|
мере. В наименьшей степени он затронул сферы товарного обращения и финансово-кредитных отношений. В результате на сегодня на экономической арене возникают в большом количестве крупные финансовые и финансово-торговые структуры. Эти структуры начинают постепенно сталкиваться с острыми институциональными проблемами дальнейшего развития, поскольку их финансовые возможности оказываются избыточными по сравнению с потребностями расширения деятельности в прежних сферах. Выходом могла бы служить экспансия в производственный сектор. Однако возможности такой экспансии имеют ограничения в виде существования в большинстве отраслей особой формы связанных инвестиций, являющихся барьером для входа новых инвесторов. Таковыми являются ранее осуществленные инвестиции в мощности бездействующих, но не ликвидированных предприятий. Наличие бездействующих предприятий, способных быстро и без существенных дополнительных затрат организовать производство продукции в случае оживления спроса, создает высокие риски при реализации производственных инвестиций во вновь создаваемые объекты. Учитывая капиталоемкость новых производственных проектов, этот путь экспансии в сферу производства для крупных финансовых и финансово-торговых структур оказывается малопривлекательным. Вложения в уже существующие мощности представляют реальное направление развития инвестиций финансовых структур. Стимулы к этому направлению инвестирования связаны с тенденцией к снижению доходности непроизводственных видов деятельности по мере стабилизации кризисной экономики. Капиталоемкость инвестиционных проектов, связанных с реконструкцией действующих предприятий, относительно невысока. Особенно это относится к отраслям с традиционно высоким уровнем развития техники и технологии производства и низкой степенью износа ос |
В условиях современной России финансово-промышленные группы имеют большую значимость для решения проблемы активизации производственных инвестиций. Они на деле могут стать надежным источником финансирования производственного сектора. Трансформационный кризис разрушает разные области экономической деятельности в неодинаковой мере. В наименьшей степени он затронул сферы товарного обращения и финансово-кредитных отношений. В результате на сегодня на экономической арене возникают в большом количестве крупные финансовые и финансовоторговые структуры. Эти структуры начинают постепенно сталкиваться с острыми институциональными проблемами дальнейшего развития, поскольку их финансовые возможности оказываются избыточными по сравнению с потребностями расширения деятельности в прежних сферах. Выходом могла бы служить экспансия в производственный сектор. Однако возможности такой экспансии имеют ограничения в виде существования в большинстве отраслей особой формы связанных инвестиций, являющихся барьером для входа новых инвесторов. Таковыми являются ранее осуществленные инвестиции в мощности бездействующих, но не ликвидированных предприятий. Наличие бездействующих предприятий, способных быстро и без существенных дополнительных затрат организовать производство продукции в случае оживления спроса, создает высокие риски при реализации производственных инвестиций во вновь создаваемые объекты. Учитывая капиталоемкость новых производственных проектов, этот путь экспансии в сферу производства для крупных финансовых и финансовоторговых структур оказывается малопривлекательным. Вложения в уже существующие мощности представляют реальное направление развития инвестиций финансовых структур. Стимулы к этому направлению инвестирования связаны с тенденцией к снижению доходности непроизводственных видов деятельности по мере стабилизации кризисной экономики. Капиталоемкость инвестиционных проектов связанных с 95 реконструкцией действующих предприятий, относительно невысока. Особенно это относится к отраслям с традиционно высоким уровнем развития техники и технологии производства и низкой степенью износа основного капитала, которые становятся первоочередным объектом внимания новых инвесторов. Поэтому общая направленность реализации интересов основных держателей финансовых ресурсов в подверженной трансформационному кризису экономике, может решить проблему инвестиций в существующее производство. Функции формирующихся ФПГ не ограничивается простой концентрацией и перераспределением инвестиционных ресурсов. В условиях массовой убыточности и несостоятельности действующих предприятий процесс инвестирования предполагает тесную связь и взаимозависимость отдельных звеньев производства. Эффективность вложений в отдельное предприятие зависит от инвестирования предприятий, с которыми оно связано сложившимися технологическими и хозяйственными отношениями. Подобное положение во многом способствует тому, что в ходе развития ФПГ экспансия финансового капитала принимает форму инвестирования не в отдельные предприятия, а в их взаимосвязанные комплексы. Тем самым, оформление ФПГ способствует решению проблемы инвестиций в реконструкцию производства. Активное формирование ФПГ немыслимо без создания соответствующей правовой базы. В России процесс получил развитие после выхода Указа Президента РФ от 5 декабря 1993 г. "О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации", а также целого ряда правительственных постановлений по вопросам формирования ФПГ. При активном участии Госкомпрома РФ и входящего в его состав управления финансовопромышленных групп был подготовлен закон "О финансово-промышленных группахИ Если в 1993 г. в стране была создана лишь одна финансово-промышленная группа, то в 1994 г. их стало уже шесть, в 1995 г. —21. К середине 1997 96 |