Проверяемый текст
Снитко, Людмила Тарасовна. Ресурсное обеспечение деятельности организаций потребительской кооперации: теория, методология, стратегия (Диссертация 2004)
[стр. 159]

159 ют налогооблагаемую прибыль, позволяя получить определенную экономию при налогообложении финансовых результатов.
Если средневзвешенная цена капитала меньше рентабельности активов
автотранспортной организации, то у нее имеются возможности привлечения дополнительного капитала (собственного или заемного) до тех пор, пока эти показатели не сравняются.
Эффектом подобного привлечения будет рост рентабельности собственного капитала и наращивание его объемов (эффект финансового рычага).
Если цена капитала превышает рентабельность активов, то привлекать капитал следует из источников, цена которых ниже рентабельности активов, с последующим отказом от наиболее дорогих источников финансирования.
Сравнение структуры капитала организации посредством расчета коэффициента финансовой независимости
(КФИ) или финансовой автономии и цены отдельных составляющих (заемного и собственного капитала), позволяет определить приоритетные направления привлечения дополнительных инвестиционных ресурсов.
При сравнении возможно несколько ситуаций: ЦасW * (
3 44) Ш<х(ЦХ ( 3 45) [ЦскШэк ( 3 ,46) \Ц<*W * ( 3 47) _ ^ ^ФН^ I^ФН/^ О \^ФНО В первой ситуации (3.44) основным источником дополнительного финансирования является заемный капитал.
Во второй
(3.45) основным источником дополнительного финансирования является собственный капитал.
Также возможно использование до* полнительного кредитования.
Существование третьего неравенства
(3.46) свидетельствует о том, что привлечение заемного капитала грозит утратой платежеспособности и банкротством.
Финансирование возможно за счет собственных источников.
Приоритетом также является сокращение величины активов, финансируемых за счет займов, с одновременной оплатой задолженности.
Если источники собственного финансирования отсутствуют, то сокращение величины активов становится обязательным даже ценой сокращения объемов
транспорт
[стр. 265]

собственную деятельность, значит, она рассчитывает как минимум на такую же доходность.
Исходя из данной посылки, минимальную цену собственного капитала можно рассчитать по следующей формуле: где Ц ск ~ цена собственного капитала; П д б р д процент по долгосрочному банковскому рублевому депозиту; Н п ставка налогообложения прибыли организаций.
Выбор конкретного подхода зависит от имеющейся информации.
Объединение цены заемного и собственного капитала в показатель средневзвешенной цены Щср) капитала организации можно произвести по следующей формуле: где С К Ср, З К с р , А Ср, К З ср среднегодовая величина собственного капитала, заемного капитала, активов и кредиторской задолженности соответственно.
Включение в формулы 81 и 82 ставки налогообложения вызвано тем, что проценты по кредитам и займам входят в состав затрат и уменьшают налогооблагаемую прибыль, позволяя получить определенную экономию при налогообложении финансовых результатов.
Если средневзвешенная цена капитала меньше рентабельности активов
организации, то у нее имеются возможности привлечения дополнительного капитала (собственного или заемного) до тех пор, пока эти показатели не сравняются.
Эффектом подобного привлечения будет рост рентабельности собственного капитала и наращивание его объемов (эффект финансового рычага).
Если цена капитала превышает рентабельность активов, то привлекать капитал следует из источников, цена которых ниже рентабельности активов, с последующим отказом от наиболее дорогих источников финансирования.
Сравнение структуры капитала организации посредством расчета коэффициента финансовой независимости
(Кфн) или финансовой автономии и цены отдельных составляющих (заемного и собственного капитала), позволяет определить приоритетные направления привлечения дополнительных инвестиционных ресурсов.
При сравнении возможно несколько ситуаций: Ц
СК П ДБРД* (1 Н п), (81) х 100, (82)

[стр.,266]

В первой ситуации (83) основным источником дополнительного финансирования является заемный капитал.
Во второй
(84) основным источником дополнительного финансирования является собственный капитал.
Также возможно использование дополнительного кредитования.
Существование третьего неравенства
(85) свидетельствует о том, что привлечение заемного капитала грозит утратой платежеспособности и банкротством.
Финансирование возможно за счет собственных источников.
Приоритетом также является сокращение величины активов, финансируемых за счет займов, с одновременной оплатой задолженности.
Если источники собственного финансирования отсутствуют, то сокращение величины активов становится обязательным даже ценой сокращения объемов
деятельности.
В четвертом случае (86) дополнительное финансирование, также как и в предыдущей ситуации возможно за счет собственных источников, но положение осложняется тем, что новые источники должны быть дешевле предыдущих, иначе организации следует полностью отказаться от дополнительного финансирования.
Проведя соответствующие расчеты, кооперативная организация может получить данные о достаточности собственного капитала, о потребности в дополнительном капитале и определить основные источники привлечения.
Оценив, исходя из сложившейся внутренней и внешней экономической ситуации кооперативной организации, предпочтительные направления финансирования развития ее ресурсов, важно выбрать его источник.
Как отмечалось нами в главе 2, ресурсы организаций потребительской кооперации формируются за счет собственных источников (прибыль, фонд развития потребительской кооперации, паевой фонд, амортизационные отчисления) и заемных (кредиты, заемные средства населения, лизинг и т.д.).
Покрытие потребностей организаций потребительской кооперации в расширении и обновлении ресурсов, исходя из современной экономической ситуации, прежде всего, должно быть направлено на поиск и расширение собственных источников финансирования.
Доля собственных источников в формировании основного и оборотного капитала кооперативных организаций снижается.
Данная тенденция характерна для

[Back]