|
52 конкуренция между банками путем предоставления всем субъектам рыночных отношений региона свободу в выборе обслуживающего банка; равноправное положение банков в части перетока денежных средств из централизованного ссудного фонда в ссудный фонд коммерческих банков в результате привлечения денежных средств на счета и во вклады; регулирование деятельности коммерческих банков со стороны Национального банка в форме ставок рефинансирования, нормативов обязательных резервных фондов и т.д., условий проведения операций на открытом рынке через куплю-продажу государственных ценных бумаг. Развитие финансового рынка на основе функционирования системы коммерческих банков в различных регионах позволяет перейти от вертикальных кредитно-финансовых связей в торговле кредитными ресурсами на основе горизонтальных связей. Система кредитно-финансовых институтов Республики Таджикистан находится в стадии формирования. Существенная роль в создании рыночной инфраструктуры Республики Таджикистан принадлежит кредитно-финансовым институтам, инвестиционным компаниям и фондам, ссудно-сберегательным ассоциациям, финансовым компаниям, пенсионным фондам и трастовым отделам. Эти институты функционируют в единой системе с банками и страховыми компаниями и тесно взаимодействуют с региональным рынком ценных бумаг. Инвестиционные компании посредством выпуска акций могут вкладывать часть дохода от их реализации в ценные бумаги различных фирм и предприятий региона, а ссудо-сберегательные ассоциации, занимающиеся ипотечным кредитованием, имеют право вкладывать часть доходов государственные облигации. Значительная сумма акции, выпущенных предприятиями региона, может приобретаться пенсионными фондами. Таким образом, обеспечивается эффективное регулирование инвестиционной и финансовой деятельности в регионе как посредством региональной фондовой биржи, так и в виде внебиржевого оборота. Будучи постоянными участниками |
создание достаточной автономии для коммерческих банков, разграничение централизованного государственного ссудного фонда и ссудного фонда коммерческих банков; конкуренция между банками путем предоставления всем субъектам рыночных отношений региона свободу в выборе обслуживающего банка; равноправное положение банков в части перетока денежных средств из централизованного ссудного фонда в ссудный фонд коммерческих банков в результате привлечения денежных средств на счета и во вклады; регулирование деятельности коммерческих банков со стороны Национального банка в форме ставок рефинансирования, нормативов обязательных резервных фондов и т.д., условий проведения операций на открытом рынке через куплю-продажу государственных ценных бумаг. Развитие финансового предпринимательства на основе функционирования системы коммерческих банков позволяет перейти от вертикальных кредитно-финансовых связей в торговле кредитными ресурсами на основе горизонтальных связей. Система кредитно-финансовых институтов Республики Таджикистан находится в стадии формирования. Существенная роль в создании рыночной инфраструктуры Республики Таджикистан принадлежит кредитно-финансовым институтам, инвестиционным компаниям и фондам, ссудно-сберегательным ассоциациям, финансовым компаниям, пенсионным фондам и трастовым отделам. Эти институты функционируют в единой системе с банками и страховыми компаниями и тесно взаимодействуют с региональным рынком ценных бумаг. Инвестиционные компании посредством выпуска акций могут вкладывать часть дохода от их реализации в ценные бумаги различных фирм и предприятий региона, а ссудо-сберегательные ассоциации, занимающиеся ипотечным кредитованием, имеют право вкладывать часть доходов в государственные облигации. Значительная сумма акций, выпущенных предприятиями региона может приобретаться пенсионными фондами. Таким образом, обеспечивается эффективное регулирование инвестиционной и 53 финансовой деятельности в регионе, как посредством региональной фондовой биржи, так и в виде внебиржевого оборота. Будучи постоянными участниками финансового предпринимательства, они обеспечивают квалифицированные консультации о состоянии фондового рынка, оценки объемов возможного размещения. Эти компании занимаются также рекламой выпуска акций предприятий осуществляющих их распространение через сеть брокерских контор, не прибегая к услугам фондовых бирж. Мы считаем, что переход экономики страны к рынку и формирование рыночных отношений требует динамичного и сбалансированного развития всех звеньев национальной экономики, включая систему рыночной инфраструктуры. Рыночная инфраструктура страны должна обеспечить осуществление процессов экономического развития на основе сочетания экономических интересов хозяйствующих субъектов и непрерывности материально-вещественных и финансово-инвестиционных потоков и денежного оборота. Комплексный и системный анализ опыта развития стран Европейского Союза, Южной Азии, Японии и Латинской Америки показывает, что переход к рыночной экономике невозможен без создания адекватной системы инфраструктуры. В связи с этим наряду с осуществлением приватизации, антимонопольного регулирования, совершенствованием законодательства, первостепенной задачей является инфраструктурное обеспечение рынков. Процесс формирования системы рыночной инфраструктуры довольно длительный и связан с возможностями ресурсного обеспечения, при этом его осуществление связано с конкретной территорией и во многом зависит от территориальной организации сферы обращения в каждой отдельной стране, регионе, городе или районе в различных временных горизонтах. Анализ процессов развития рыночной инфраструктуры в Республике Таджикистан показывает, что можно выделить следующую функциональную схему инфраструктуры рынков, которая включает разветвленную сеть функциональных подсистем, обслуживающих потребности субъектов национальной экономики: 54 |