|
л операции с которыми регулируются ФКЦБ: акции акционерных обществ, облигации коммерческих организаций, государственные (муниципальные) облигации, ценные бумаги иностранных эмитентов. В качестве средств инвестирования в ценные бумаги, доверительное управление которыми осуществляется, принимаются исключительно денежные средства в национальной валюте. Положением запрещается инвестирование в векселя, чеки; депозитные (сберегательные) сертификаты, а также сберегательные книжки на предъявителя; складские свидетельства, производные ценные бумаги, драгоценные металлы и камни, недвижимость. Данные ограничения не позволяют осуществлять масштабную диверсификацию активов, передаваемых в доверительное управление, что определяет неконкурентоспособность инвестиционных организаций по отношению к прочим финансовым посредникам на рынке услуг по доверительному управлению [28]. Таблица 2.3 Регулирование инвестиционной деятельности инвестиционных фондов Критерии сравнения Акционерные инвестиционные фонды (в т.ч. чековые) Паевые инвестиционные фонды 1. Состав и структура активов а) по удельному весу стоимости ценных бумаг одного эмитента в активах фонда На приобретение акций одного эмитента направлять не более 5% капитана; ценных бумаг одного эмитента не более 10%; в не болеем 15% облигаций или долговых обязательств одного эмитента. Доля акций российских или иностранных предприятий не может составлять 10% и более; доля ценных бумаг, эмитированных иностранными государствами не должна быть равна или превышать 20% стоимости активов; доля денежных средств, находящихся на счёте одного банка не более 10%. б) по количеству г о л о с у ю щ и х ценных¥ бумаг одного эмитента Нельзя приобретать голосующие акции АО в случае, если после их приобретения аффинированной группе инвестиционного фонда будут принадлежать более 10% г о л о с у ю щ и х акций этого АО. Управляющая компания открытого фонда и её аффилированные лица не могут владеть более чем 25% плюс одна голосующая акция АО. для интервального фонда 50% плюс одна Критерии сравнения Акционерные инвестиционные фонлы (в т.ч. чековые) Паевые инвестиционные фонды |
достаточно ограничены и их ограничение определяется прежде всего активами, операции с которыми регулируются ФКЦБ: акции акционерных обществ, облигации коммерческих организаций, государственные (муниципальные) облигации, ценные бумаги иностранных эмитентов. В качестве средств инвестирования в ценные бумаги, доверительное управление которыми осуществляется, принимаются исключительно денежные средства в национальной валюте. Положением запрещается инвестирование в векселя, чеки; депозитные (сберегательные) сертификаты, а также сберегательные книжки на предъявителя; складские свидетельства, производные ценные бумаги, драгоценные металлы и камни, недвижимость. Данные ограничения не позволяют осуществлять масштабную диверсификацию активов, передаваемых в доверительное управление, что определяет неконкурентоспособность инвестиционных организаций по отношению к прочим финансовым посредникам на рынке услуг по доверительному управлению. Таблица 2.3 Регулирование инвестиционной деятельности инвестиционных фондов Критерии сравнения Акционерные инвестиционные фонды (в т.ч. чековые) Паевые инвестиционные фонды 1. Состав и структура активов а) по удельному весу стоимости ценных бумаг одного эмитента в активах фонда На приобретение акций одного эмитента направлять не более 5% капитала; ценных бумаг одного эмитента не более 10%; в не болеем 15% облигаций или долговых обязательств одною эмитента. Доля акций российских или иностранных предприятий не может составлять 10% и более; доля ценных бумаг, эмитированных иностранными государствами не должна быть равна или превышать 20% стоимости активов; доля денежных средств, находящихся на счёте одного банка не более 10%. б) по количеству голосующих ценных бумаг одного эмитента Нельзя приобретать голосующие акции АО в случае, если после их приобретения аффинированной группе инвестиционного фонда будут принадлежать более 10% голосующих акций этого АО. Управляющая компания открытого фонда и её аффилированные лица не могут владеть более чем 25% плюс одна голосующая акция АО, для интервального фонда 50% плюс одна Продолжение таблицы 2,3 Критерии сравнения Акционерные инвестиционные фонды (в т.ч. чековые) Паевые инвестиционные фонды в) по обшей стоимости, не котируемых ценных бумаг Не существует ограничений В открытом фонде их доля не более 10%; для закрытых фондов 50% в совокупности с объектами недвижимости. г) не включение в состав фонда отдельных видов ценных бумаг Ценные бумаги аффилированных лиц инвестиционного фонда, управляющего, депозитария, аудитора, учредителей фонда, предприятий, организационноправовая форма которых предусматривает полную ответственность, акционеров, владеющих 5% и более акций фонда; долговые обязательства, за исключением государственных; акций иных инвестиционных фондов; валютные активы и производные ценные бумаги, 5% и более всех выпущенных ваучеров* Казначейские обязательства РФ и её субъектов, акции российских инвестиционных фондов, ценные бумаги аффилированных лиц управляющей компании, специализированного депозитария, аудитора, независимого оценщика, производные ценные бумаги, паи ПИФов, векселя и депозитные сертификаты. 2. Наличие системы внешнего и внутреннего контроля Внутренний взаимный контроль не предусматривается, за исключением ограничений следующих видов взаимосвязи между организациями, обслуживающих деятельность фондов: фонд и управляющие не имеют право пользоваться услугами своих аффилированных лиц в качестве депозитария, аудитора, оценщика. Внешний контроль аудитора и регулирующего органа. Внутренний контроль как перекрёстный между управляющей компанией и депозитарием. Запрещение инвестирования в акции депозитария, регистратора и оценщика, и запрет участия управляющей компании и её сотрудников в их уставном капитале, а также запрет взаимного кредитования и гарантирования. Внешний контроль аудитора и регулирующего органа. 3. Лицензирование Деятельность фондов и управляющих как исключительной Деятельность управляющей компании ПИФов как исключительной 4.Аттестация специалистов Руководящий состав должен соответствовать квалификационным требованиям к специалистам на фондовом рынке. Руководящий состав и 2/3 части сотрудников управляющей компании должны быть аттестованными ФКЦБ *ограничения для чековых инвестиционных фондов |