|
эффективным. Посредством такого механизма создаются условия для повышения эффективности инвестиционного процесса в целом. Каждый элемент механизма формирования инвестиционных ресурсов организации выполняет заданные ему функции. Качество их реализации оценивается с помощью определенных критериев. В каждом случае эти критерии различны, но все они характеризуют степень достижения поставленной общей цели. Мы вправе предположить, что давать оценку эффективности механизма формирования инвестиционных ресурсов автотранспортной организации можно по нескольким критериям (рис. 3.5). Считаем целесообразным более подробно остановиться на характеристике эффективности механизма формирования инвестиционных ресурсов организации по природе реализуемых интересов и характеру решаемых за дач. По этому признаку механизм формирования инвестиционных ресурсов автотранспортной организации представляет собой организационноэкономический механизм, преобразовывающий результаты деятельности и заемные средства в инвестиционные ресурсы. В качестве важнейшего критерия, по которому осуществляется эффективное управление процессом формирования, является такой экономический критерий как созданный капитал, который характеризует интенсивность и эффективность процессов формирования инвестиционных ресурсов организации, а, следовательно, и эффектов* ность механизма, в том числе его элементов. ■ * Главной целью оптимального планирования процесса формирования инвестиционных ресурсов автотранспортной организации является обеспечение максимального соответствия объема сформированных инвестиционных ресурсов потребностям организации в них. При этом ограничением выступает необходимость наилучшего соотношения между собственными и заемными источниками. 155 |
262 * Рис. 45. К р и тери и о ц ен к и эф ф екти вн ости м ехан и зм а ф о р м и р о в ан и я ин вестиционны х ресурсов орган и зац и и потреби тельской кооп ерац и и Считаем целесообразным более подробно остановиться на характеристике эффективности механизма формирования инвестиционных ресурсов организации по природе реализуемых интересов и характеру решаемых задач. Если применяемые в рамках механизма инструменты и методы организации и управления процессом формирования инвестиционных ресурсов организации позволяют достичь этой цели, то данный механизм можно считать эффективным. Посредством такого механизма создаются условия для повышения эффективности инвестиционного процесса в целом. Каждый элемент механизма формирования инвестиционных ресурсов организации выполняет заданные ему функции. Качество их реализации оценивается с помощью определенных критериев. В каждом случае эти критерии различны, но все они характеризуют степень достижения поставленной общей цели. Мы вправе предположить, что давать оценку эффективности механизма формирования инвестиционных ресурсов организации потребительской кооперации можно по нескольким критериям (рис. 45 ). О ц ен ка эф ф ективности м еханизм а ф орм ирования ин вестиционны х ресурсов организации в зави си м ости от вы бранного кри тери я 1. По природе реализуемы х интересов и характеру реш аемы х 2. По уровню функционирования задач • создашсый капитал, характеризующий интенсивность и эффективность процессов формирования инвестиционных ресурсов; • максимальное соответствие объема сформированных инвестиционных Ресурсов потребностям рганизации; • оптимизация соотношения между сооствснными и заемными источниками • оосспечение объединения в единое целое и координация всех участников процесса (на базе использования сетевых моделей управления) 3. По способу осуществления целей • степень согласования экономических интересов и целей на всех уровнях управления процессами; ♦ выделение приоритетов с учетом особенностей текущего момента 4. По элементам в структуре механизма • качество выполнения функций; • степень достижения цели, осуществляемой данным механизмом; • степень соответствия локальной цели обшей при минимальных издержках По этому признаку механизм формирования инвестиционных ресурсов организации представляет собой организационно-экономический механизм, преобразовывающий результаты деятельности и привлеченные средства в инвестиционные ресурсы. В качестве важнейшего критерия, по которому осуществляется эффективное управление процессом формирования, является такой экономический критерий как созданный капитал, который характеризует интенсивность и эффективность процессов формирования инвестиционных ресурсов организации, а, следовательно, и эффективность механизма, в том числе его элементов. Главной целью оптимального планирования процесса формирования инвестиционных ресурсов организации является обеспечение максимального соответствия объема сформированных инвестиционных ресурсов потребностям * организации в них. При этом ограничением выступает необходимость наилучшего соотношения между собственными и заемными источниками. Главными критериями оптимизации соотношения внутренних и внешних источников формирования инвестиционных ресурсов организации выступают: необходимость обеспечения высокой финансовой устойчивости организации; максимизация суммы прибыли от инвестиционной деятельности, остающейся в распоряжении организации, при различных соотношениях внутренних и внешних источников инвестирования. Как известно, привлекать новый капитал имеет смысл до тех пор, пока средневзвешенная цена капитала организации будет меньше рентабельности ее активов. Важно точно рассчитать цену финансирования. Расчет рентабельности активов сложности не представляет. Средневзвешенная цена капитала определяется после нахождения цены собственного и заемного капитала. На основе сравнения этих двух цен можно также определить приоритетные источники привлечения новых средств. В организациях потребительской кооперации отсутствует такой источник заемного капитала как выпуск облигаций. В то же время есть аналогичный ему источник привлеченные средства населения: Другой источник заемного капитала банковские кредиты (краткои долгосрочные). Методологически цена заемного капитала находится как отношение расходов, связанных с привлечением данных средств к среднегодовой величине этих средств. Основными расходами по займу организациям целесообразно использовать методический подход, суть которого состоит в оценке тесноты связи между динамикой оборотного капитала и совокупного объема деятельности с помощью коэффициента эластичности. Определить необходимую сумму оборотного капитала мы предлагаем целевым (нормативным) способом. При этом сложившиеся в отчетном периоде пропорции между динамикой оборотного капитала и совокупным объемом деятельности не переносятся на будущий период, а закладывается нормативное соотношение в их динамике: среднегодовой индекс роста оборотного капитала определяется путем извлечения корня квадратного из прогнозного индекса объема деятельности. Предлагаем при нормировании оборотного капитала и оптимизации его структуры в качестве ограничителя использовать рекомендуемые значения различных коэффициентов финансового состояния кооперативной организации. В развитие коэффициентного метода нормирования оборотного кашгтала мы считаем целесообразным при установлении нормативного уровня коэффициентов оборачиваемости оборотного капитала (деловой активности), особое внимание уделять краткосрочной дебиторской задолженности. На начальном этапе расчета норм товарных запасов по потребительскому обществу в разрезе товарных групп мы рекомендуем использовать опытно-статистический (аналитический) метод. Болес точный результат, дифференцированный для каждой кооперативной организации, дает использование при нормировании товарных запасов элементов экономико-математического моделирования, в частности, модифицированной нами экономико-математической модели управления запасами (формулы Уилсона). 12. Главной целью оптимального планирования процесса формирования инвестиционных ресурсов организации является обеспечение максимального соответствия объема сформированных инвестиционных ресурсов потребностям организации в них. При этом ограничением выступает необходимость наилучшего соотношения между собственными и заемными источниками. Это позволило определить критерии оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования инвестиционных ресурсов организации. Целесообразным, по нашему мнению, является подход к определению цены собственного капитала, основанный на замещении доходности собственного капитала банковским процентом. В диссертации предложены алгоритмы расчета минимальной цены собственного и заемного капитала, средневзвешенной цены капитала организации. Считаем, что, проведя соответствующие расчеты, кооперативная организация может получить данные о достаточности собственного 349 |