132 нормативные объемы резервов. Порядок величин общих норм непредвиденных расходов, использующихся при оценке отечественных проектов, приведен в табл. 2.2. Лимитирование установление предельных значений расходования ресурсов. Величина лимитов определяется при помощи анализа чувствительности и зависит от объема кредита, процентной ставки, рыночной стоимости залога и уровня доверия. Обычно лимитирование используется инвесторами (как правило, банками) при кредитовании проектов. Таблица 2.2 Нормы непредвиденных расходов [30] Название Изменение непредвиденных расходов Затраты +20% Продолжительность работ +20% Увеличение прямых производственных издержек +20% Снижение объема производства -20% Увеличение процента по кредиту +20% Контрактация снижение риска через установление ответственности за наруш ение условий контракта контрактантами. Н аиболее распространенный и эффективный способ снижения риска. Разновидностями контрактов являются договора подряда и субподряда. Распределение риска между участниками заключается в принятии рисковых последствий пропорционально величине прибыли. Залоги являются в настоящее время одним из наиболее эффективных способов снижения рисков. В качестве предмета залога могут выступать активы, права на земельный участок, будущая выручка и т.д. |
121 обычным страхованием сохранение финансовых активов под непосредственным контролем участников инновационного проекта. Недостатком является потребность в квалифицированном персонале, особенно в случае организации кэптивной страховой компании. Кроме того, организация кэптивных страховых компаний эффективна только в случае крупномасштабных проектов. Например, подобные компании были созданы «ЛУКойлом» (СК «ЛУКойл»), МПС и его региональными партнерами («ЖАСО») и т.д. Таблица 3.3.1. Нормы непредвиденных расходов [30] Название Изменение непредвиденные расходов Затраты +20% Продолжительность работ +20% Увеличение прямых производственных издержек +20% Снижение объема производства -20% Увеличение процента за кредит +20% Создание резервных фондов всех видов ресурсов, в том числе и финансовых, является достаточно эффективным способом снижения риска. Как показывает опыт деятельности ГУП «Управление экспериментальной застройки», целесообразно для минимизации большого числа незначительных рисков, величины которых находятся в пределах расчетной погрешности, создавать проектный фонд непредвиденных расходов. Однако следует учитывать, что средства в фонде фактически исключаются из оборота. Следовательно, одной из проблем, связанных с использованием этого метода, является определение эффективного объема резервов. В строительной отрасли эта проблема по многим видам рисков существуют нормативные объемы резервов. Порядок величин общих норм 122 ft непредвиденных расходов, использующихся при оценке отечественных проектов, приведен в табл. Лимитирование установление предельных значений расходования ресурсов. Величина лимитов определяется при помощи анализа чувствительности и зависит от объема кредита, процентной ставки, рыночной стоимости залога и уровня доверия. Обычно лимитирование используется инвесторами (как правило, банками) при кредитовании проектов. Контрактация снижение риска через установление ответственности за нарушение условий контракта контрактантами. Наиболее распространенный и эффективный способ снижения риска. Разновидностями контрактов являются договора подряда и субподряда. Распределение риска между участниками заключается в принятии рисковых последствий пропорционально величине прибыли. ^ Залоги являются в настоящее время одним из наиболее эффективных способов снижения рисков. В качестве предмета залога могут выступать активы, права на земельный участок, будущая выручка и т.д. Лизинг за счет снижения единовременного расхода необходимых финансовых средств и возможности использования новейшего оборудования имеет повышенную эффективность для инновационных проектов. Хеджирование использование одного инструмента для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на цену другого, связанного с первым инструмента, или на генерируемые им денежные потоки. Инструмент хеджирования выбирается таким образом, чтобы неблагоприятные изменения цены хеджируемого актива или связанных с ним денежных потоков компенсировались изменением соответствующих параметров хеджирующего актива. Разновидностями хеджирования являются форвардные и фьючерсные контракты. * |