|
тал со ставкой процента" (131, с. 273). Таким образом, "в соответствии с экономическими принципами капитал, вложенный в коммерческих целях в сельское хозяйство, должен приносить доход, примерно равный существующей величине ставки процента" и это значит, "что дополнительные инвестиции ,в фермерское хозяйство, как правило, окупаются, иногда даже с небольшим избытком" (131, с. 274).+ Наиболее оптимальным для фермера, с точки зрения экономической стабильности и избегания риска, является использование собственного капитала, источниками которого является первоначальный и дополнительный вклады (личные сбережения сделанные вне хозяйства, безвозмездная передача имущества, наследство и т. д.), а также реинвестирование части дохода фермерского хозяйства. Однако, на практике, как правило, для ведения эффективного расширенного производства собственного капитала бывает недостаточно, более того, "без полного использования имеющихся кредитных возможностей развитие фермерского хозяйства часто оказывается беспер-г спективным" (40, с. 262). Следовательно, необходимость привлечения заемных средств для эффективного хозяйствования не вызывает сомнения, а считать использование кредита экономически обоснованным можно в тех случаях когда "его применение создает надежную перспективу получения дополнительной прибыли, значительно превышающей подлежащую уплате сумму процента на занятый капитал" (40, с. 262). Использование кредита фермерским хозяйством определяется и ограничивается его кредитоспособностью. Разница между кредитоспособностью и суммой полученного кредита составляет кредитный резерв запасной исщ точник платежеспособности на случай непредвиденных обстоятельств и новых возможностей инвестирования. Соответственно, чем больше кредитный резерв, тем на большую степень риска может пойти фермер в принятии управленческих решений. Таким образом, для определения потребностей в кредите фермер должен учитывать связанные с ним доходы и риск, а, также, возможность свое34 |
Аналогично, с той лишь разницей, что определяется сумма арендной платы, которая является предельной для арендатора и выше которой брать землю в аренду будет для него невыгодно, применяется метод, основанный на платежеспособности арендатора. (76, с. 329) Наряду с использованием земли, другой наиболее важной проблемой, касающейся эффективной деятельности фермерского хозяйства является проблема рационального формирования и использования капитала. Под этим, в первую очередь, понимается размер необходимого капитала и правильное его размещение. В основе определения размера необходимого капитала, лежит, так называемый, “метод сравнения предельной нормы прибыли на капитал со ставкой процента”. (76, с. 273) Таким образом, “в соответствии с экономическими принципами капитал, вложенный в коммерческих целях в сельское хозяйство, должен приносить доход, примерно равный существующей величине ставки процента” и это значит, “что дополнительные инвестиции в фермерское хозяйство, как правило, окупаются, иногда даже с небольшим избытком”. (76, с. 274) Наиболее оптимальным для фермера, с точки зрения экономической стабильности и избежания риска, является использование собственного капитала, источниками которого является первоначальный и дополнительный вклады (личные сбережения сделанные вне хозяйства, безвозмездная передача имущества, наследство и т. д.), а также реинвестирование части дохода фермерского хозяйства. Однако, на практике, как правило, для ведения эффективного расширенного производства собственного капитала бывает недостаточно, более того, “без полного использования имеющихся кредитных возможностей развития фермерского хозяйства часто оказывается бесперспективным”. (36, с. 262) Следовательно, необходимость привлечения заемных средств для эффективного хозяйствования не вызывает сомнения, а считать использование кредита экономически обоснованным 88 можно в тех случаях когда “его применение создает надежную перспективу получения дополнительной прибыли, значительно превышающей подлежащую уплате сумму процента на занятый капитал”. (36, с. 262) Использование кредита фермерским хозяйством определяется и ограничивается его кредитоспособностью. Разница между кредитоспособностью и суммой полученного кредита составляет кредитный резерв запасной источник платежеспособности на случай непредвиденных обстоятельств и новых возможностей инвестирования. Соответственно, чем больше кредитный резерв, тем на большую степень риска может пойти фермер в принятии управленческих решений. Таким образом, для определения потребностей в кредите фермер должен учитывать связанные с ним доходы и риск, а, также, возможность своевременного погашения ссуды. В качестве альтернативного способа удовлетворения потребностей крестьянского хозяйства в долгосрочных кредитах является лизинг.'Зарубежная практика свидетельствует о высокой эффективности такого способа формирования основных производственных средств. По оценкам зарубежных экономистов, в различных странах за счет лизинга покрывается от 6 до 20 % ежегодных потребностей в средствах для инвестиций. Сущность лизинга заключается в том, что лизинговая компания или коммерческий банк, покупая оборудование и сельхозтехнику, предоставляют их в аренду на различные сроки крестьянскому хозяйству, которое постепенно погашает задолжность по мере использования имущества. Преимущества лизинга перед банковским долгосрочным кредитом для крестьянского хозяйства очевидны. Они проявляются, во-первых, в платежах по лизингу, которые не подлежат налогообложению, поскольку являются арендной платой. Во-вторых, арендатор поставлен в льготные условия в части выбора срока арендной платы, так как при лизинговых |