88 осуществившего выпуск акций путем открытой продажи, также должны сообщать Министерству финансов Республики Таджикистан, фондовым биржам совершающим операции с этими акциями, а также предприятию-эмитенту о находящихся в их владении акциях данного предприятия и всех своих сделках с этими акциями. Эмитенты акций тоже в свою очередь сообщают Министерству финансов и фондовым биржам об операциях со своими собственными акциями. К сожалению, несмотря на то, что на сегодняшний день в республике приватизировано большое количество предприятий, развитие рынка ценных бумаг идет очень медленно. Это еще связано и с тем, что отсутствует организованный фондовый рынок, который до сих пор не сформирован. Государство пока не смогло в полной мере задействовать вторичный рынок ценных бумаг. По сей день важнейшей проблемой остается формирование вторичного рынка ценных бумаг. Для этого нужно, в первую очередь, способствовать формированию всех видов профессиональной деятельности, включая депозитарную, кастодиальную и клиринговую деятельность. Как известно, от деятельности ЦФБ зависит функционирование рынка ценных бумаг и в связи с этим с первого дня своего функционирования ЦФБ начала осуществлять свою деятельность. Так, с декабря 1994 года, ЦФБ была разработана и представлена Правительству Республики Таджикистан «Концепция организации рынка государственных именных краткосрочных облигаций в Республике Таджикистан», а в январе 1995 года была создана Секция Межбанковских Кредитов (СМК) на ЦФБ и разработаны правила проведения кредитных аукционов. Кроме этого, было подготовлено техническое задание по созданию Депозитария для государственных именных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) и наряду с этим утверждены «Правила осуществления операций на СМК ЦФБ», а также для работников ЦФБ проведен курс занятий по подготовке дилеров коммерческих банков к участию на аукционах СМК ЦФБ. В апреле 1995 года были проведены первые пробные торги СМК ЦФБ с участием дилеров банков. В связи с этим было проведено совещание полномочных |
голоса, в течении 5 рабочих дней после покупки должно сообщить о таком приобретении Министерству финансов республики, фондовым биржам, проводящим операции с этими акциями, а также эмитенту. Аналогичные требования предъявляются и в случае приобретения данным лицом каждых дополнительных 5% акций данного эмитента. Руководители предприятияэмитента (включая как членов наблюдательного совета, так и членов администрации), осуществившего выпуск акций путем открытой продажи, также должны сообщать Министерству финансов Республики Таджикистан, фондовым биржам, совершающим операции с этими акциями, а также предприятиюэмитенту о находящихся в их владении акциях данного предприятия и всех своих сделках с этими акциями. Эмитенты акций тоже в свою очередь сообщают Министерству финансов и фондовым биржам об операциях со своими собственными акциями. К сожалению, несмотря на то, что на сегодняшний день в республике приватизировано большое количество предприятий развитие финансового предпринимательства идет очень медленно. Это еще связано и с тем, что отсутствует его составной элемент организованный фондовый рынок, который до сих пор не сформирован. Государство пока не смогло в полной мере задействовать вторичный фондовый рынок. По сей день важнейшей проблемой остается формирование вторичного фондового рынка. Для этого нужно в первую очередь способствовать формированию всех видпв профессиональной деятельности, включая депозитарную и клиринговую деятельность. Как известно, от деятельности ЦФБ зависит функционирование рынка финансовых услуг. Так, с декабря 1994 года, ЦФГ> была разработана и представлена Правительству Республики Таджикистан «Концепция организации рынка государственных именных краткосрочных облигаций в Республике Таджикистан», а в январе 1995 года была создана Секция Межбанковских Кредитов (СМК) на ЦФБ и разработаны правила проведения кредитных аукционов. Кроме этого, было подготовлено техническое задание по созданию Депозитария для государственных именных краткосрочных бескупонных 84 облигаций (ГКО) и наряду с этим утверждены «Правила осуществления операций на СМК ЦФБ», а также для работников ЦФБ проведен курс занятий по подготовке дилеров коммерческих банков к участию на аукционах СМК ЦФБ. В апреле 1995 года были проведены первые пробные торги СМК ЦФБ, с участием дилеров банков. В связи с этим, было проведено совещание полномочных представителей коммерческих банков о допуске к участию на рынке ГКО, на основе определенных условий и гарантий Правительства республики. В 1996 году ЦФБ проводила работу по организации обслуживания ГКО и представила технический заказ на составление программного продукта по автоматизации работы Депозитария ЦФБ. На следующий год был подготовлен Глоссарий по рынку ГКО и разработан проект «Правил биржевых торгов по корпоративным ценным бумагам». ЦФБ участвовала в принятии решения о выпуске и обращении ГКВ, совместно с Министерством финансов и Национальным банком Таджикистана. Для того, чтобы законодательно регулировать, проектировать и управлять деятельностью на рынке финансовых услуг или деятельностью биржи, необходимо провести их анализ. При таком анализе изначально важно понимать: к какого рода системам они относятся; какими свойствами они реально обладают или должны обладать и как изменятся эти свойства в результате принятия конкретного управленческого решения. Известно утверждение, что фондовый рынок и биржи это сложные системы. В теории менеджмента систему называют то, что решает проблему. В качестве проблем общества переходного периода, которые призваны решать фондовый рынок и биржевая деятельность, можно назвать: формирование класса эффективных собственников; мобилизацию рыночными методами на добровольной основе временно свободных средств потенциальных инвесторов на финансирование и развитие экономики; 85 |