|
113 ни. ЧДД можно также выразить как превышение интегральных результатов над интегральными затратами за соответствующий период. Величина ЧДД за расчетный период при постоянной норме дисконта и стабильных рыночных ценах определяется по формуле: I ЧДД = X (Р. 3,) *__1__ , " (1+Е0/ где Эик, интегральный экономический доход; I расчетный период действия проекта; Рс общие результаты за расчетный период; 3, общие затраты за данный срок; Ел принятая норма дисконта. Критерием экономической эффективности планируемых маркетинговых проектов выступает при прочих равных условиях максимальная величина чистого дисконтированного дохода или интегрального эффекта. Из нескольких альтернативных вариантов бизнес-проектов, разработанных для одинаковых условий их применения, оптимальным признается тот, который приносит наибольший суммарный доход или иной конечный результат. Если значение ЧДД инвестиционного безальтернативного проекта получается положительным, то данное предложение признается эффективным при остальных неизменных условиях. Чем выше величина ЧДД, тем эффективнее в этом случае планируемый бизнес-проект. Если инвестиционный проект будет осуществляться при отрицательном значении ЧДД, то в нормальных рыночных условиях он не может принести дохода своим разработчикам. При выборе альтернативного варианта проекта с одинаковым значением ЧДД предпочтение должно отдаваться лучшему варианту, устанавливаемому по другим критериям, например, по величине затрат, сроку окупаемости и иным экономическим признакам. 2. Внутренняя норма доходности (ВИД) определяет такую норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна величине произведённых капиталовложений. Существующая зависимость между |
халков, 1999; Л.В.Штомпель, 2004; Н.И.Рындина, 2005; Л.П.Байкалова, 2005; и др.). В частности, в качестве базовых экономических показателей изучаемых здравниц использовались (по методикам, рекомендованным вышеназванными исследователями) следующие: 1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой общую сумму эффекта за весь планируемый или расчетный срок проекта реализации санаторно-курортных услуг, приведенную к начальному периоду времени. ЧДД можно также выразить как превышение интегральных результатов над интегральными затратами за соответствующий период. Величина ЧДД за расчетный период при постоянной норме дисконта и стабильных рыночных ценах определяется по формуле: * ЧДЦ = Е(Р,-3,)-_1______ , 0 (1+Еа)' где Эинт “ интегральный экономический доход; I расчетный период действия проекта; Р{ общие результаты за расчетный период; Зг общие затраты за данный срок; Ед принятая норма дисконта. Критерием экономической эффективности планируемых маркетинговых проектов выступает при прочих равных условиях максимальная величина чистого дисконтированного дохода или интегрального эффекта. Из нескольких альтернативных вариантов бизнес-проектов, разработанных для одинаковых условий их применения, оптимальным признается тот, который приносит наибольший суммарный доход или иной конечный результат. Если значение ЧДД инвестиционного безальтернативного проекта получается положительным, то данное предложение признается эффективным при остальных неизменных условиях. Чем выше величина ЧДД, тем эффективнее в этом случае планируемый бизнес-проект. Если инвестиционный проект будет осуществляться при отрицательном значении ЧДД, то в нормальных рыночных условиях он не может принести дохода своим разработчикам. При выборе альтернатив ного варианта проекта с одинаковым значением ЧДД предпочтение должно отдаваться лучшему варианту, устанавливаемому по другим критериям, например, по величине затрат, сроку окупаемости и иным экономическим признакам. 2. Индекс доходности (ИД) характеризует отношение суммы приведенных эффектов к общей величине капитальных вложений на процесс рековернации конкретной здравницы. Его значение можно рассчитать по формуле: х ИД = 1(Р,-3,)1____ , Л К, (1+Ео)1 где общая величина капиталовложений. Индекс доходности, определяющий соотношение результатов и затрат, тесно связан с чистым дисконтированным доходом. Если значение ЧДЦ является положительным, то индекс доходности будет больше единицы, что служит важным признаком эффективности предлагаемого проекта. При всех значениях индекса доходности меньше единицы, инвестиционные проекты будут неэффективными. . 3. Внутренняя норма доходности (ВНД) определяет такую норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна величине произведённых капиталовложений. Существующая зависимость между этими экономическими показателями может быть выражена следующим уравнением: , , ВНД = Ед = 1(Р,-3,) = 1_К1_ , "О + Ео/ 0 (1+Е,)' где Ед норма дисконта. Рассчитанная величина внутренней нормы доходности маркетингового проекта сравнивается с требуемой инвестором процентной ставкой рефинансирования. Инвестиции могут быть оправданы только в том случае, если ВНД будет равна или превышать установленную банком учетную ставку за кредит. В остальных случаях, когда ВНД оказывается |