|
доходы, полученные от попутной добычи строительных материалов на месте строительства объектов; мобилизация внутренних ресурсов для строительства объектов, осуществляемого хозяйственным способом, и др. Причем, основными собственными источниками финансирования рассматриваются амортизация и прибыль. Величина амортизационных отчислений зависит от следующих факторов: стоимости основных производственных фондов предприятия; правил оценки основных средств; способа начисления амортизационных отчислений, определяемого учетной политикой организации; темпов НТП [28;32; 107; 188]. Амортизационные отчисления на предприятии должны использоваться исходя из их экономической сущности: на простое и расширенное воспроизводство, т. е. на финансирование реальных инвестиций. А если говорить более конкретно, то они должны использоваться на следующие цели [28]: па приобретение нового оборудования вместо выбывшего; на проведение НИОКР; на реконструкцию, техническое перевооружение; на новое строительство. Не менее важным источником финансовых ресурсов способна выступать прибыль. Однако этапу ее использования в качестве инвестиционного ресурса должна предшествовать процедура капитализации — превращение в капитал, используемый на увеличение масштабов производства. Повышение капитализации строительной организации, осуществляемое за счет прибыли и амортизационных отчислений, сокращает инвестиционные риски и потери от инфляции. Помимо того, использование прибыли на цели инвестиций конкурирует с другим направлением ее использования на формирование оборотных 38 |
36 поступления от ликвидации основных фондов в строительстве, осуществляемом хозяйственным способом; доходы, полученные от попутной добычи строительных материалов на месте строительства объектов; мобилизация внутренних ресурсов для строительства объектов, осуществляемого хозяйственным способом, и др. 6 Причем, основными собственными источниками финансирования рассматриваются амортизация и прибыль. Причиной подобного положения дел следует рассматривать постприватизационную ситуацию в российском строительстве. Организация обращения к этим источникам является наиболее простой и не требует высококвалифицированных кадров. При определенных условиях это направление развития может демонстрировать свою жизнеспособность, например, при высоком уровне неудовлетворенного спроса на качественное жилье с коротким циклом строительства (элитное, индивидуальные дома и коттеджи), гиперинфляции, слабом развитии финансовых институтов и т.п. Именно перечисленные признаки характерны для российской экономики 1990-х годов. Нередко российские организации были вынуждены форсировать первоочередное использование собственных источников финансирования на цели строительства объектов повышенной ликвидности, какими является жилье, в силу некоторых особенностей государственного регулирования экономики. Так, в связи с ежегодной переоценкой основных фондов происходило быстрое накопление амортизационных фондов, но одновременно, из-за высокой инфляции и неотлаженности финансового рынка их абсолютная величина не обеспечивала даже простого воспроизводства основных средств и нематериальных активов. Поэтому замещение денежных накоплений их инвестициями в ликвидное имущество являлось вполне рациональным. Тем самым использовалось такое преимущество амортизации как то, что при любом 6 Лепилин, Д.А. Финансовый механизм развития жилищного строительства в России : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 : защищена 26.06.09 / Лепилин Дмитрий Александрович. С, 2009. 181 с. 37 финансовом положении этот источник остается в распоряжении предприятия. Величина амортизационных отчислений зависит от следующих факторов: стоимости основных производственных фондов предприятия; правил оценки основных средств; способа начисления амортизационных отчислений, определяемого учетной политикой организации; темпов НТП. Амортизационные отчисления на предприятии должны использоваться исходя из их экономической сущности: на простое и расширенное воспроизводство, т. е. на финансирование реальных инвестиций. А если говорить более конкретно, то они должны использоваться на следующие цели: на приобретение нового оборудования вместо выбывшего; на проведение НИОКР; на реконструкцию, техническое перевооружение; на новое строительство.7 Не менее важным источником финансовых ресурсов способна выступать прибыль. Однако этапу ее использования в качестве инвестиционного ресурса должна предшествовать процедура капитализации превращение в капитал, используемый на увеличение масштабов производства. Повышение капитализации строительной организации, осуществляемое за счет прибыли и амортизационных отчислений, сокращает инвестиционные риски и потери от инфляции. Так, из практики реализации проектов жилищного строительства, известно, что его для организатора (застройщика, девелопера), предпочтительнее затраты на разработку и согласование проектно-сметной документации, покупку (аренду) земельного участка, финансировать из собственных средств. Обущенко, Т. Н.Финансы строительства : учеб. пособие / Т. Н. Обущенко. М. : Форум, 2010. 560 с. (Высшее образование).-(Профессиональное образование). Прил.: с. 524-544. Библиогр.: с. 545-553. ISBN 978-5-91134-365-1. 7 38 По мере накопления практического опыта нарастает понимание, что в силу значительной стоимости возводимого объекта, как одной из особенностей строительной отрасли, возможности строительных организаций в использовании собственного капитала на цели расширения производства ограничены. Рост этого ресурса происходит, в основном, за счет чистой прибыли. Одновременно, такие факторы как: небольшой период существования большинства российских строительных фирм, образование большей части которых приходится на середину 90-х годов прошлого столетия; традиционно замедленные темпы строительного процесса, в сочетании с быстрым устареванием строительных технологий; не обеспечивают достаточную норму прибыли. Напротив, удорожание строительных материалов, смещение спроса в сторону повышения требований к качеству жилья и другие, стимулируют постоянный рост стоимости возводимых жилых объектов и увеличивают отрыв потребности в финансовых инвестициях от прироста внутренних ресурсов строительных организаций. Помимо того, использование прибыли на цели инвестиций конкурирует с другим направлением ее использования на формирование оборотных средств строительных организаций. В итоге, в условиях дефицита собственных оборотных средств актуальным становится поиск альтернативных источников финансовых ресурсов, в качестве которых выступают привлеченные и заемные средства. В российских условиях такими источниками являются: средства граждан, желающих приобрести жилье (единовременные плательщики и долевые участники); средства крупных инвесторов; средства участников фондового рынка; заемные средства финансово-кредитных учреждений; авансовые выплаты бюджетные средства, выделяемые в рамках государственных целевых программ. |