|
84 2.2 Методические основы формирования рынка финансовых услуг Одно из важных мест в развитии рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа. Само слово «биржа» в переводе с немецкого означает кошелек. Биржа возникла в эпоху первоначального накопления капитала. Первая торговая биржа была основана в 1531 году в Англии. Получив широкое развитие, фондовая биржа начала способствовать развитию промышленности, торговли и других отраслей. Фондовая биржа является основой развития вторичного рынка, т.е. она формирует организованный рынок, на котором производится торговля с ценными бумагами. В Республике Таджикистан на основе Закона «О ценных бумагах и фондовых биржах» была учреждена Центральная фондовая биржа, которая в апреле 1994 года была зарегистрирована Министерством финансов Республики Таджикистан. Под фондовой биржей понимается организация, образуемая ессиональными участниками рынка ценных бумаг в целях обеспечения необходимых условий обращения ценных бумаг, определение их курса (цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, поддержания высокого уровня профессионализма участников. Биржа не преследует цели получения прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от своей деятельности своим членам. Биржа образуется в форме акционерного общества. Все акции биржи 2 должны быть именными. Членами биржи могут быть только ее акционеры . Фондовая биржа учреждается юридическими лицами, имеющими лицензию профессиональных участников рынка ценных бумаг, тогда как в других странах учредителями биржи являются не только юридические лица, но также иностранные лица, заключившие Учредительный договор. Для успешного развития фондовой биржи, требуется наличие квалифицированных специалистов, которые обладают высшим экономическим 2 Закон Республики Таджикистан «О ценных бумагах и фондовых биржах», статья 32 |
По нашему мнению, когда заработает вторичный рынок ценных бумаг, а также будет сформирована профессиональная деятельность на фондовом рынке, только тогда акционеры будут получать свои дивиденды от владения ценными бумагами. 2.2 Концептуальные основы формирования рынка финансовых услуг Одно из важных мест в развитии рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа. Биржа возникла в эпоху первоначального накопления капитала. Первая торговая биржа была основана в 1531 году в Англии.* Получив широкое развитие, фондовая биржа начала способствовать развитию промышленности, торговли и других отраслей. Фондовая биржа является основой развития вторичного рынка, т.е. она формирует организованный рынок, на котором производится торговля с ценными бумагами. В Республике Таджикистан на основе Закона «О ценных бумагах и фондовых биржах» была учреждена Центральная фондовая биржа, которая в апреле 1994 года была зарегистрирована Министерством финансов Республики Таджикистан. Под фондовой биржей понимается организация, образуемая профессиональными участниками рынка ценных бумаг в целях обеспечения необходимых условий обращения ценных бумаг, определение их курса (цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, поддержания высокого уровня профессионализма участников. Биржа не преследует цели получения прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от своей деятельности своим членам. Биржа образуется в форме акционерного общества. Все акции биржи должны быть именными. Членами биржи могут быть только ее акционеры1. Фондовая биржа учреждается юридическими лицами, имеющими лицензию профессиональных участников рынка ценных бумаг, тогда как в 8° 1Закон Республики Таджикистан «О ценных бумагах и фондовых биржах;-, статья 32 других странах учредителями биржи являются не только юридические лица, но также иностранные лица, заключившие Учредительный договор. Для успешного развития фондовой бирже, требуется наличие квалифицированных специалистов, которые обладают высшим экономическим, техническим и юридическим образованием, а также наличие собственного капитала, в пределах которого юридическое лицо может нести ответственность при взаимодействии с профессиональными участниками. Немаловажную роль играет также наличие на фондовой бирже современной оргтехники, компьютеров и телекоммуникационного оборудования, необходимого для успешного осуществления сделок с другими эмитентами и инвесторами. Биржа представляет собой постоянно функционирующий рынок ценных бумаг. Здесь продавцы и покупатели обеспечиваются всем необходимым для торговли ценными бумагами, которая осуществляется согласно установленной биржевой процедуре, гарантирующей на момент совершения сделки соответствующих ценных бумаг и правомочность сторон на заключение сделки, при этом биржа самостоятельно определяет структуру, устанавливает плату за свои услуги, а также регулирует свою деятельность. Существуют «Правила биржевой торговли», которые требуют строгого соблюдения. Они содержат следующие основные требования: гласное и публичное проведение торгов; необходимость организации биржевых торгов исключительно с ценными бумагами и их производными; гарантии предотвращения неравноправного положения членов биржи, эмитентов и инвесторов; порядок, время и место проведения торгов; порядок допуска ценных бумаг к котировке на бирже, способ публикации сведений о котировке; виды сделок, заключаемых на бирже, порядок их регистрации и учета, при этом заключение биржевых сделок должна проводится только в операционном зале биржи; 81 |