|
4. к~1 Рк+2:= Рк+2+ Рк+/ и Рк+/ = 6?, если Рк+2> 0 , то к п. 6 иначе п. 5. 5. Если к < /, то к=к+1 и к п. 4, иначе к п. 6. 6. 1=1+1. Если /то к п. 2, иначе к п. 7. 7. Конец. Для всех временных интервалов критерий записывается следующим Модель, реализующая третью стратегию приведения временной структуры активов-пассивов к согласованному виду. Позволяет добиваться избытка ликвидности в «коротких» временных интервалах. На последующих временных интервалах сумма свободных ресурсов уменьшается на объем уже инвестированных средств. На предварительном этапе выбора оптимального набора проектов необходимо перераспределение свободных ресурсов. Алгоритм перераспределения следующий. образом: / А (2.3.7) при ограничениях: J 1. 1=1. 2. Для / = !,/, Р=Р+Р( . 3. Для Х1 <0, если *■= /• +(*, + *;+ £ (^ + Я ,)). Если Р<0, и = Л Е ( ^ +д?) и Р=0 и к п. 5. Иначе, если Л,+^(+ £ ( /;+ Л,) > 0, то Р, = Л , . + Я „ ) и к п. 4. 4. ¡=г+1. Если /3, иначе к п. 5. -58 |
автономно без учета «накопленной» ликвидности (избытка ликвидности) на предыдущих интервалах. 2. Финансирование инновационного портфеля в /-м временном интервале производится с учетом ликвидности (согласованности) предыдущих интервалов. Данный вариант размещения инвестиционных ресурсов предусматривает, в отличие от первого, учет величины накопленной ликвидности. В данном случае инвестирование производится только на сумму разницы между накопленной ликвидностью на предыдущих интервалах и дефицитом ликвидности в рассматриваемом временном интервале. 3. Предприятие добивается ликвидности в «коротких» временных интервалах, удовлетворяя финансовые потребности принимаемых проектов последовательно в каждом из них. При этом объем инновационного портфеля в каждом интервале ограничивается только общей суммой свободных ресурсов. На последующих временных интервалах сумма свободных ресурсов уменьшается на объем уже размещенных средств. 4. Четвертый способ является комбинацией первого и второго. Он учитывает накопленную на предыдущем временном интервале ликвидность, не исключая возможности привести структуру /-го интервала к равенству, разместив свободные инвестиционные ресурсы в сумме, равной дефициту ликвидности в нем. 5. Комбинация первого и третьего способа приведения временной структуры активов-пассивов к согласованному виду при формировании инновационного портфеля определяет пятый способ объем инвестиционного портфеля в самом «коротком» временном интервале не должен превышать все свободные кредитные ресурсы общей структуры баланса и быть не менее чем величина дефицита ликвидности без учета накопленной на предыдущих временных интервалах. На последующих временных интервалах сумма свободных ресурсов уменьшается на объем уже размещенных средств. 6. В отличие от пятого, в шестом способе, нижний предел размещаемых в /'-м временном интервале инвестиционных средств не должен быть меньше 114 или, после отбрасывания константы уеУ при одном из ограничений (3.3.1 )-(3.3.4) в зависимости от согласованности структуры активов-пассивов предприятия и способа ее построения. Таким образом, задача нахождения набора инвестируемых проектов оптимального по трем критериям (доходность, риск невозврата и ликвидность) приведена к задаче целочисленного линейного программирования к «задаче о ранце». Рассмотрим модель формирования инвестиционного портфеля предприятия, реализующую вторую стратегию приведения временной структуры активов-пассивов к согласованному виду. На предварительном этапе выбора оптимального набора инвестируемых проектов необходимо перераспределение свободных ресурсов, которое производится в соответствии со второй стратегией приведения временной структуры активов-пассивов к согласованному виду. Алгоритм предварительного перераспределения свободных ресурсов состоит из следующих этапов. 1. 1=1. ; <-1 2. Для ¡=1,1. Если А, <0, то если ^+ Л (+ £0/^ ч-Л^) £ 0, то к п. 6, иначе к п. 3, иначе, если А, > 0, то к п. 3. /V, = рм +(Г, + Я, + +ЯД) и ^ = -А, ¿ ( ^ +ЯД, если Р1+, > 0 , <7=1 <7-1 то к п. 6 иначе к п. 4. 4. «•=/ = /\-+г+ /V / и / \ +/ = 0, если Т7^ > 0 , то к п. 6 иначеп.5. 5. Если к < I, то к=к+1 и к п. 4, иначе к п. 6. 6. г'=/+7. Если гто к п. 2, иначе к п. 7. 7. Конец. Для всех временных интервалов критерий записывается следующим образом: тах (3.3.6) / ■/, (3.3.7) при ограничениях: Третья модель реализует стратегию приведения временной структуры активов-пассивов к согласованному виду, позволяющую добиваться избытка ликвидности в «коротких» временных интервалах. На последующих временных интервалах сумма свободных ресурсов уменьшается на объем уже инвестированных средств. На предварительном этапе выбора оптимального набора проектов необходимо перераспределение свободных ресурсов. Алгоритм перераспределения следующий. 1. /=/. 2. Для / = \,1, . 3. Для Я, <0, если Я . + ^ + Х ^ + Я Д ^ О , то Ы Т = 7’+(Л ,+7’ + £ ( т ; + 'д ) Если Г<0, и Р, = -Я( +ЯД и ^ и к п. 5. /-! /-1 Иначе, если Я, + Я + + ЯД > 0, то Т, = -Я, + ЯД и к п. 4. 4. /=/+/. Если г3, иначе к п. 5. 5. Конец. Целевая функция имеет вид (3.3.7) при ограничениях: (3.3.8) 120 |