финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств фирмы происходит, как правило, с учетом плана их использования, в том числе и для финансирования инноваций [22; 23]. Система финансирования инновационной деятельности представляет собой сложное переплетение форм и источников, различающихся по виду собственности, степени централизации, а также уровням собственников и формам финансирования [24]. До 1991 г. финансирование инновационной деятельности в нашей стране базировалось в основном на бюджетных ассигнованиях, что практически не предусматривало комплексного решения финансовых задач и не требовало научных изысканий. В настоящее время вопросы финансирования предприятий, в том числе их инновационной деятельности, стали приоритетными, о чем свидетельствуют многочисленные публикации [25-28]. Основными организационными формами привлечения инвестиций для финансирования инновационных программ [8,24,29-31] являются: дефицитное финансирование, означающее государственные заимствования под гарантию государства с образованием государственного долга и последующим распределением инвестиций по проектам и субт>ектам инвестиционной деятельности. Государство гарантирует и осуществляет возврат долга. Различают: государственные бюджетные кредиты на возвратной основе, ассигнования из бюджета на безвозмездной основе, финансирование по целевым федеральным инновационным программам, финансирование программ из государственных международных заимствований; акционерное или корпоративное финансирование, при котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или организации, в том числе: -19 |
правило, с учетом плана их использования, в том числе и для финансирования инноваций [22; 23]. Система финансирования инновационной деятельности представляет собой сложное переплетение форм и источников, различающихся по виду собственности, степени централизации, а также уровням собственников и формам финансирования [24]. До 1991 г. финансирование инновационной деятельности в нашей стране базировалось в основном на бюджетных ассигнованиях, что практически не предусматривало комплексного решения финансовых задач и не требовало научных изысканий. В настоящее время вопросы финансирования предприятий, в том числе их инновационной деятельности, стали приоритетными, о чем свидетельствуют многочисленные публикации [25-28]. Финансово-кредитный энциклопедический словарь [20] характеризует финансирование инновационной деятельности следующим образом направление и использование денежных средств на разработку и организацию производства новых видов продукции, услуг, на создание и внедрение новой техники, разработку и внедрение новой технологии, новшеств в области социального обслуживания, разработку и внедрение новых организационных форм и методовуправления. Включает в себя финансирование НИОКР и затрат, связанных с организацией производства новых видов продукции, услуг, внедрением новых технологий, которые в меньшей части представляют текущие расходы предприятия и в большей капитальные вложения, финансируемые за счет соответствующих источников. Проведенный анализ научных источников позволяет выделить наиболее изученные аспекты исследуемой проблемы: организационные формы финансирования инноваций и методы финансирования. Основными организационными формами привлечения инвестиций для финансирования инновационных программ в мировой практике [8,24,29-31] являются: 23 дефицитное финансирование, означающее государственные заимствования под гарантию государства с образованием государственного долга и последующим распределением инвестиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельности. Государство гарантирует и осуществляет возврат долга. Различают: государственные бюджетные кредиты на возвратной основе, ассигнования из бюджета на безвозмездной основе, финансирование по целевым федеральным инновационным программам, финансирование программ из государственных международных заимствований; акционерное или корпоративное финансирование, при котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или организации, в том числе: участие в уставном капитале организации, корпоративное финансирование, заключающееся в покупке ценных бумаг; финансирование программ, при котором инвестируется непосредственно программа: с полным регрессом на заемщика, с ограниченным правом регресса, без права регресса на заемщика. Из этих форм особый интерес представляет финансирование программ, которое в целом можно охарактеризовать как финансирование инновационных программ, при котором сама программа является способом обслуживания долговых обязательств. Финансирующие субъекты оценивают объект инвестиций с точки зрения дохода, принесет ли реализуемая программа такой уровень доходности, который обеспечит погашение предоставленной инвесторами ссуды, займов или других видов капитала [24,32,33]. 24 |