|
44 Обобщая вышеизложенное, на наш взгляд, необходимо пронаблюдать жизненный цикл ценной бумаги. Ее жизненный цикл включает следующие этапы: обнаружение потребности в ее разработке; разработка и испытания; рыночный цикл; использование инвестором (например, в залоге, при получении купонного дохода, получении налоговых освобождений и др.); погашение (исполнение обязательств, реструкту бланков, электронных записей); модернизация-усовершенствование в направлении запросов рынка. В свою очередь, рыночный цикл включает в себя этапы выведения на рынок, роста продаж, зрелости и ухода с рынка. Этап выведения на рынок требует больших усилий и затрат, а объем продаж может расти достаточно медленно. На этом этапе важно внедрить ценную бумагу в финансовую практику конкретных представителей референтных групп. Такая группа состоит из юридических и физических лиц, поведение которых в отношении ценной бумаги может создать моду, ускорить или замедлить масштабы ее использования другими покупателями. Ключом к рыночному успеху ценной бумаги будет правильное использование референтных групп в маркетинговой стратегии. При положительных отзывах референтных групп и покупателей (как правило, первыми покупателями являются именно они) может наблюдаться рост продаж за счет новых покупателей (инвесторов). Этот этап рыночного цикла происходит во время выведения ценной бумаги на фондовый рынок. На этапе зрелости объем продаж конкретного образца ценной бумаги стабилизируется. Со снижением объема продаж, вследствие появления на рынке более совершенных ценных бумаг, наступает этап ухода с рынка10. С другой стороны, исследование рынка банковского капитала и ссуд показывает, что особое место следует уделить кредитно-денежной политике. Кредитно-денежная политика-комплекс мероприятий, предпринимаемых государством по регулированию количества денег в экономике. Поскольку 10 Глущенко В.В.Рынок ценных бумаг и биржевое дело.Железнодорожный.ТОО НПЦ "Крылья", 1999,стр.54 |
Отметим, что в Республике Таджикистан пока еще не осуществляется эмиссия депозитарных расписок (как и многих других вышеперечисленных ценных бумаг). В условиях, пока отечественный капитал не в состоянии осуществлять масштабные инвестиции, эмиссия депозитарных свидетельств может стать в дальнейшем важным источником развития промышленности. Обобщая вышеизложенное, на наш взгляд, необходимо пронаблюдать особенности жизненного цикла ценной бумаги. Ее жизненный цикл включает следующие этапы: обнаружения потребности в ее разработке; разработки и испытаний; рыночный цикл; использования инвестором (например, в залоге, при получении купонного дохода, получении налоговых освобождений и др.); погашения (исполнение обязательств, реструктуризация обязательств и др.); утилизацию (уничтожение бланков, электронных записей); модернизациюусовершенствование в направлении запросов рынка. В свою очередь, рыночный цикл, включает в себя этапы выведения на рынок, роста продаж, зрелости и ухода с рынка. Этап выведения на рынок требует больших усилий и затрат, а объем продаж может расти достаточно медленно. На этом этапе важно внедрить ценную бумагу в финансовую практику конкретных представителей референтных групп. Такая группа состоит из юридических и физических лиц, поведение которой в отношении ценной бумаги может создать моду, ускорить или замедлить масштабы ее использования другими покупателями. Ключом к рыночному успеху ценной бумаги будет правильное использование референтных групп в маркетинговой стратегии. При положительных отзывах референтных групп и покупателейноваторов (как правило, первыми покупателями являются именно они) может наблюдаться рост продаж за счет новых, покупателей (инвесторов). Этот этап рыночного цикла происходит во время выведения ценной бумаги на фондовый рынок. На этапе зрелости объем продаж конкретного образца ценной бумаги стабилизируется. Со снижением объема продаж, вследствие появления на рынке более совершенных ценных бумаг наступает этап ухода с рынка1. 1Глущенко В.В.Рынок ценных бумаг и биржевое дело.Железнодорожный.ТОО НПЦ "Крылья",! 999,стр.54 |