|
139 ния. Имеется широкий простор для оппортунистического поведения всех лиц, так или иначе связанных с распределением и использованием этих ресурсов. Институциональное упорядочение предприятий упирается в нерешенную проблему создания эффективного собственника. Решение этой проблемы требует ужесточения отношения к субъектам собственности на производственные активы. Необходимо стимулировать рациональное использование активов по прямому назначению. Перечень способных реально воздействовать экономических институтов включает сферу имущественного налогообложения и налогообложения доходов от сделок по переуступке прав. Таким образом, обособленные мелкие и средние собственники активов предприятий не могут рассматриваться в качестве главных агентов, на которых рассчитаны современные институциональные изменения. Безусловно, при формировании законодательства их интересы необходимо учесть. Однако высокая степень концентрации производственных мощностей в России, где крупные и средние предприятия составляют основу экономики, обусловливает необходимость ориентации на объединения собственников. Корпорации и союзы собственников, на наш взгляд, не следует отождествлять с акционерными обществами. Существующие открытые или закрытые акционерные общества являются лишь организационной формой ведения бизнеса. Речь идет о союзах и организациях агентов, действительно способных заинтересоваться реальной собственностью на производственные активы и осуществлять все полномочия собственников контроль собственника, распоряжение, присвоение дохода и т.д. Процесс естественного создания подобных союзов и ассоциаций реальных собственников требует продолжительного периода для завершения. Современная финансово-промышленная структура развитых стран |
частными фирмами. В России ситуация усугубляется вследствие отсутствия четкой спецификации прав собственности и адекватных механизмов внутрифирменного распределения правомочий. Это ведет к деформации инвестиционного поведения на уровне предприятии, снижающей эффективность инвестиций в производство. Собственники оказываются не в состоянии рационально (с позиций предприятия) распорядиться привлекаемыми инвестиционными ресурсами. Отсутствуют единые цели и критерии инвестирования Имеется широкий простор для оппортунистического поведения всех лиц, так или иначе связанных с распределением и использованием этих ресурсов. Институциональное упорядочение предприятий упирается в нерешенную проблему создания эффективного собственника. Решение этой проблемы требует ужесточения отношения к субъектам собственности на производственные активы. Необходимо стимулировать рациональное использование активов по прямому назначению. Перечень способных реально воздействовать экономических институтов включает сферу имущественного налогообложения и налогообложения доходов от сделок по переуступке прав. Однако важную роль может сыграть использование института банкротств. Угроза принудительной ликвидации предприятий заставит собственников повысить эффективность использования активов, или продать их агенту, способному решить эту проблему. Таким образом, обособленные мелкие и средние собственники активов предприятий не могут рассматриваться в качестве главных агентов, на которых рассчитаны современные институциональные изменения. Безусловно, при формировании законодательства их интересы необходимо учесть. Однако высокая степень концентрации производственных мощностей крупные и средние предприятия составляют основу экономики, обусловливает необходимость ориентации на объединения собственников. Корпорации и 91 союзы собственников на наш взгляд не следует отождествлять с акционерными обществами. Существующие открытые или закрытые акционерные общества являются лишь организационной формой ведения бизнеса. Речь идет о союзах и организациях агентов, действительно способных заинтересоваться реальной собственностью на производственные активы и осуществлять все полномочия собственников контроль собственника, распоряжение, присвоение дохода и т.д. Процесс естественного создания подобных союзов и ассоциаций реальных собственников требует продолжительного периода для завершения. Современная финансово-промышленная структура формировалась 30-40 лет. Однако его безусловно н< развитых стран поддержать Следует также отметить, что в России возможно значительное ускорение процесса. В СССР существовала система производственных комплексов, в рамках которых осуществлялось кооперирование отдельных предприятий. Она послужить основой формирования с распадом СССР эти связи развалились, а приватизация довершила этот процесс. Однако закономерности развития хозяйственной деятельности обусловливают новый виток развития интеграционных процессов в области производственного инвестирования, хотя ситуация здесь весьма противоречива. В условиях неустойчивости финансовых рынков возникает необходимость в изменении соотношения рынка и нерыночной организации в пользу второй составляющей. Эта необходимость связана не только с тем, что рост уровня интеграции способствует замещению внешних займов для производства взаимным кредитованием на основе объединения средств самих производителей и, тем самым, снятию остроты проблемы внешних источников ресурсов Интеграция, упрощая процесс превращения доходов в капитальные вложения и, соответственно, удешевляя его, способствует общему 92 государственных инвестиции и др. Значительная часть имеющихся финансовых ресурсов не превращается в инвестиции. Это относится практически ко всем источникам такого рода: иностранным инвестициям, сбережениям населения, кредитным средствам. Инвестиционная среда выступает необходимым условием мобилизации и превращения финансовых ресурсов в инвестиционные потоки. Перестройка институциональной составляющей инвестиционной среды невозможна вне целенаправленной и последовательной политики государства. Формальное нормотворчество государства является единственным реальным инструментом создания благоприятной среды инвестирования и активизации инвестиционных процессов Развитие инвестиционной институциональной среды необходимо начинать с поиска агентов, объективно заинтересованных в формировании таких институтов. Агенты должны соответствовать вполне определенным требованиям. Им должна быть присуща: заинтересованность в инвестировании и инвестициях на этапе реализации; добровольность и осознанность предоставления средств для инвестирования; подкрепленность текущей заинтересованности последующим интересом к рациональному целевому использованию создаваемых или реконструируемых производственных мощностей; совпадение индивидуальной заинтересованности и макроэкономических целей инвестиционной политики; возможностями привлечения собственных или заемных финансовых ресурсов. Государственные структуры и чиновники не могут выступать агентами инвестирования. Обособленные мелкие и средние собственники активов предприятии не могут рассматриваться в качестве главных агентов, на которых рассчитаны современные институциональные изменения в инвестиционной сфере. Уровень концентрации производственных мощностей и необходимых объемов инвестиций обусловливает ориентацию собственников. на объединения из |