153 для дальнейшего совершения сделок по ним и ценным бумагам, эмитированным ими (в том числена мировых фондовых рынках). Для размещения на мировых финансовых рынках ГКВ Республики Таджикистан требуется прохождение процедуры листинга и соответствия международным стандартам. В этом плане целесообразно рассмотреть вопрос выпуска в обращение валютных облигаций, гарантированных и обеспеченных Правительством Республики Таджикистан. Для этого требуется законодательная база под эти ценные бумаги, соответствие общепринятым международным нормам и решение вопросов интегрирования. В нынешних условиях в Республике Таджикистан осуществляется работа в направлении: дальнейшего усовершенствования нормативно-законодательной базы по рынку финансовых услуг; проработки планов реорганизации ЦФБ в ТФБ с вхождением в состав ее учредителя Министерства финансов республики с соответствующим статусом. Такое решение может существенно приблизить начало осуществления реальных операций по котировке акций АО первоначально среди внутренних потенциальных инвесторов, а далее и привлечение иностранного капитала в портфели акций отечественных АО; привлечения иностранных инвесторов преимущественно на рынок ГКВ и в полную меру использование потенциала Национального банка по их размещению в коммерческих банках; повышения доходности по облигациям Государственных займов. Прекращение практики постоянных отмен обязательств по ранее выпущенным займам, что значительно подрывает к ним доверие со стороны населения; разработки программы укрепления национальной валюты через ценные бумаги и иностранные инвестиции, как не инфляционный источник привлечения капитала; |
пока нет. Дело в том, что отечественные ценные бумаги просто не выдержат конкуренции и спроса на них не будет, так как они пока не отвечают мировым требованиям в плане: реальной оценки активов и требований аудита; потенциальной и реальной доходности; законодательных гарантий; инвестиционного климата; прочих рисков и оценка их значимости. Иностранные инвестиции в национальные акционерные общества осуществляются в весьма ограниченных размерах. В настоящее время акции высокорентабельных АО и коммерческих банков республики распределены между их акционерами, как резидентами, так и нерезидентами Республики Таджикистан, вторичных сделок по их купле-продаже не происходит, также как и дополнительного выпуска акций для привлечения инвестиций. Также в Республике Таджикистан не существует в достаточной мере действующих институциональных инвесторов (инвестиционных фондов, страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов, инвестиционных компаний, брокеров-дилеров и др.), которые могли бы аккумулировать национальные ценные бумаги для дальнейшего совершения сделок по ним и ценным бумагам, эмитированным ими (в том числе на мировых фондовых рынках). Для размещения на мировых финансовых рынках ГКВ Республики Таджикистан требуется прохождение процедуры листинга и соответствия международным стандартам. В этом плане целесообразно рассмотреть вопрос выпуска в обращение валютных облигаций, гарантированных и обеспеченных Правительством Республики Таджикистан. Для этого требуется законодательная база под эти ценные бумаги, соответствие общепринятым международным нормам и решение вопросов интегрирования. В нынешних условиях в Республике Таджикистан должна осуществляется работа в направлении: 143 дальнейшего усовершенствования нормативно-законодательной базы по рынку ценных бумаг; проработка планов реорганизации ЦФБ в товарно-фондовая биржа (ТФБ) с вхождением в состав ее учредителя Министерства финансов республики с соответствующим статусом. Такое решение может существенно приблизить начало осуществления реальных операций по котировке акций АО первоначально среди внутренних потенциальных инвесторов, а далее и привлечение иностранного капитала в портфели акций отечественных АО; привлечение иностранных инвесторов преимущественно на рынок ГКВ и в полную меру, использование потенциала Национального банка по их размещению в коммерческих банках; повышение доходности по облигациям Государственных займов. Прекращение практики постоянных отмен обязательств по ранее выпущенным займам, что значительно подрывает к ним доверие со стороны населения; разработка программы укрепления национальной валюты через ценные бумаги и иностранные инвестиции, как не инфляционный источник привлечения капитала; разработка законодательной базы по налогообложению доходов по ценным бумагам и операциям с ценными бумагами, а также ввести налоговые льготы для привлечения инвесторов; подготовка сборника имеющихся нормативно-законодательных актов по рынку ценных бумаг и дополнять его в процесс разработки новых; создание Комиссии по ценным бумагам при Маджлиси Оли Республики Таджикистан; начало конкретных мероприятий по организации вторичного рынка ГКВ; разработка технико-экономических обоснований по предприятиям под инвестиционные проекты; реклама ГКВ и создание информационного обеспечения; |