|
печить снижение издержек производства и обращения путем создания общей инфраструктуры, а также широко использовать лизинг, трастовые операции, вексельные и другие формы зачета взаимных требований, включая платежи кредитными обязательствами. Кроме того, такая интеграция открывает возможность формального слияния предприятий, позволяющего исключить часть налогов и, сконцентрировав налогооблагаемую базу в одном месте, обеспечить эффективное управление. Однако в экономике России существуют обстоятельства, препятствующие подобному развитию событий. Прежде всего следует отметить незавершенность самого процесса структурной трансформации и существование производственных цепочек, устаревших с позиций новых целей, стоящих перед российским производством. Поэтому развитие интеграционных процессов на первой стадии не обязательно следует увязывать с формированием органических интегрированных структур. Задачу, стоящую перед государством в области институциональной поддержки интеграционных процессов, целесообразно увязать с поддержкой таких организационных форм, которые способны нейтрализовать отрицательное влияние неблагоприятной финансовой среды на частные инвестиционные мотивы. Данные организационные формы должны отвечать вполне определенным требованиям. Они должны обладать способностью к устойчивой мобилизации финансовых ресурсов в крупных размерах и обеспечивать возможность отвлечения этих ресурсов на проекты, не обещающие отдачи в ближайшей перспективе. Кроме того, интегрированные образования должны обладать реальной долговременной заинтересованностью в использовании находящихся в их распоряжении финансовых ресурсов именно на цели производственного инвестирования. Им также должно быть внутренне присуще стремление к последовательной диверсификации деятельности в любой |
повышению рентабельности производственных инвестиций. С другой стороны, общая направленность системной трансформации экономики России обусловливает массовое замещение административных способов взаимодействия стадий производства и обращения рыночными связями. Подобная противоречивость предполагает развитие процесса по вполне определенному руслу как интеграцию экономически обособленных структур. Естественно, наиболее предпочтительна органическая по характеру интеграция смежных стадий производства и обращения. Технологическая связь предприятий позволяет внутренних снижение издержек производства и обращения путем создания общей инфраструктуры, а также широко использовать лизинг, трастовые операции, вексельные и другие формы зачета взаимных требований, включая платежи кредитными обязательствами. Кроме того, такая интеграция открывает возможность формального слияния предприятий, позволяющего исключить часть налогов и, сконцентрировав налогооблагаемую базу в одном месте, обеспечить эффективное управление. Однако в экономике России существуют обстоятельства, препятствующие подобному развитию событий. Прежде всего следует отметить незавершенность самого процесса структурной трансформации и существование производственных цепочек, устаревших с позиции новых целей, стоящих перед российским производством. Поэтому развитие интеграционных процессов на первой стадии не обязательно следует увязывать с формированием органических интегрированных структур. Задача, стоящая перед государством в области институциональной поддержки интеграционных процессов целесообразно увязать с поддержкой таких организационных форм, которые способны нейтрализовать отрицательное влияние неблагоприятной финансовой среды на частные инвестиционные мотивы. Данные организационные формы должны отвечать вполне определенным требованиям. 93 Они должны обладать способностью к устойчивой мобилизации финансовых ресурсов в крупных размерах и обеспечивать возможность отвлечения этих ресурсов на проекты, не обещающие отдачи в ближайшей перспективе. Кроме того, интегрированные образования должны обладать реальной долговременной заинтересованностью в использовании находящихся в их распоряжении финансовых ресурсов именно на цели производственного инвестирования. Им также внутренне присуще стремление к последовательной диверсификации деятельности в любой сфере приложения капитала и охват инвестиционными проектами не отдельных технологически обособленных предприятий, а многозвенных технологических комплексов. Следует заметить, что в развитых странах крупные инвестиционные проекты модернизации экономики реализуются в основном через финансовопромышленные группы. Это обусловлено их высокой способностью к обновлению и диверсификации производства. Опыт показывает, что концерны, холдинги, конгломераты, финансово-промышленные группы, включающие промышленные предприятия, исследовательские организации, банки, торговые фирмы и т. д. являются каркасом экономики [67,С.40). В США крупные корпорации успешно решают вопросы отраслевого, межотраслевого, территориального и национального развития. Каждая из 200 наиболее крупных американских компаний имеет в своем составе предприятия по крайней мере 20 отраслей, 39 фирм работают в 30 отраслях производства, 9 в 50. [13,С.147] Большинство японских корпораций является участниками финансово-промышленных групп. Около 80% крупнейших нефинансовых компаний входит в "большую шестерку" финансовых империй: "Митсубиси", "Мицуи", "Сумимото","Фуе", "Санва", Дайити-Канге". Под контролем каждой из групп находится от 780 до 2 тысяч корпораций. Поэтому реализация длясформулированных требований в России связана с созданием условий взаимопроникновения финансовых структур и производственной сферы и их трансформацией в финансово-промышленные образования. 94 Союзы и организации собственников, действительно заинтересованных в реальной собственности на производственные активы и осуществляющих все полномочия собственников, являются реальными субъектами инвестиционного процесса. В России возможно значительное ускорение процесса создания таких союзов и организаций. Интеграция осуществляется на новой основе объединения экономически обособленных структур. Государство должно поддержать концерны, холдинги, конгломераты и финансово-промышленные группы Последние являются наиболее перспективными. Они способны нейтрализовать отрицательное влияние неблагоприятной финансовой среды на частные инвестиционные мотивы и стать надежным источником финансирования производственного сектора. Институциональные проблемы формирования таких структур далеки от разрешения. Роль формального нормотворчества государства в создании элементов механизма формирования и функционирования данных агентов инвестиционного процесса является определяющей. Она состоит в закреплении комплекса правовых норм, регламентирующих взаимодействия экономических агентов крупных корпоративных объединений собственников в условиях отсутствия прямого контроля одного над другим. Формальные институты должны содержать объединений, способствующих систему льгот для участников подобных их распространению, организационной устойчивости и инвестиционной активности. Инвестиционная деятельность крупных корпоративных объединений требует формирования институциональной среды, охватывающей все основные стадии и формы продвижения инвестиций от источника до места назначения. Решение указанных задач затрагивает экономических агентов, использующих разные движения финансовых ресурсов. Важнейшим фактором является формирование государством соответствующих формальных институтов. 114 |