|
115 основой получения более точных расчетов. Вместе с тем допускаются расчеты и без дисконтирования, скажем, если срок окупаемости получается в пределах одного года. Расчетный срок окупаемости может служить в общем случае критерием эффективности сравниваемых проектов. При прочих равных условиях признаком лучшего варианта является минимальный срок окупаемости проекта. Однако на практике обычно принято сопоставлять расчетный срок окупаемости с нормативным показателем, значение которого тесно связано с нормой прибыли на капитал или с полученной экономической эффективностью. Нормативный срок окупаемости определяет норму доходности или прибыльности маркетингового проекта: Т„=1/Е„, где Тн нормативный срок окупаемости маркетингового проекта; Е„ норма эффективности или доходности. В условиях рыночных отношений теоретическая норма эффективности находится, но данным М.И. Бухалкова (2003), в диапазоне между среднегодовым уровнем инфляции (нижний предел) и среднегодовой учетной ставкой за кредит (верхний предел). В ходе исследования рентабельность предприятия (по определению Б.А. Райзберга, Л.Ш. Лозовского, Е.Б. Стародубцевой, 2005) рассматривалась как показатель эффективности использования средств предприятия, производственных ресурсов. При этом общая рентабельность изучаемых предприятий в ходе исследования определялась как отношение полученной прибыли (за налоговый период) к средней стоимости основных и оборотных средств этого же предприятия (за аналогичный налоговый период). Рассматривался также показатель рентабельности (дохода от вложенного капитала Кр), характеризующий максимальную величину начисляемого дивиденда от используемого в среднем совокупного капитала: ркР = Пч , Кср |
меньше требуемой инвестором нормы дохода на вкладываемый капитал, все предлагаемые проекты можно считать неэффективными. При сравнении планируемых инновационных проектов по критериям ЧДЦ и ВНД предпочтение следует отдавать чистому дисконтированному доходу, как более точному и приоритетному показателю экономической эффективности. 4. Срок окупаемости маркетингового проекта устанавливает минимальный временной интервал со дня осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект имеет положительное значение. Этот период, измеряемый в днях, месяцах и годах, определяет такой срок, начиная с которого общие первоначальные затраты на осуществление инвестиционного проекта покрываются совокупными результатами. Срок окупаемости в общем виде может быть рассчитан по соотношению капитальных вложений и полученного суммарного эффекта за соответствующий период: Тск=К1/Э1, где Ток срок окупаемости проекта; К{ общая величина капитальных вложений за расчетный период; Э{суммарный эффект за тот же период. Значения результатов и затрат, необходимые для определения срока окупаемости, рекомендуется вычислять с дисконтированием, что служит основой получения более точных расчетов. Вместе с тем допускаются расчеты и без дисконтирования, скажем, если срок окупаемости получается в пределах одного года. Расчетный срок окупаемости может служить в общем случае критерием эффективности сравниваемых проектов. При прочих равных условиях признаком лучшего варианта является минимальный срок окупаемости проекта. Однако на практике обычно принято сопоставлять расчетный срок окупаемости с нормативным показателем, значение которого тесно связано с нормой прибыли на капитал или с полученной экономической эффективностью. Норматив 112 * ный срок окупаемости определяет норму доходности или прибыльности маркетингового проекта: Тн = 1/Е„, где Т„ нормативный срок окупаемости маркетингового проекта; Е„ норма эффективности или доходности. В условиях рыночных отноше/ ний теоретическая норма эффективности находится, по данным М.И. Бухалкова (1999), в диапазоне между среднегодовым уровнем инфляции (нижний предел) и среднегодовой учетной ставкой за кредит (верхний предел). В ходе исследования рентабельность предприятия (по определению Б.А. Райзберга, Л.Ш. Лозовского, Е.Б. Стародубцевой, 1997) рассматривалась как показатель эффективности использования средств предприятия, производственных ресурсов. При этом общая рентабельность изучаемых предприятий в ходе исследования определялась как отношение полученной прибыли (за налоговый период) к средней стоимости основных и оборотных средств этого же предприятия (за аналогичный налоговый период). Рассматривался также показатель рентабельности (дохода от вложенного капитала Кр), характеризующий максимальную величину начисляемого дивиденда от используемого в среднем совокупного капитала: ркр= Дч_, Кср где Пч чистая прибыль, остающаяся в распоряжении санаторно-курортного предприятия; Кср средний совокупный капитал этого же предприятия за рассматриваемый период. Роль авторской схемы использования вышеназванного маркетингового инструментария в совершенствовании показателей экономического развития баз исследования представлена в таблице 9. Анализируя данные таблицы 9 следует подчеркнуть, что за 5летний период исследования такой значимый экономический показатель, как индекс прибыльности, вырос у курортных предприятий, поль |