|
146 структура в ее составе, будут непосредственно участвовать в формировании, а также придадут элемент стабильности и предсказуемости развитию и тенденциям рынка ценных бумаг страны, что, в свою очередь, может стимулировать формирование и последующее развитие вышеупомянутых сегментов финансового рынка, как это происходило во многих странах развитой экономики. Создание КЦБ, несомненно, должно косвенным образом стимулировать образование сети небанковских институтов развитого финансового рынка. К последним можно отнести брокерские фирмы, страховые компании, пенсионные фонды, совместные фонды, кредитные союзы, финансовые компании аффилианты крупных финансово-промышленных групп и т.д. Хотя в мировой практике КЦБ напрямую не осуществляет надзор за деятельностью данных институтов финансового рынка, тем не менее, КЦБ регулирует и определяет правила их представительства на фондовом рынке. Таким образом, создавая единые правила листинга и регулируя операции на фондовом рынке в целом, на основе мирового опыта и практики развитых финансовых рынков, КЦБ создает благоприятную среду для формирования и деятельности сети небанковских институтов финансового рынка. Опыт последних десяти лет стран Европейского Союза и СНГ показывает, что эти страны, испытывая острый бюджетный дефицит в процессе реформирования экономики, часто не в состоянии самостоятельно финансировать организацию и деятельность данного органа. Наиболее подходящим мировым финансовым институтом, который может быть привлечен к сотрудничеству данном деле, является группа Мирового Банка. Создание КЦБ является, с одной стороны-мерой по реформированию системы государственного управления экономики, а с другой стороны-мерой по развитию финансового рынка. Оба данных направления являются важными приоритетами в деятельности Мирового Банка по техническому, интеллектуальному и финансовому поддержанию процесса экономических преобразований. Основной задачей финансового предпринимательства является перераспределение средств для инвестиции в реальный сектор и увеличение |
эффективно регулирует функционирование фондового рынка и его операций. С самого начала необходимо придать создаваемой Комиссии функции регулирования и надзора деятельности операций на фондовой бирже, как это сделано во всех развитых странах. Кроме ускорения развития рынка корпоративных ценных бумаг, создание КЦБ позволит активизировать и другие сферы финансового рынка страны. Это касается в первую очередь рынка облигаций, закладных обязательств и рынка финансовых производных, т.е. фьючерсов, форвардов, свопов и т.д. Роль Комиссии на начальном этапе заключается в первую очередь в придании рынку ценных бумаг элемента стабильности и контроля в его последующем развитии. Как известно, развитие рынка облигаций и финансовых производных требует наличия финансовой стабильности. В данном случае, КЦБ а также страховая структура в ее составе, будут непосредственно участвовать в формировании, а также придадут элемент стабильности и предсказуемости развитию и тенденциям рынка ценных бумаг страны, что в свою очередь, может стимулировать формирование и последующее развитие вышеупомянутых сегментов финансового рынка, как это происходило во многих странах развитой экономики. Создание КЦБ, несомненно, должно косвенным образом стимулировать образование сети небанковских институтов развитого финансового рынка. К последним можно отнести брокерские фирмы, страховые компании, пенсионные фонды, совместные фонды, кредитные союзы, финансовые компании аффилианты крупных финансово-промышленных групп и т.д. Хотя в мировой практике КЦБ напрямую не осуществляет надзор за деятельностью данных институтов финансового рынка, тем не менее, КЦБ регулирует и определяет правила их представительства на рынке финансовых услуг. Таким образом, создавая единые правила листинга и регулируя операции на фондовом рынке в целом, на основе мирового опыта и практики развитых финансовых рынков, КЦБ создает благоприятную среду для формирования и деятельности сети небанковских институтов финансового рынка. 136 Опыт последних десяти лет стран Европейского Союза и СНГ показывает, что эти страны, испытывая острый бюджетный дефицит в процессе реформирования экономики часто не в состоянии самостоятельно финансировать организацию и деятельность данного органа. Наиболее подходящим мировым финансовым институтом, который может быть привлечен к сотрудничеству в данном деле, является группа Мирового Банка. Создание КЦБ является с одной стороны мерой по реформированию системы государственного управления экономики, а с другой стороны мерой по развитию финансового рынка. Оба данных направления являются важными приоритетами в деятельности Мирового Банка по техническому, интеллектуальному и финансовому поддержанию процесса экономических преобразований. Основной задачей финансового предпринимательства является перераспределение средств для инвестиций в реальный сектор и увеличение капитализации вновь образуемого в Республике Таджикистан рынка финансовых услуг. Здесь требуется серьезное улучшение политики государства. Прежде всего, необходимо определить стратегию развития финансового предпринимательства и на основе утвержденной стратегии государство должно определить основные приоритеты своей политики на рынке финансовых услуг и свою роль на данном рынке. Мы считаем, что для достижения этих целей требуется добиться решения следующих задач: 1) определить роль и функции государства на рынке финансовых услуг; 2) создать благоприятные условия для осуществления профессиональной и инвестиционной деятельности на рынке финансовых услуг; 3) сформировать адекватную систему регулирования финансового предпринимательства, оптимизировать структуры участников рынка финансовых услуг; 4) повысить эффективность инфраструктуры рынка финансовых услуг. 137 |