89 представителей коммерческих банков о допуске к участию на рынке ГКО на основе определенных условий и гарантий Правительства республики. В 1996 году ЦФБ проводила работу по организации обслуживания ГКО и представила технический заказ на составление программного продукта по автоматизации работы Депозитария ЦФБ. На следующий год был подготовлен Глоссарий по рынку ГКО и разработан проект «Правил биржевых торгов по корпоративным ценным бумагам». ЦФБ участвовала в принятии решения о выпуске и обращении ГКВ, совместно с Министерством финансов и Национальным банком Таджикистана. Для того, чтобы законодательно регулировать, проектировать и управлять деятельностью на рынке ценных бумаг или деятельностью биржи, необходимо провести их анализ. При таком анализе изначально важно понимать: к какого рода системам относятся биржи и рынок ценных бумаг; какими свойствами они реально обладают или должны обладать и как изменятся эти свойства в результате принятия конкретного управленческого решения. Известно утверждение, что рынок ценных бумаг и биржи это сложные системы. В теории менеджмента системой называют то, что решает проблему. В качестве проблем общества переходного периода, которые призваны решать фондовый рынок и биржевая деятельность, можно назвать: формирование класса эффективных собственников; мобилизацию рыночными методами на добровольной основе временно свободных средств потенциальных инвесторов на финансирование и развитие экономики; формирование и утверждение на практике высоких стандартов профессиональной деятельности как на бирже, фондовом рынке, так и в экономике в целом. По характеру и частоте взаимодействия с внешней средой выделяют два типа систем это открытые и закрытые системы. Открытая система характеризуется |
облигаций (ГКО) и наряду с этим утверждены «Правила осуществления операций на СМК ЦФБ», а также для работников ЦФБ проведен курс занятий по подготовке дилеров коммерческих банков к участию на аукционах СМК ЦФБ. В апреле 1995 года были проведены первые пробные торги СМК ЦФБ, с участием дилеров банков. В связи с этим, было проведено совещание полномочных представителей коммерческих банков о допуске к участию на рынке ГКО, на основе определенных условий и гарантий Правительства республики. В 1996 году ЦФБ проводила работу по организации обслуживания ГКО и представила технический заказ на составление программного продукта по автоматизации работы Депозитария ЦФБ. На следующий год был подготовлен Глоссарий по рынку ГКО и разработан проект «Правил биржевых торгов по корпоративным ценным бумагам». ЦФБ участвовала в принятии решения о выпуске и обращении ГКВ, совместно с Министерством финансов и Национальным банком Таджикистана. Для того, чтобы законодательно регулировать, проектировать и управлять деятельностью на рынке финансовых услуг или деятельностью биржи, необходимо провести их анализ. При таком анализе изначально важно понимать: к какого рода системам они относятся; какими свойствами они реально обладают или должны обладать и как изменятся эти свойства в результате принятия конкретного управленческого решения. Известно утверждение, что фондовый рынок и биржи это сложные системы. В теории менеджмента систему называют то, что решает проблему. В качестве проблем общества переходного периода, которые призваны решать фондовый рынок и биржевая деятельность, можно назвать: формирование класса эффективных собственников; мобилизацию рыночными методами на добровольной основе временно свободных средств потенциальных инвесторов на финансирование и развитие экономики; 85 формирование и утверждение на практике высоких стандартов профессиональной деятельности на рынке финансовых услуг, и в экономике в целом. По характеру и частоте взаимодействия с внешней средой выделяют два типа систем это открытые и закрытые системы. Открытая система характеризуется достаточно частым и интенсивным взаимодействием с внешней средой. Мы считаем, что финансовое предпринимательство в условиях рыночной экономики это более открытая система, чем в условиях директивной экономики и его открытость обусловлена, прежде всего, многообразием форм собственности, в частности, акционерной собственностью. Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы и ее действия независимы от среды, окружающей систему. В настоящее время в силу сокращения числа участников, инвесторов, специализации на обслуживании узко-корпоративных интересов наблюдается процесс снижения открытости и, наоборот, повышения закрытости финансового предпринимательства. Здесь будет уместным назвать следующие свойства финансового предпринимательства как объекта, относящийся к сложным большим системам: 1) физическая неоднородность и большое число элементов. Так фондовый рынок включает органы государственной исполнительной и представительной власти, профессиональных участников рынка, инвесторов, эмитентов, средства связи, вычислительную технику, законы и нормативные акты и др. Биржа же включает участников, здания, оборудование, технические средства, вычислительную технику, средства связи, устав биржи и др.; 2) связи между элементами системы сильнее связей между элементами системы и среды. Связи, власть в системе могут быть формальными и неформальными. Формальные связи определяются законодательством, уставами субъектов рынка и биржи, договорными отношениями, гарантиями и т.д., а неформальные связи базируются на личной власти, моральной ответственности и доверии. Здесь доверие выступает необходимым условием деятельности на 86 |