|
164 собственных финансовых ресурсов, которые можно направить на инвестиционные цели. Поэтому в диссертационной работе проведен системный анализ функционирования рынка банковского и ссудного кредитования за 2000-2006гг. Установлены основные недостатки, выявлены тенденции и закономерности развития и предложены основные пути улучшения деятельности банков на основе развития микрокредитования и внедрения новых видов оказываемых банками услуг. Формирование эффективно действующей системы финансового оздоровления экономики республики должно сопровождаться созданием благоприятного инвестиционного климата, беспрерывно действующего фондового рынка, разработкой и мобилизацией собственных финансовых источников, организацией эффективной системы инвестиционного проектирования и инвестиционного консалтинга на рынке финансовых услуг. С целью разработки основных направлений развития рынка финансовых услуг в диссертации изучен мировой опыт. При этом уточнены основные задачи государственной стратегии и приоритеты на РФУ. В целях повышения макроэкономической стабилизации предложены основные направления развития рынка государственных ценных бумаг, обоснованы объемы заимствований на внутреннем рынке и др. В диссертационной работе предложены рекомендации по созданию комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам (КЦБ) подотчетной Маджлиси Оли Республики Таджикистан. Кроме того, выявлены основные направления подготовки и повышения квалификации региональных кадров и участников РФУ в Республике Таджикистан, а также обоснованы пути развития информационной поддержки, брокерской и дилерской деятельности. В диссертации обоснованы основные направления программы развития государственного и частного финансового предпринимательства на рынке финансовых услуг, которая предусматривает решение следующих задач: 1. Сформировать законодательную базу, разработать нормативные акты, регулирующие процессы организации и функционирования РФУ и |
7. поощрение организаторов торговли к слиянию и укрупнению рынков к выводу на рынок большого количества эмитентов, в том числе средних компаний, несущих инновационный потенциал; 8. создание регулятивных условий, стимулирующих долгосрочные иностранные инвестиции и оптимизирующих долю краткосрочных вложений иностранных инвесторов в ценные бумаги в целях обеспечения устойчивости рынка; 9. более жесткое ограничение манипулягивной и инсайдерской практики, нечестных брокерских практик в отношениях с клиентами; 10. регулирование финансовых рисков в брокерско-дилерских компаниях и реструктуризация профессиональных участников фондового рынка. В связи с этим необходимо разработать «Национальную программу развития финансового предпринимательства в Республике Таджикистан». Основной целью развития финансового предпринимательства как неотъемлемой части новой структуры экономики является создание эффективного механизма привлечения инвестиций, аккумуляции и рационального перераспределения капитала между отраслями экономики и хозяйствующими субъектами в Республике Таджикистан. Национальная программа предусматривает развитие финансового предпринимательства на рынка финансовых услуг, которая поможет решению следующих задач: 1. Сформировать законодательную базу, разработать нормативные акты регулирующие процессы организации и функционирования рынка финансовых услуг и устанавливающие правила поведения профессиональных участников фондового рынка, а также регламентирующие технологию торгов на биржевом и внебиржевом рынках, виды сделок на рынке финансовых услуг. 2. Развивать организационную структуру составного элемента рынка финансовых услуг фондового рынка, включающую в себя: орган государственного регулирования и контроля; профессиональных участников фондового рынка; эмитентов и покупателей ценных бумаг; 146 Важным моментом при проведении исследования явился анализ эмиссии облигаций с учетом их ликвидности и оценки их рейтинга. Также в диссертационном исследовании дана оценка эффективности конвертируемых облигаций с учетом их привлекательности, а также получение гарантированного и стабильного дохода в условиях Республики Таджикистан, что позволяет формировать соответствующий инвестиционный потенциал. С целью разработки основных направлений развития финансового предпринимательства, в диссертации изучен мировой опыт. При этом уточнены основные задачи государственной стратегии и приоритеты на РФУ. В целях повышения макроэкономической стабилизации предложены основные направления развития рынка государственных ценных бумаг, обоснованы объемы заимствований на внутреннем рынке и др. В диссертационной работе предложены рекомендации по созданию комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам (КЦБ) подотчетному Маджлиси Оли Республики Таджикистан. Кроме того, выявлены основные направления подготовки и повышения квалификации региональных кадров и участников РФУ в Республике Таджикистан, а также обоснованы пути развития информационной поддержки, брокерской и дилерской деятельности. Характерной чертой региональной экономики является дефицит денежных оборотных средств. Поэтому в диссертации доказано, что в большинстве регионов Таджикистана имеется существенный недостаток собственных финансовых ресурсов, которые можно направить на инвестиционные цели. Формирование эффективно действующей системы финансового оздоровления экономики республики должно сопровождаться созданием благоприятного инвестиционного климата, беспрерывно действующего фондового рынка, разработкой и мобилизацией собственных финансовых источников, организацией эффективной системы инвестиционного проектирования и инвестиционного консалтинга. Для включения механизма финансового оздоровления экономики Таджикистана через рынок финансовых услуг, необходимо создать систему 157 конвейерной подготовки инвестиционных проектов в качестве объектной базы для привлечения инвестиционных ресурсов и масштабной эмиссии ценных бумаг. Основополагающим является проведение информационной компании с созданием общей информационной системы, позволяющей накапливать полную информацию о субъектах инвестиционной деятельности, эмитентах, предлагаемых проектах. Для его осуществления необходимо задействовать и другие немаловажные сферы рыночной экономики, такие как маркетинг, менеджмент и статистика, правильная взаимосвязь которых также способствует скорейшему развитию финансового предпринимательства в Республики Таджикистан. Кроме того, автором установлено, что будущее финансового предпринимательства Республики Таджикистан зависит от той модели развития, которая будет реализована. Социальная структура с опорой на средний класс повышает роль рынка финансовых услуг в социально-экономическом развитии государства, а также непрерывное функционирование рынка, способствует формированию класса эффективных собственников, обеспечивая тем самым формирование конкурентоспособных финансово-промышленных групп и холдингов, высшего и среднего класса; позволяет повысить эффективность труда, превратить наемных работников в совладельцев предприятия, посредством продажи им части акций. В условиях Республики Таджикистан, свободная конкуренция на рынке финансовых услуг позволит обновить в результате добровольных актов купли-продажи пакетов ценных бумаг социальные группы эффективных собственников, в каждом общественном классе. 8. В диссертации обоснованы основные направления программы развития государственного и частного финансового предпринимательства, которая предусматривает решение следующих задач: 1. Сформировать законодательную базу, разработать нормативные акты, регулирующие процессы организации и функционирования |