■ общественная эффективность; ■ бюджетная эффективность; ■ эффективность для негосударственных венчурных инвесторов. Не претендуя на полноту и глубокую детализацию расчета показателей, представим авторское видение системы оценочных показателей по выделенным направлениям. Ключевыми показателями общественного эффекта, на основе которых исчисляются соответствующие показатели эффективности, предлагаем считать: * прирост валового внутреннего продукта (валового регионального продукта); ■ увеличение инновационного потенциала; ■ прирост объемов производства наукоемкой продукции; ■ увеличение экспорта наукоемкой продукции и технологий; ■ прирост доходов инновационно ориентированных организаций от продажи прав на объекты интеллектуальной собственности. Основным показателям бюджетного эффекта, по нашему мнению, будет выступать прирост налоговых поступлений в бюджеты всех уровней в результате образования новых предприятий (венчурных фирм)» привлечения в венчурную индустрию работников, а также производства и реализации наукоемкой продукции, технологий, прав на объекты интеллектуальной собственности. Наиболее значимыми источниками пополнения бюджетов станут налог на прибыль вновь образованных компаний, налог на добавленную стоимость (НДС) с оборота компании (с поправкой на входящий НДС), единый социальный налог (ЕСИ) с фонда оплаты труда персонала и подоходный налог, уплаченный работниками. Помимо этого, прямое участие федерального и регионального бюджета в венчурном фонде предполагает оценку экономической эффективности этих инвестиций по критериям чистой приведенной стоимости (NPV) и внутренней нормы доходности (1RR). Методика расчета этих показателей 105 |
Не претендуя на полноту и глубокую детализацию расчета показателей, представим авторское видение системы оценочных показателей по выделенным направлениям. Ключевыми показателями общественного эффекта, на основе которых исчисляются соответствующие показатели эффективности, предлагаем считать: S прирост валового внутреннего продукта (валового регионального продукта); S увеличение инновационного потенциала; S прирост объемов производства наукоемкой продукции; S увеличение экспорта наукоемкой продукции и технологий; S прирост доходов инновационно ориентированных организаций от продажи прав на объекты интеллектуальной собственности. Основным показателям бюджетного эффекта, по нашему мнению, будет выступать прирост налоговых поступлений в бюджеты всех уровней в результате образования новых предприятий (венчурных фирм)» привлечения в венчурную индустрию работников, а также производства и реализации наукоемкой продукции, технологий, прав на объекты интеллектуальной собственности. Наиболее значимыми источниками пополнения бюджетов станут налог на прибыль вновь образованных компаний, налог на добавленную стоимость (НДС) с оборота компании (с поправкой на входящий НДС), единый социальный налог (ЕСИ) с фонда оплаты труда персонала и подоходный налог, уплаченный работниками. Помимо этого, прямое участие федерального и регионального бюджета в венчурном фонде предполагает оценку экономической эффективности этих инвестиций по критериям чистой приведенной стоимости (NPV) и внутренней нормы доходности (1RR). Методика расчета этих показателей одинакова для всех категорий венчурных инвесторов (как государственных, так и негосударственных) и будет детально рассмотрена нами ниже. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ СОЗДАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РВФ — ► Показатели общественного эффекта/эффективности Прирост ВВП (ВРП); увеличение инновационного потенциала; прирост объемов производства наукоемкой продукции; увеличение экспорта наукоемкой продукции и технологий; прирост доходов инновационно ориентированных организации от продажи прав на объекты интеллектуальной собственности. — ► Показатели бюджетного эффекта/эффективности Прирост налоговых поступлений в бюджеты всех уровней; Показатели экономической эффективности бюджетных венчурных инвестиции (NPV, IRR). — ► Показатели эффекта/эофективности венчурных инвестиции для Показатели экономической эффективности венчурных инвестиций: чистая приведенная стоимость венчурных инвестиций (NPV), внутренняя норма доходности венчурных инвестиций (1RR). Рисунок 3.1 Система показателей эффективности создания и функционирования регионального венчурного фонда66 S справедливая рыночная стоимость —цена, по которой компания или ее активы могут быть проданы по добровольному соглашению между покупателем и продавцом при условиях, что сделка не осуществляется в срочном порядке, а обе стороны компетентны в вопросах оценки стоимости, не подвергаются давлению и имеют достаточно полную и достоверную информацию об объекте купли-продажи. В международной и отечественной практике количественные методы оценки компаний основаны на использовании трех подходов: затратного, сравнительного и доходного. Каждый из указанных подходов предполагает применение специальных методов и приемов. Исследуем содержание Городнова О. П. Региональные венчурные фонды как источники финансирования инновационной деятельности предприятий региона. дисс. канд. экон. наук : 08.00.05. М., 2008. 168 с. |