|
2.3 Построение системы моделей реализации стратегии финансирования инновационных программ В предлагаемой постановке задачи формирование инвестиционного портфеля производится путем формирования инвестиционных портфелей в каждом из временных интервалов, на которые поделена временная структура баланса предприятия. В дальнейшем эти инвестиционные портфели в каждом /-м временном интервале будем называть «/-й субпортфель». М одель формирования инновационной программы, реализующая первую стратегию приведения активов-пассивов предприятии к согласованному виду. Сначала рассмотрим случай, когда требуется строгое соответствие активов-пассивов в каждом временном интервале. Тогда, в случае несогласованной временной структуры, ограничение на объем инвестиций в каждом /-м временном интервале, в котором сумма пассивов больше суммы активов (разрыв ликвидности) может быть записано в виде: £ ^ < И , Д , (2.3.1) ;-1 где: J —число рассматриваемых проектов, ку объем средств на реализацию /-го проекта в / -м временном интервале, лг,у _ булевая переменная принимает значение 1, если у-й проект реализуется в / -м временном интервале, и 0 в противном случае, А, величина активов / -го временного интервала, /7, величина пассивов / -го временного интервала. В случае согласованной временной структуры активов-пассивов (равенства в каждом временном интервале), инвестирование производится в строгом соответствии с объемом и срочностью свободных ресурсов, которыми располагает предприятие в момент принятия решения об 5 3 |
дефицита ликвидности в нем с учетом накопленной ликвидности на предыдущих временных интервалах. Предложенные способы размещения инвестиционных средств выбираются специалистами с учетом реализуемой на предприятии методики минимизации риска. 3.3 Построение системы моделей реализации способов финансирования инновационной деятельности предприятия В предлагаемой постановке задачи формирование инвестиционного портфеля производится путем формирования инвестиционных портфелей в каждом из временных интервалов, на которые поделена временная структура баланса предприятия. В дальнейшем эти инвестиционные портфели в каждом м временном интервале будем называть «г-й субпортфель». Ограничение на объем инвестиций в каждом /-м временном интервале, в котором сумма пассивов больше суммы активов (разрыв ликвидности) может быть записано в виде: ± к ^ < \ А ; Щ , (3.3.1) м где: А число рассматриваемых проектов, ку объем средств на реализацию у-го проекта в г -м временном интервале, Ху .булевая переменная принимает значение 1, еслиу-й проект реализуется в I -м временном интервале, и 0 в противном случае, А, величина активов /'-го временного интервала, /7/ величина пассивов / -го временного интервала. В случае согласованной временной структуры активов-пассивов (равенства в каждом временном интервале), инвестирование производится в строгом соответствии с объемом и срочностью свободных ресурсов, которыми 115 |