Проверяемый текст
Фурсов, Виктор Александрович. Формирование стратегии деятельности грузового автотранспортного предприятия (Диссертация 2002)
[стр. 114]

(с финансовых позиций их можно рассматривать как инвестиции) в альтернативные СЗХ и показатели экономической эффективности таких инвестиций.
Основными показателями эффективности долгосрочных инвестиций (капиталовложений) служат чистый дисконтированный доход (ЧДД), внутренняя норма доходности (ВИД) и дисконтированный срок окупаемости (ДСО).
Чистый дисконтированный доход определяется
как разница между суммой денежных поступлений от реализации стратегии и суммой затрат, необходимых для реализации этой стратегии, приведенных (дисконтированных) к начальному моменту времени.
Приведение величин затрат и результатов осуществляется путем умножения их на коэффициент дисконтирования
с1,, определяемый для постоянной величины ставки дисконта г по формуле: (1+г)‘ (3.1) где 1 время от момента получения результата (произведения затрат) до момента сравнения, измеряемое в годах.
гставка дисконта коэффициент доходности
(рентабельности) капитала (отношение величины дохода к капитальным вложениям),при которой выгодно вложение средств.
Он учитывает два фактора: изменение реальной стоимости денег с течением времени и компенсации риска возможных потерь в процессе реализации стратегии.
Чем выше риск, тем больше коэффициент дисконтирования и меньше приток наличных средств.
Чистый дисконтированный доход определяется
по формуле:
ТТТТТГ—X"1 3, п .
_\/£о (1+г)1 (3.2) где Д, доходы, полученные в /-ом периоде, руб.; 3, затраты, осуществленные в ¿-ом периоде, руб.; Т временной период расчета.
Если величина ЧДД
корпоративной стратегии положительна, то она 114
[стр. 118]

Выбор стратегии на трех уровнях также снижает степень неопределенности, которая будет наиболее высокой на первом уровне и наиболее низкой на третьем этапе выбора.
Основным критерием выбора стратегии и целевой функцией деятельности предприятия должен быть максимум прибыли на единицу затрат или инвестиций в долгосрочной перспективе.
Его важным достоинством является удобство расчета, сводимость затрат и результатов.
Первый этап включает выбор предпочтительных альтернатив базовой стратегии, который заключается в выборе сфер деятельности автотранспортного предприятия и распределение необходимых для этого ресурсов с учетом потенциальных возможностей предприятия и риска каждого варианта в зависимости от рыночных условий.
Практика свидетельствует о том, что АТП постоянно испытывают недостаток средств.
Поэтому необходимо определить приоритеты в их расходовании.
Основным приоритетом служит максимизация прибыли на длительном временном промежутке.
Это значит, что вложения средств должны в реализацию той стратегии, которая обеспечит их быстрый оборот и высокую доходность.
Поэтому критериями предпочтительного варианта может служить объем необходимых ресурсов (с финансовых позиций их можно рассматривать как инвестиции) в альтернативные СЗХ и показатели экономической эффективности таких инвестиций.
Основными показателями эффективности долгосрочных инвестиций (капиталовложений) служат чистый дисконтированный доход (ЧДД), внутренняя норма доходности (ВИД) и дисконтированный срок окупаемости (ДСО).
Чистый дисконтированный доход определяется
как разница между суммой денежных поступлений от реализации стратегии и суммой затрат, необходимых для реализации этой стратегии, приведенных (дисконтированных) к начальному моменту времени.
Приведение величин затрат и результатов осуществляется путем умножения их на коэффициент дисконтирования
определяемый для постоянной величины ставки дисконта г по формуле: 11*

[стр.,119]

где / время от момента получения результата (произведения затрат) до момента сравнения, измеряемое в годах.
г ставка дисконта коэффициент доходности
(прибыльности, рентабельности) капитала (отношение величины дохода к капитальным вложениям), при которой выгодно вложение средств.
Он учитывает два фактора: изменение реальной стоимости денег с течением времени и компенсации риска возможных потерь в процессе реализации стратегии.
Чем выше риск, тем больше коэффициент дисконтирования и меньше приток наличных средств.
Чистый дисконтированный доход определяется
по формуле:
ЧЩ = У ^ “4 (3.2) rs(l+')' где Д, доходы, полученные в f-ом периоде, руб.; 3(затраты, осуществленные в /-ом периоде, руб.; Т временной период расчета.
Если величина ЧДД
базовой стратегии положительна, то она признается эффективной (при данной ставке дисконта), обеспечивающей уровень инвестиционных вложений нс менее принятой нормы дисконта.
Если базовая стратегия будет осуществлена при отрицательном ЧДД, предприятие (инвестор) понесет убытки, т.е.
стратегия не эффективна.
Внутренняя норма доходности инвестиций (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенного эффекта равна приведенным инвестиционным вложениям (ЧДД = 0).
На практике ВНД вычисляется по формуле: ,М 0 0 + / Ш --~ вид=-------(3.3) 100 Если расчет ЧДД стратегии дает ответ на вопрос, является ли она эффективной или нет при некоторой заданной ставке дисконта, то ВНД стратегии определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой нормой дохода на вкладываемый капитал.
В случае, когда ВНД равна или больше требуемой нормы дохода на капитал, инвестиции в данную стратегию оправданы, в противном случае инвестиции нецелесообразны.
119

[Back]