|
149 Относительно корпоративных ценных бумаг будет необходимым создание следующих условий для выхода предприятии на фондовый рынок: разработка единой методологии оценки финансово-экономического состояния предприятий-эмитентов для целей фондового рынка; разработка индивидуальных программ (бизнес-планов) по выводу уальных предложении по дальнейшей корпоративной политике предприятия, включая предложения по реструктуризации; переучет (для целей обращения ценных бумаг предприятий на рынке) основных фон, предприятий реального сектора с помощью современных бухгалтерских методик в целях снижения размера их недооценки; изменение системы бухгалтерского учета (аналогично западным стандартам IAS и US-GAAP), ее переориентация на привлечение инвестиций и реальное отображение в бухгалтерской отчетности производственных результатов; оказание консультационной помощи эмитентам по переходу к международным стандартам финансовой отчетности. Подобную работу можно проводить за счет средств международных финансовых организаций; разработка совместно с ведущими рейтинговыми агентствами методик определения рейтинга качества корпоративного управления; развитие системы подготовки и повышения квалификации кадров предприятии-эмитентов обучения и повышения квалификации региональных кадров участников фондового рынка и руководителей предприятий-эмитентов должны принять участие отечественные и зарубежные институты, накопившие большой опыт работы на этом рынке, обладающие достаточным потенциалом для разработки и реализации соответствующих проектов в Республике Таджикистан. Финансовой базой для обеспечения данного направления могут стать кредиты Всемирного банка и средства, выделяемые, например USAID. В рамках данного направления необходимо сделать следующие шаги: |
обеспечить обоснованность объемов государственных заимствований на внутреннем рынке (путем расчета максимально допустимой нормы заимствований); обеспечить пропорциональность временной структуры рынка государственных ценных бумаг за счет новых эмиссий. Для этого необходимо продолжить политику постепенной пролонгации сроков обращения государственных ценных бумаг (путем постепенного удлинения сроков новых выпусков), а также довести структуру рынка по срочности до уровня мировых стандартов; обеспечить пропорциональность развития рынков государственных и негосударственных ценных бумаг путем развития рынка корпоративных ценных бумаг; подготовить и обеспечить выпуск государственных ценных бумаг под эффективные инвестиционные проекты, в которых участвует государство, с обеспечением процентных выплат и их погашения доходами от указанных проектов. Относительно корпоративных ценных бумаг, будет необходимым создание следующих условий для выхода предприятий на рынок финансовых услуг: разработка единой методологии оценки финансово-экономического состояния предприятий-эмитентов для целей фондового рынка; разработка индивидуальных программ (бизнес-планов) по выводу предприятий-эмитентов на рынок ценных бумаг; выработку индивидуальных предложений по дальнейшей корпоративной политике предприятия, включая предложения по реструктуризации; переучет (для целей обращения ценных бумаг предприятий на рынке) основных фондов предприятий реального сектора с помощью современных бухгалтерских методик в целях снижения размера их недооценки; изменение системы бухгалтерского учета (аналогично западным стандартам IAS и US-GAAP), ее переориентация на привлечение инвестиций и 139 реальное отображение в бухгалтерской отчетности производственных результатов; оказание консультационной помощи эмитентам по переходу к международным стандартам финансовой отчетности. Подобную работу можно проводить за счет средств международных финансовых организаций; разработка совместно с ведущими рейтинговыми агентствами методик определения рейтинга качества корпоративного управления; развитие системы подготовки и повышения квалификации кадров предприятий-эмитентов. В решении задач обучения и повышения квалификации региональных кадров участников фондового рынка и руководителей предприятий-эмитентов должны принять участие отечественные и зарубежные институты, накопившие большой опыт работы на этом рынке, обладающие достаточным потенциалом для разработки и реализации соответствующих проектов в Республике Таджикистан. Финансовой базой для обеспечения данного направления могут стать кредиты Всемирного банка и средства, выделяемые, например USAID. В рамках данного направления необходимо сделать следующие шаги: разработать концепцию Учебного центра по подготовке и повышению квалификации кадров фондового рынка в регионах; создать сеть учебных центров; разработать обучающий материал (программы обучения, литературу, информацию) и адаптировать его к региональному уровню; издать учебные пособия; создать специальные обучающие компьютерные программы; разработать методики обучения и переобучения по правовым вопросам рынка ценных бумаг. Весьма важную роль в формировании и развитии финансового предпринимательства играет информационная поддержка. Здесь необходимо и важно создать систему государственной информационной поддержки инвестиционного процесса. Через рынок финансовых услуг возможно создание 140 |