|
6. Банк России. Несмотря на наличие ряда проектов по рефинансированию отечественных банков (например, по учету и залогу векселей), Банк России до настоящего времени не справляется с одной из своих основных функций функцией перераспределения денежных средств внутри банковской системы. По данным источника [77] на 01.12.2001 г. Банком России 6 банкам было выдано кредитов на сумму 16,5 млрд. руб. (из них, 10,7 млрд. руб. Внешторгбанку), причем все эти средства не предназначались на рефинансирование кредитов промышленности, а постоянный остаток средств на счетах Банка России колеблется длительное время в пределах 5070 млрд. руб. 7. Банки-партнеры. В последний год около 12% объема кредитноинвестиционных ресурсов банков вращается на рынке межбанковского кредитования. На десять банков поддерживающих максимальные обороты на этом рынке, на 01.12.2001г. приходилось более 115 млрд. руб. выданных межбанковских кредитов [77]. Однако все эти деньги, как правило, являются «ультракороткими». Характерна позиция Сбербанка России в вопросе работы на межбанковском рынке. Сбербанк хотя и является крупнейшим контрагентом этого рынка, однако, в соответствии с принятой Концепцией развития до 2005 г., доля указанных средств постоянно снижается за счет увеличения объемов кредитования реального сектора экономики. 8. Предприятия. Значительная часть денежного оборота предприятий выведена из сферы банковского обращения. Во-первых это происходило в результате существенного смещения микроэкономики в сферу «теневого сектора» (который составляет, по экспертным оценкам, 30-40% ВВП и более [52, 150, 156]). Во-вторых из-за массовой неплатежеспособности предприятий и трансформации микроэкономики в «экономику долговых отношений» (на этот фактор приходится более 50% денежного оборота легитимно функционирующих предприятий). В-третьих, взаимные расчеты предприятий с помощью взаимозачетов, бартера, наличных денег и т.д. по сути, также являют42 |
благоприятной. При наблюдаемой тенденции учетной ставки по доллару С Ш А к нестабильности (рост-снижение) наряду со снижением объемов ресурсов, предоставляемых российским банкам со стороны иностранных кредитных организаций, в определенные можно ожидать и значительно менее выгодные ценовые (процентные) условия их предоставления. Как указывается в [82], после дефолта августа 1998 г. ожидать массового притока портфельных инвестиций не приходится, в связи с чем существенно возрастает роль прямых инвестиций (могущих дать серьезный трансформационный и мультипликативный эффект). Однако возможность расширения объемов прямых инвестиций в процессе проведения российских реформ также уже дважды была упущена: первый раз в процессе «закрытой» ваучерной приватизации 1993-95 гг., второй раз — в процессе развития мирового финансового кризиса 1997-98 гг. В определенной степени можно рассчитывать на иностранные инвестиции в форме репатриации ранее вывезенного из страны капитала, но объемы этого источника в значительной мере зависят от состояния инвестиционного климата в стране и возможной амнистии этого капитала, скрывающегося в офшорных зонах. 6. Банк России. Несмотря на наличие ряда проектов по рефинансированию отечественных банков (например, по учету и залогу векселей). Банк России до настоящего времени не справляется с одной из своих основных функций функцией перераспределения денежных средств внутри банковской системы. По данным источника [109] на 01.12.2001 г. Банком России 6 банкам было выдано кредитов на сумму 16,5 млрд. руб. (из них, 10,7 млрд. руб. Внешторгбанку), причем все эти средства не предназначались на рефинансирование кредитов промышленности, а постоянный остаток средств на счетах Банка России колеблется длительное время в пределах 50-70 млрд. руб. 7. Банки-партнеры. В последний год около 12% объема кредитноинвестиционных ресурсов банков вращается на рынке межбанковского 149 кредитования. На десять банков поддерживающих максимальные обороты на этом рынке, на 01.12.2001г. приходилось более 115 млрд. руб. выданных межбанковских кредитов [109]. Однако все эти деньги, как правило, являются «ультракороткими». Характерна позиция Сбербанка России в вопросе работы на межбанковском рынке. Сбербанк хотя и является крупнейшим контрагентом этого рынка, однако, в соответствии с принятой Концепцией развития до 2005 г., доля указанных средств постоянно снижается за счет увеличения объемов кредитования реального сектора экономики. 8. Предприятия. Значительная часть денежного оборота предприятий выведена из сферы банковского обращения. Во-первых это происходило в результате существенного смещения микроэкономики в сферу «теневого сектора» (который составляет, по экспертным оценкам, 30-40% ВВП и более [80,219,221]). Во-вторых из-за массовой неплатежеспособности предприятий и трансформации микроэкономики в «экономику долговых отношений» (на этот фактор приходится более 50% денежного оборота легитимно функционирующих предприятий). В-третьих, взаимные расчеты предприятий с помощью взаимозачетов, бартера, наличных денег и т.д. по сути также являются особой формой проведения средств «мимо кассы» —в обход расчетных и текущих счетов в банках. Что касается эмиссионных источников денег отечественных предприятий (выпуск акций, облигаций), которые по определению являются легальными и попадают на счета банков, то по оценке [161] их объем, а следовательно и роль крайне малы, вследствие недостаточного развития финансового рынка в России и значительной недокапитализации эмитентов. Вместе с тем, тот же источник указывает, что в развитых странах эмиссионная составляющая позволяет предприятиям аккумулировать более 50% инвестиционных ресурсов, а в Японии 70%’ . ‘ Источник [89] указывает существенно более низкие величины средств аккумулируемых зарубежными предприятиями с использованием эмиссионных механизмов. 150 |