|
42 особенностью фьючерсной торговли является порядок расчетов и поставки товаров по истечении срока контракта. Помимо фьючерсных контрактов, существуют форвардные контракты. Это договор, который предусматривает покупку или продажу товара в установленный срок по оговоренной в момент подписания договора цене. Такой контракт позволяет «застраховаться» от отсутствия спроса на ценную бумагу и неблагоприятного для владельца изменения рыночной цены на эту ценную бумагу. Так как фьючерсные и форвардные контракты относятся к производным ценным бумагам, то следует просмотреть еще один вид производной ценной бумаги. Таковой ценной бумагой является своп. Свопэто соглашение между двумя или более участниками сделки, которые называют противоположными сторонами, об обмене денежных потоков или потоков собственности за определенный период времени в будущем. Следующая производная ценная бумага-варрант. Варрант ценная бумага, дающая право на покупку других ценных бумаг при их первичном размещении по определенной цене и продаваемая эмитентом этих ценных бумаг. Очевидно, что варрант является разновидностью опциона, эмитируемой с соблюдением (ующих условии: эмитент варранта и ценной бумаги, право на покупку которой он дает одно и то же юридическое лицо; варрантэто всегда опцион на покупку, а также варрант дает право на покупку ценных бумаг при их первичном размещении Депозитные сберегательные сертификаты это свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение вклада и оговоренных процентов. Фактически депозитные и сберегательные сертификаты это разновидность срочных вкладов банка, которые могут быть перепроданы. Являясь ценными бумагами, депозитные и сберегательные сертификаты продаются на фондовых биржах. Эти сертификаты в какой-то мере отличаются друг от друга и имеют свою характеристику |
покупателя, он просто не реализует право, заложенное в опционе, и цена опциона станет чистым доходом продавца. Существуют следующие виды опционов, такие как опцион колл, опцион пут и опцион стеллаж (двойной). Опцион имеет два стиля: европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату; американский стиль в любой момент в пределах срока опциона. На мировых рынках имеют хождения фьючерсы. Они представляют собой типовой биржевой, срочный контракт, купля и продажа которого означает обязательство поставить или получить указанное в нем количество продукции по цене, которая была определена при заключении сделки. Торговля фьючерсами ведется на организованных биржевых рынках путем публичного оглашения предложений на покупку и продажу. Важнейшей особенностью фьючерсной торговли является порядок расчетов и поставки товаров по истечении срока контракта. Фьючерсные контракты имеют следующие характерные черты: 1. фьючерсный контракт заключается по правилам, устанавливаемым биржей и только на бирже; 2. биржа организует через дилеров вторичный рынок фьючерсов, обеспечивая их ликвидность; 3. преимущественная направленность фьючерсов не на поставку реального товара, а на хеджирование позиций или игру на разнице цен. Помимо фьючерсных контрактов существуют форвардные контракты, которые предусматривают покупку или продажу товара в установленный срок по оговоренной в момент подписания договора цене. Такой контракт позволяет «застраховаться» от отсутствия спроса на ценную бумагу и неблагоприятного для владельца изменения рыночной цены на эту ценную бумагу. К производным ценным бумагам относятся также свопы и варранты. Свопом является соглашение между двумя или более участниками сделки, 42 которые называют противоположными сторонами, об обмене денежных потоков или потоков собственности за определенный период времени в будущем. Варрант ценная бумага, дающая право на покупку других ценных бумаг при их первичном размещении по определенной цене и продаваемая эмитентом этих ценных бумаг. Очевидно, что варрант является разновидностью опциона, эмитируемой с соблюдением следующих условий: эмитент варранта и ценной бумаги, право на покупку, которой он дает одно и то же юридическое лицо; варрантэто всегда опцион на покупку, а также варрант дает право на покупку ценных бумаг при их первичном размещении. Варранты выполняют такие роли как: 1) средства снижения входных барьеров на рынки ценных бумаг для эмитентов; 2) средства не фондового страхования от неблагоприятного изменения цены ценной бумаги; 3) средства не фондового страхования от отсутствия сбыта ценной бумаги; 4) средства рекламы реального инвестиционного проекта; 5) опытного образца для организации и проведения маркетингового рыночного эксперимента по сбыту предполагаемой ценной бумаги. На наш взгляд, к одним их основных банковских ценных бумаг можно отнести депозитные и сберегательные сертификаты. Это свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение вклада и оговоренных процентов. Фактически депозитные и сберегательные сертификаты это разновидность срочных вкладов банка, которые могут быть перепроданы. Являясь ценными бумагами, депозитные и сберегательные сертификаты продаются на фондовых биржах. Эти сертификаты в какой-то мере отличаются друг от друга и имеют свою характеристику. Сберегательные сертификаты предназначены для физических лиц. Максимальный срок этих сертификатов три года. Если держатель сертификата требует возврата, вложенных средств по срочному сертификату ранее 43 |