|
114 этими экономическими показателями может быть выражена следующим уравнением: , , ВНД = Ел = I (Р,3() = I К, , °(1 + Е0)' 0 О+ЕЛ где Еа норма дисконта. Рассчитанная величина внутренней нормы доходности маркетинговою проекта сравнивается с требуемой инвестором процентной ставкой рефинансирования. Инвестиции могут быть оправданы только в том случае, если ВНД будет равна или превышать установленную банком учетную ставку за кредит. В остальных случаях, когда ВНД оказывается меньше требуемой инвестором нормы дохода на вкладываемый капитал, все предлагаемые проекты можно считать неэффективными. При сравнении планируемых инновационных проектов по критериям ЧДД и ВНД предпочтение следует отдавать чистому дисконтированному доходу, как более точному и приоритетному показателю экономической эффективности. 3. Срок окупаемости маркетингового проекта устанавливает минимальный временной интервал со дня осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект имеет положительное значение. Этот период, измеряемый в днях, месяцах и годах, определяет такой срок, начиная с которого общие первоначальные затраты на осуществление инвестиционного проекта покрываются совокупными результатами. Срок окупаемости в общем виде может быть рассчитан по соотношению капитальных вложений и полученного суммарного эффекта за соответствующий период: Ток = К./Э,, где Ток срок окупаемости проекта; К, общая величина капитальных вложений за расчетный период; Э, суммарный эффект за тот же период. Значения результатов и затрат, необходимые для определения срока окупаемости, рекомендуется вычислять с дисконтированием, что служит |
ного варианта проекта с одинаковым значением ЧДД предпочтение должно отдаваться лучшему варианту, устанавливаемому по другим критериям, например, по величине затрат, сроку окупаемости и иным экономическим признакам. 2. Индекс доходности (ИД) характеризует отношение суммы приведенных эффектов к общей величине капитальных вложений на процесс рековернации конкретной здравницы. Его значение можно рассчитать по формуле: х ИД = 1(Р,-3,)1____ , Л К, (1+Ео)1 где общая величина капиталовложений. Индекс доходности, определяющий соотношение результатов и затрат, тесно связан с чистым дисконтированным доходом. Если значение ЧДЦ является положительным, то индекс доходности будет больше единицы, что служит важным признаком эффективности предлагаемого проекта. При всех значениях индекса доходности меньше единицы, инвестиционные проекты будут неэффективными. . 3. Внутренняя норма доходности (ВНД) определяет такую норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна величине произведённых капиталовложений. Существующая зависимость между этими экономическими показателями может быть выражена следующим уравнением: , , ВНД = Ед = 1(Р,-3,) = 1_К1_ , "О + Ео/ 0 (1+Е,)' где Ед норма дисконта. Рассчитанная величина внутренней нормы доходности маркетингового проекта сравнивается с требуемой инвестором процентной ставкой рефинансирования. Инвестиции могут быть оправданы только в том случае, если ВНД будет равна или превышать установленную банком учетную ставку за кредит. В остальных случаях, когда ВНД оказывается меньше требуемой инвестором нормы дохода на вкладываемый капитал, все предлагаемые проекты можно считать неэффективными. При сравнении планируемых инновационных проектов по критериям ЧДЦ и ВНД предпочтение следует отдавать чистому дисконтированному доходу, как более точному и приоритетному показателю экономической эффективности. 4. Срок окупаемости маркетингового проекта устанавливает минимальный временной интервал со дня осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект имеет положительное значение. Этот период, измеряемый в днях, месяцах и годах, определяет такой срок, начиная с которого общие первоначальные затраты на осуществление инвестиционного проекта покрываются совокупными результатами. Срок окупаемости в общем виде может быть рассчитан по соотношению капитальных вложений и полученного суммарного эффекта за соответствующий период: Тск=К1/Э1, где Ток срок окупаемости проекта; К{ общая величина капитальных вложений за расчетный период; Э{суммарный эффект за тот же период. Значения результатов и затрат, необходимые для определения срока окупаемости, рекомендуется вычислять с дисконтированием, что служит основой получения более точных расчетов. Вместе с тем допускаются расчеты и без дисконтирования, скажем, если срок окупаемости получается в пределах одного года. Расчетный срок окупаемости может служить в общем случае критерием эффективности сравниваемых проектов. При прочих равных условиях признаком лучшего варианта является минимальный срок окупаемости проекта. Однако на практике обычно принято сопоставлять расчетный срок окупаемости с нормативным показателем, значение которого тесно связано с нормой прибыли на капитал или с полученной экономической эффективностью. Норматив |