|
В ноябре 1997 г. на финансовом рынке появилась альтернатива ПИФам — общие фонды банковского управления (ОФБУ). ОФБУ также не являются юридическими лицами и учреждаются коммерческими банками, которые выполняют функцию по управлению имуществом фонда. Механизм их деятельности заключается в аккумулировании сбережений населения и свободных ресурсов юридических лиц посредством продажи сертификатов (не ценных бумаг) ОФБУ с целью управления коллективными финансовыми активами. На наш взгляд существуют определенные преимущества ОФБУ над ПИФами, но есть и недостатки. К явным преимуществам относится то, что ОФБУ принимают в управление различные виды сбережений (денежные средства, ценные бумаги, другое имущество); диверсификационные возможности ОФБУ расширены и включают в себя все инвестиционные инструменты, имеющиеся на российском финансовом рынке; ОФБУ создаются исключительно в интервальной форме с обязательством ежегодного открытия (возможности активизации «длинных» активов). Недостатки же, заключаются в следующем: созданная схема взаимоотношения с владельцами сертификатов: отсутствие их ликвидности и информационная непрозрачность деятельности. На 01.02.1998 г. зарегистрировалось 74 ОФБУ, однако информационная непрозрачность их инвестиционной деятельности не позволяет автору диссертации представить иллюстрацию тенденции развития ОФБУ в период 1997 -1998 гг. и исследовать их совокупную деятельность на российском фондовом рынке. Поэтому для анализа инвестиционной привлекательности ОФБУ в диссертации используются данные о работе ОФБУ КБ «Оргбанк». Второй этап развития финансового посредничества в России определяет выход коммерческих банков на рынок корпоративных ценных бумаг не только посредством управления имуществом ОФБУ. 1996 1997 гг. ознаменовался активизацией деятельности банков как инвестиционных посредников на рынке услуг по индивидуальному доверительному управлению имуществом крупных клиентов (резидентов и нерезидентов). Продвигались инновационные услуги |
развитие и ориентацию на крупного инвестора: по состоянию на 01.07.1998 г. в активах ПИФов было активизировано 252 млрд. руб/. В ноябре 1997 г. на финансовом рынке появилась альтернатива ПИФам общие фонды банковского управления (ОФБУ). ОФБУ также не являются юридическими лицами и учреждаются коммерческими банками, которые выполняют функцию по управлению имуществом фонда. Механизм их деятельности заключается в аккумулировании сбережений населения и свободных ресурсов юридических лиц посредством продажи сертификатов (не ценных бумаг) ОФБУ с целью управления коллективными финансовыми активами. На наш взгляд существуют определенные преимущества ОФБУ над ПИФами, но есть и недостатки. К явным преимуществам относится то, что ОФБУ принимают в управление различные виды сбережений (денежные средства, ценные бумаги, другое имущество); диверсификационные возможности ОФБУ расширены и включают в себя все инвестиционные инструменты, имеющиеся на российском финансовом рынке; ОФБУ создаются исключительно в интервальной форме с обязательством ежегодного открытия (возможности активизации «длинных» активов). Недостатки же, заключаются в следующем: созданная схема взаимоотношения с владельцами сертификатов: отсутствие их ликвидности и информационная непрозрачность деятельности. Дегтярева И.В. ПИФы важный компонент цивилизованного рынка // Экономика и управление. 1998. №2. С. 58-62. На 01.02.1998 г. зарегистрировалось 74 ОФБУ, однако информационная непрозрачность их инвестиционной деятельности не позволяет автору диссертации представить иллюстрацию тенденции развития ОФБУ в период • 1997 -1998 гг. и исследовать их совокупную деятельность на российском фондовом рынке. Поэтому для анализа инвестиционной привлекательности ОФБУ в диссертации используются данные о работе ОФБУ КБ «Оргбанк». Второй этап развития финансового посредничества в России определяет выход коммерческих банков на рынок корпоративных ценных бумаг не только посредством управления имуществом ОФБУ. 1996 1997 гг. ознаменовался активизацией деятельности банков как инвестиционных посредников на рынке услуг по индивидуальному доверительному управлению имуществом крупных клиентов (резидентов и нерезидентов). Продвигались инновационные услуги инвестиционного посредничества: размещение венчурного капитала, сопровождение слияния и поглощения, консультационные инвестиционные услуги. В этот период коммерческие банки совершили прорыв на рынок корпоративных ценных бумаг: в III квартале 1997 г. на долю коммерческих банков приходилось 20 процентов от объема сделок в Российской торговой системе (РТС)**. Согласно сводной таблице оборотов в РТС из тридцати крупнейших профессиональных участников рынка ценных бумаг пятнадцать являются коммерческими банками. В среднем на 01.10.1997 г. (октябрь 1997 г. период максимальных значений индекса РТС) удельный вес ценных бумаг в активах банка составлял около 15-20%*. Главной причиной активизации деятельности коммерческих банков в области инвестиций, в частности инвестиций в акции корпоративных предприятий, явились, по мнению автора диссертации, снижение доходов по кредитным операциям и операциям с государственными ценными бумагами, а также поддержание **В. Арсеньев Банки рубят «фишки» //Деньги. 1997. № 46. С.68 70 *Ю. Вишневская Операции российских коммерческих банков на фондовом рынке// Аудитор. 1998. № 5. С. 60 63 |