|
I 124 Рис. 16. Схема «финансовой иглы» типа «банк =>«предприятие» Финансовая зависимость может иметь и обратную направленность: когда финансовая помощь предприятию превращается в его финансовую зависимость от банка. В этом случае механизм зависимости основывается на известном «золотом правиле» рынка перетекание средств в сферу с большей нормой прибыли. Обладая контрольным пакетом акций предприятия (купленным за прошлые его долги), банк обеспечивает такое распределение прибыли, при котором большая ее часть направлялась не на развитие производства, а на увеличение банковских пассивов, приносящих при их размещении вне реального сектора относительно больший доход. В результате предприятие испытывает «инвестиционный голод» и для поддержания производства вынуждено обращаться за кредитами к банку, попадая в еще большую от него зависимость. Круг замыкается, и процесс повторяется вновь (рис. 17). 5. Жесткость ограничений на изменение банковских процентных ставок. В стабильной рыночной экономике кредитные (га) и депозитные (гп) ставки процентов обладают известным постоянством; в случае небольшой, так называемой управляемой инфляции (примерно 2-3 % в год), кривые, характеризующие динамику таких ставок (га. гп) идут параллельно: они повыГ |
«отрииательной» и размеры доходов оказывались гораздо меньше взятых предприятием кредитных обязательств. Отношения банка и предприятия строились на основе положительной обратной связи, усиливающей потоки финансовых средств из банка к предприятию, инициировавшему увеличение их дефицита и потребность в новых кредитах. Финансовая зависимость может иметь и обратную направленность; когда финансовая помощь предприятию превращается в его финансовую зависимость от банка. В этом случае механизм зависимости основывается на известном «золотом правиле» рынка перетекание средств в сферу с большей нормой прибыли. Обладая контрольным пакетом акций предприятия (купленным за прошлые его долги), банк обеспечивает такое распределение прибыли, при котором большая ее часть направлялась не на развитие производства, а на увеличение банковских пассивов, приносящих при их размещении вне реального сектора относительно больший доход. В результате предприятие испытывает «инвестиционный голод» и для поддержания производства вынуждено обращаться за кредитами к банку, попадая в еще большую от него зависимость. Круг замыкается, и процесс повторяется вновь (см. рис. 3.3-46). Рис.3.3-46. Схема «финансовой иглы» типа «предприятие —»банк» 190 5. Жесткость ограничений на изменение банковских процентных ставок. В стабильной рыночной экономике кредитные (/■” ) и депозитные ( г " ) ставки процентов обладают известным постоянством; в случае небольшой, так называемой управляемой инфляции (примерно 2-3 % в год), кривые, характеризующие динамику таких ставок идут параллельно: они повышаются в той мере, которая обеспечивает компенсацию инфляционных процессов (см. рис. 3.3-5), в результате маржа М равна марже МгВ российских условиях, при высоком уровне инфляции, на эти ставки действуют разнонаправленных силы, в результате чего наблюдается тенденция сжат ия банковской м а р ж и (М г < M i). I < ............................................ ма ................................................................................................... -> >жаМ1 маржа Мг -------------------^ > •N к А п О ч. <-.................... г маржа М[ маржа Мг < .............................................................................................. > ...................... > К у Рис.3,3-5. Воздействие внешней среды на движение кредитной и депозитной ставок процентов; I —для стабильной ры ночной эко но м и ки ; и для российской эко но м и ки переходного типа. Это вызвано тем, что привлечение средств населения в ситуации резкого снижения его доходов и роста неорганизованных сбережений (в том числе, тезаврации их в долларовом эквиваленте) требует повышение ставки по депозитам, а размещения средств в реальном секторе экономики на предприятиях, находящихся в плохом и очень плохом (предбанкротном) экономическом состоянии, требует снижения ставки по кредитам. 191 |