|
98 — определение формулы составного вида зависимости с помощью разложения функции в ряд Фурье, получение ее аналитического вида, интегрирование полученной функции. В результате получается зависимость, чувствительность которой на всем диапазоне значении относительных показателей качества будет максимальной; ыполнение оценки чувствительности средневзвешенных зависимостей по диапазону значении результативности процессов. Приведенный порядок позволяет объективно определить форму критерия оценки, адекватную для конкретных условии оценки. Наряду с оценкой отдельных инновационных процессов необходимо оценивать успешность деятельности предприятия после реализации указанных процессов. Для этого предлагается использовать следующие показатели, характеризующие результативность деятельности предприятия. Чистый приведенный доход (NPV) представляет собой разность дисконтированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей доходов и расходов (капитальных вложений) Потоки доходов и капитальных вложений обычно представляются в виде единого потока — чистого потока платежей, равного разности текущих доходов и расходов. Ориентиром при установлении нормы дисконтирования является ставка банковского процента или доходность вложений средств в ценные бумаги. Чистый приведенный доход NPV вычисляется при заданной норме дисконтирования (приведения) по формуле: Т Рй)NPV (8) /-годы реализации инвестиционного проекта (/ = 1, 2, 3, ..., 7); P(t) — чистый поток платежей (наличности) в году /; d — ставка дисконтирования. '^(1+6/)" |
69 Перечисленные показатели являются результатами сопоставлений распределенных во времени доходов с инвестициями и затратами на производство. Чистый приведенный доход В основе большинства методов определения экономической эффективности инвестиционных проектов в рыночной экономике лежит вычисление чистого приведенного дохода (net present value). Чистый приведенный доход (NPV) представляет собой разность дисконтированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей доходов и расходов (капитальных вложений) Потоки доходов и капитальных вложений обычно представляются в виде единого потока – чистого потока платежей, равного разности текущих доходов и расходов. Ориентиром при установлении нормы дисконтирования является ставка банковского процента или доходность вложений средств в ценные бумаги Чистый приведенный доход NPV вычисляется при заданной норме дисконтирования (приведения) по формуле: NPV P t d t t T ( ) ( )10 , (2.1) где: t – годы реализации инвестиционного проекта (t = 1, 2, 3, …, T); P(t) – чистый поток платежей (наличности) в году t; d – ставка дисконтирования. Экономический смысл ставки дисконтирования следующий: ее величина соответствует минимально приемлемой для инвестора норме дохода на капитал (как правило, ставка привлечения депозитов в коммерческих банках). Чистый поток платежей включает в качестве доходов прибыль от производственной деятельности и амортизационные отчисления, а в качестве |