]. Начиная с расчетного года, годовая величина экономического результата погашает произведенные капитальные затраты. При наличии отрицательного сальдо оно переходит на следующий год. Потоки доходов и затрат образуют единый поток чистый поток платежей, равный разности текущих доходов и |
соответствующих мероприятий, в том числе выполнение всестороннего технико-экономического обоснования целесообразности компьютеризации конкретных предприятий. 1.2.2. Интегральная экономическая эффективность в условиях неопределенности При проведении расчётов экономической эффективности новой техники, обоснование экономической целесообразности инновационной деятельности применяется система показателей, построенных на основе потоков наличностей. В' практике расчётов для этого используется, прежде, всего, показатель NPV (Net Present Value)чистая текущая, то есть сегодняшняя в смысле базового года, стоимость. В отечественной терминологии показатель NPV обычно именуется «интегральной экономической эффективностью». Чистаятекущая стоимость представляет собой разность полученного совокупного дохода и соответственно произведенных расходов, суммированную за срок жизни техники с учетом фактора времени, через приведение разновременных по годам доходов и расходов к базовому году. Это отражено в полном наименовании показателя чистой текущей стоимости NPV Net Present Value Discounted Cash Flow или чистая текущая стоимость дисконтированных потоков наличности. Инновационный проект будет считаться экономически эффективным, если показатель NPV>0 [19]. Определение показателя интегральной? экономической эффективности Для определения интегральной экономической эффективности Эинт (показателя NPV) введем следующие обозначения: /номер шагарасчета. При экономическом обосновании новой техники за шаг расчета принимается годовой интервал времени, где tp есть год расчета, которым является базовый год. tp=0. Во временном ряду рассматриваемых лет жизненного цикла новации, соответственно, число лет, предшествующих tp, будет приниматься со знаком «минус» (-к, ,-3,-2,-I, tp=0). Число лет, следующих за расчетным годом, будет иметь знак «плюс» (tp.= 0,1,2,3,...,Т). Здесь Т горизонт расчета, равный: номеру года, на котором заканчивается жизненный цикл новой техники. Р, результат (доходы), достигаемые в году Л 3, затраты, осуществляемые в году t. а, коэффициент приведения, результатов,и затрат, года / к расчетному году. Динамический показатель при этом равен: Э„мт=NPV = t(P.3,)-<*,. (1-0 t = k Практическое применение коэффициента: а, означает, что произведенные единовременные вложения: приводятся к расчетному году с: а/>1, экономические результаты последующих лег будут-иметь а,<1 [203]. Начиная с расчетного года, годовая величина экономического результата погашает произведенные капитальные затраты. При наличии отрицательного сальдо оно переходит на следующий год.. Потоки доходов и затрат образуют единый поток чистый поток платежей, равный разности текущих доходов и расходов. Через коэффициент а, решается' одна из главных проблем экономического обоснования' инвестиций, состоящая в правильности сопоставления денежных потоков, имеющих место' в разные моменты времени. Отличительной особенностью показателя Эинт является динамический характер проводимых обоснований. Во-первых, это проявляется в том, что. расчет проводится за весь жизненный цикл осуществляемого проектах учетом поступлений и затрат за' каждый год рассматриваемого периода. Как показано выше, экономический эффект представляет собой сумму всех годовых разностей притоков и оттоков, денежных средств за время функционирования мероприятия. Впервые годы жизненного цикла проекта, приходящиеся, на период проектирования, строительства, внедрения, освоения производственной, мощности, поток наличностей представляет собой отрицательную величину, |