Проверяемый текст
Крылов, Вячеслав Иванович; Экономико-организационный механизм регулирования предпринимательской и инвестиционной деятельности в административном районе крупного города (Диссертация 1999)
[стр. 121]

121 Финансовые результаты расчетов последнего варианта приведены в табл.
3.4.
Таблица 3.4 Финансовые результаты строительства жилого дома
№ Наименование статьи 2003 2004 Прибыльность 1.
Рентабельность активов (ROA), % -351,00 109,00 2.
Рентабельность собственного капитала (ROE), % 0,00 126,00 3.
Рентабельность инвестиций (ROI), % 0,00 0,00 4.
Рентабельность инвестиц.
капитала (ROIC), % -606,00 127,00 5.
Рентабельность продаж (ROS), % -28,00 18,00 6.
Прирост собственного капитала, тыс.
руб.

-784,00 3 775,00 1 7.
Валовая прибыль/продажи (GPM), % 76,00 88,00 8.
Операционная прибыль/продажи, % 76,00 88,00 ! Финансовое состояние 9.
Сумма задолжУсумма активов (DR1), % 209,00 14,00 10.
Индекс покрытия % по кредитам (TIE) 29,00 428,00 11.
Текущая ликвидность (Current ratio) 0,00 6,00 12.
Коэфф.
«критической» оценки (Quick ratio) 0,00 6,00 13.
Чистый оборотный капитал (NWC), тыс.
руб.
-784,00 2 991,00 14.
Z-счет (показ, вероятности банкротства) 41,00 28,00 Из табл.
3.4 видно, что рентабельность суммарных активов (ROA) в первый год является отрицательной величиной.
Это связано с преобладанием затрат по сравнению с прибылью в первый год строительства объекта.
К концу второго года этот показатель достигнет значительной величины 109%, что свидетельствует о высокой рентабельности суммарных активов.

Рентабельность собственного капитала (ROE) подчинена этой же тенденции и в первый год равна 0, а во
второй год составляет 126%.
Эта величина значительно превышает средний уровень показателя ROE для западных предприятий (как было отмечено выше, средний уровень показателя ROE для промышленных предприятий Германии составляет 36%).
Рентабельность инвестиций (ROI) незначительно отличается от показателя ROE, т.к.
отличается от него добавлением к числителю суммы выплаченных процентов по кредитам за год, а к знаменателю
величины долгосрочных займов, которые в нашем варианте расчетов отсутствуют.
Имеет место только краткосрочный
заем (1 год).
[стр. 154]

155 За основу для расчетов примем пятый вариант инвестиционных условий и налогового обременения.
Финансовые результаты расчетов приведем в таблице 3.4.
Таблица 3.4 Финансовые результаты строительства жилого дома.

Наименование статьи Прибыльность Рентабельность активов (RQA), % Рентабельность собственного капитала (ROE), % Рентабельность инвестиций (ROI), % Рентабельность инвестиц.
капитала (ROIC), Рентабельность продаж (ROS), % Прирост собственного капитала, тыс, руб.
аловая прибыль/продажи (GPM), % Операционная прибыль/продажи, % Финансовое состояние Сумма задолж./сумм.
Актив (DRI), % Индекс покрытия % по кредитам (TIE) Текущая ликвидность (Current ratio) Коэфф.
«критической» оценки (Quick ratio) Чистый оборотный капитал (NWC), тыс.
Z-счет (показ.
Вероятность банкротства) 01-12/1998 -351.00 0.00 0.00 -606.00 -28.00 -784.00 76.00 76.00 209.00 29.00 0.00 0.00 -784.00 41.00 01-12/1999 109.00 0.00 0.00 127.00 18.00 3,775.00 88.00 88.00 14.00 428.00 6.00 6.00 2,991.00 28.00 Из таблицы 3.4.
видно, что рентабельность суммарных активов (ROA) в первый год
функционирования предприятия является отрицательной величиной.
Это связано с преобладанием затрат по сравнению с прибылью в первый год строительства объекта.
К концу второго года этот показатель достигнет значительной величины 109%, что свидетельствует о высокой рентабельности суммарных активов
предприятия.
Рентабельность собственного капитала (ROE) подчинена этой же тенденции и в первый год равна 0, а во
Ф составляет величина значительно превышает средний уровень показателя ROE для западных предприятий (как было отмечено выше, средний уровень показателя ROE для промышленных предприятий Германии составляет 36%).


[стр.,155]

156 Рентабельность инвестиций (ROI) незначительно отличается от показателя ROE, т.к.
отличается от него добавлением к числителю суммы выплаченных процентов по кредитам за год, а к знаменателю
величиной долгосрочных займов, которые в нашем варианте расчетов отсутствуют.
Имеет место только краткосрочный
займ (1 год).
Рентабельность инвестиционного капитала (ROIC), характеризующая способность предприятия регенерировать прибыль без учета источников финансирования проекта, включает в знаменатель (в отличии от показателя ROE) величину краткосрочных займов, которые имели место в нашем проекте в первый год функционирования предприятия.
Поскольку прибыль в первый год значительно меньше величины займа, то показатель ROIC первый год является отрицательной величиной.
Во второй год достигает величины 127%.
Показатель рентабельности продаж (ROS), отражающий эффективность производственной деятельности предприятия, во второй год достигает 18%.
Эта величина свидетельствует о достаточно высокой рентабельности продаж.
Значительно выше аналогичный показатель рентабельности продаж (GPM), т.к.
не учитывает налоговые выплаты и затраты, связанные с продажами.
Значение показателя DR1 свидетельствует о том, что в первый год строительства финансирование проекта осуществляется с привлечением изначительного кредита сумма задолженности предприятия по отношению ко всем суммарным активам составляет 209%.
Во второй год ситуация резко изменяется и значение этого показателя равно 14%.
Индекс текущей ликвидности (TIE) на второй год реализации инвестиционного проекта превышает критическую величину (принято считать, что значение этого показателя должно быть не меньше 2) и достигает 6-ти.
Аналогичным образом «ведет себя» и показатель критической оценки (QR).

[Back]