|
достижимом уровне стратегических ресурсов стратегия обладает определенными предельными возможностями достижения глобальной и локальных целей. Оптимум по глобальному критерию будет достигаться, если во всех составляющих инвестиционной стратегии формируются решения, увязанные по времени и ресурсам и не противоречащие друг другу. Принимая во внимание, что важнейшими системообразующими составляющими инвестиционной стратегии являются стратегия взаимодействия с рынками финансово-экономических ресурсов, стратегия снижения транзакционных издержек, стратегия предотвращения несостоятельности, следует определить критерии оптимальности и их взаимные зависимости. Базовый критерий для принятия решений в стратегии взаимодействия венчурного фонда с рынками финансово-экономических ресурсов —минимум совокупных затрат на привлечение и размещений необходимых ресурсов. Оценку затрат при выборе инвесторов и распределении вложений целесообразно производить во взаимосвязи со стоимостью капитала и условиями расчетов, которые могут включать различные сочетания форм оплаты, долговое кредитование и т.п. Решения принимаются в увязке со стратегией снижения издержекпо обслуживанию этих операций. Критерии для принятия решений по стратегии поведения венчурного фонда на финансовых рынках основываются на оценке эффективности мобилизации дополнительных финансовых ресурсов и, по сути, также состоят в соизмерении результатов и затрат. В направлении привлечения финансовых ресурсов в инвестиции критерий для принятия решений представляет собой максимум прироста рыночной стоимости капитала фонда. В привлечении финансовых ресурсов для решения текущих финансовых задач критерий для принятия решений состоит в минимизации финансовых потерь при хеджировании финансовой деятельности, а именно потерь на процентных ставках, дефляции, на штрафах и пени, на упущенной выгоде и т.п. Решения включают в себя выбор предпочтительных 80 |
составляющих инвестиционной стратегии венчурного фонда. При достижимом уровне стратегических ресурсов стратегия обладает определенными предельными возможностями достижения глобальной и локальных целей. Оптимум по глобальному критерию будет достигаться, если во всех составляющих инвестиционной стратегии формируются решения, увязанные по времени и ресурсам и не противоречащие друг другу. Принимая во внимание, что важнейшими системообразующими составляющими инвестиционной стратегии являются стратегия взаимодействия с рынками финансово-экономических ресурсов, стратегия снижения транзакционных издержек, стратегия предотвращения несостоятельности, следует определить критерии оптимальности и их взаимные зависимости. Базовый критерий для принятия решений в стратегии взаимодействия венчурного фонда с рынками финансово-экономических ресурсов минимум совокупных затрат на привлечение и размещений необходимых ресурсов. Оценку затрат при выборе инвесторов и распределении вложений целесообразно производить во взаимосвязи со стоимостью капитала и условиями расчетов, которые могут включать различные сочетания форм оплаты, долговое кредитование и т.п. Решения принимаются в увязке со стратегией снижения издержекпо обслуживанию этих операций. Критерии для принятия решений по стратегии поведения венчурного фонда на финансовых рынках основываются на оценке эффективности мобилизации дополнительных финансовых ресурсов и, по сути, также состоят в соизмерении результатов и затрат. В направлении привлечения финансовых ресурсов в инвестиции критерий для принятия решений представляет собой максимум прироста рыночной стоимости капитала фонда. В привлечении финансовых ресурсов для решения текущих финансовых задач критерий для принятия решений состоит в минимизации финансовых потерь при хеджировании финансовой деятельности, а именно потерь на процентных ставках, дефляции, на штрафах и пени, на упущенной 89 |