|
(финансово-хозяйственное состояние, уровень менеджмента и т.д.). Особенно емкой характеристикой является потенциал предприятия: он оказывает самое непосредственное влияние и на кредитоспособность заемщика и на его инвестиционную привлекательность. Это довольно часто не учитывается инвесторами и кредиторами, которые оперируют понятиями финансового состояния, капитала предприятия и эффективности менеджмента, отображающими лишь одну из сторон потенциала предприятия. Как справедливо отмечается в работе [130], капитал работает лишь после перехода в производственную форму, наполняя собой структуру производственного потенциала предприятия и превращаясь в материальные и нематериальные активы. Дать количественную оценку величины капитала (как одной из составляющих производственного потенциала) в денежной форме для любого предприятия при современном состоянии экономической науки практически не представляет труда. Однако производственный потенциал предприятия имеет и другую составляющую (без которой он вообще не может работать); это кадровая составляющая, уровень научной организации труда, уровень организации производства и т.п. Именно эту составляющую, не смотря на многочисленные попытки различных исследователей, оценить в денежной форме достаточно достоверно на сегодня не представляется возможным [228]. В условиях рыночной экономики сюда же следует отнести занимаемое предприятием место на рынке, наличие устойчивого и растущего спроса на его продукцию (как уже отмечалось выше, именно такие предприятия более склонны к использованию кредитов для развития производства). Повторимся еще раз, что без этой второй части производственного потенциала, не поддающейся денежной оценке, предприятия фактически не существует, поскольку активы сами по себе давать продукцию не могут, а без устойчивого спроса на нее сам процесс производства теряет всякий смысл. Из сказанного вытекает важность стимулирования как производственного, так и непроизводственного спроса и необходимость проведения государством соответствующей структурно-инвестиционной и социальной политики. 46 |
Рис,3.1-3. Основные факторы, влияющие на инвестиционную кредитоспособность и инвестиционную привлекательность предприятия при долгосрочных вложениях менеджмента и т.д.). Особенно емкой характеристикой является потенциал предприятия: он оказывает самое непосредственное влияние и на кредитоспособность заемщика и на его инвестиционную привлекательность. Это довольно часто не учитывается инвесторами и кредиторами, которые оперируют понятиями финансового состояния, капитала предприятия и эффективности менеджмента, отображающими лишь одну из сторон потенциала предприятия. Как справедливо отмечается в работе [185], капитал работает лишь после перехода в производственную форму, наполняя собой структуру производственного потенциала предприятия и превращаясь в 153 материальные и нематериальные активы. Дать количественную оценку величины капитала (как одной из составляющих производственного потенциала) в денежной форме для любого предприятия при современном состоянии экономической науки практически не представляет труда. Однако производственный потенциал предприятия имеет и другую составляющую (без которой он вообще не может работать); это кадровая составляющая, уровень научной организации труда, уровень организации производства и т.п. Именно эту составляющую, не смотря на многочисленные попытки различных исследователей, оценить в денежной форме достаточно достоверно на сегодня не представляется возможным [287]. В условиях рыночной экономики сюда же следует отнести занимаемое предприятием место на рынке, наличие устойчивого и растущего спроса на его продукцию (как уже отмечалось выше именно такие предприятия более склонны к использованию кредитов для развития производства). Повторимся еще раз, что без этой второй части производственного потенциала не поддающейся денежной оценке, предприятия фактически не существует, поскольку активы сами по себе давать продукцию не могут, а без устойчивого спроса на нее сам процесс производства теряет всякий смысл. Из сказанного вытекает важность стимулирования как производственного, так и непроизводственного спроса и необходимость проведения государством соответствующей структурно-инвестиционной и социальной политики. Инвестиции следует направлять в «спросообразующие точки роста» (т.е. в такие виды производства, которые обеспечивают максимальный мультипликативный эффект и высокую экономическую эффективность)*, а уровень благосостояния населения должен обеспечивать достаточный спрос на конечную продукцию [175]. ’ Перспективной формой создания таких точек роста является, по мнению автора, конгломераты предприятий и банков, совместными усилиями разрабатывающие общую крелитно-инвестииионную стратегию развития. Более детально вопросы формирования таких комплексов рассматриваются в главе 6. 154 |