|
168 методы оценки эффективности проекта, а также покажем влияние структуры капитала на оценки эффективности проекта для акционеров. Инновационно-инвестиционная деятельность, как уже было показано выше, характеризуется инвестиционной стадией, которая требует существенных финансовых вливаний на первых фазах процесса. Фактически точки безубыточности проекты достигают лишь после существенного роста объема реализации уже произведенного на основании инновационного продукта или услуги. Следовательно, потребность в инвестициях и эффективное динамическое управление инвестиционным ресурсом является ключевой задачей управления эффективностью ИИД. Перед тем, как перейти к анализу возможных источников финансирования проектов вернёмся к возможным вариантам инфраструктуры ИИД. Современный подход к ИИД не исключает возможность создания инновационных проектов внутри компании в качестве отдельной условно-независимой бизнес-единицы (business unit) или в качестве отдельной компании, где основным инвестором выступает сама компания. В первом случае мы фактически используем собственные средства для финансирования ИИД, выступая в роли учредителей. Во втором случае головной офис выступает в роли соучредителя или акционера. Принципы анализа эффективности сохраняются как для независимых инвесторов, так и для головного предприятия. Хотя в последнем случае чаще всего собственник имеет больше информации для принятия адекватного решения уже на первых фазах развития проекта. В процессе развития инновационно-инвестиционной деятельности и прохождения некоторым проектом всего жизненного цикла структура капитала может изменяться. Практика показывает, что изначально инвесторов привлекает участие в будущих доходах компании, то есть он заинтересован стать акционером компании. На последующих стадиях возможно использование заёмных средств и долговых обязательств. |
источников финансирования инновационно-инвестиционной деятельности в зависимости от фазы развития, укажем стандартные для этого капитала методы оценки эффективности проекта, а также покажем влияние структуры капитала на оценки эффективности проекта для акционеров. Инновационно-инвестиционная деятельность, как уже было показано выше, характеризуется инвестиционной стадией, которая требует существенных финансовых вливаний на первых фазах процесса. Фактически точки безубыточности проекты достигают лишь после существенного роста продаж уже произведенного на основании инновационного продукта или услуги. Следовательно, потребность в инвестициях и эффективное динамическое управление инвестиционным ресурсом является ключевой задачей управления эффективностью ИИД. Перед тем, как перейти к анализу возможных источников финансирования проектов вернёмся к возможным вариантам инфраструктуры ИИД. Как мы уже показали в первой главе диссертационной работы, современный подход к ИИД не исключает возможность создания инновационных проектов внутри компании в качестве отдельной условно-независимой бизнес-единицы (business unit) или в качестве отдельной компании, где основным инвестором выступает сама компания. В первом случае мы фактически используем собственные средства для финансирования ИИД, выступая в роли учредителей. Во втором случае головной офис выступает в роли соучредителя или акционера. Принципы анализа эффективности сохраняются как для независимых инвесторов, так и для головного предприятия. Хотя в последнем случае чаще всего собственник имеет больше информации для принятия адекватного решения уже на первых фазах развития проекта. В процессе развития инновационно-инвестиционной деятельности и прохождения некоторым проектом всего жизненного цикла структура капитала может изменяться. Практика показывает, что изначально инвесторов привлекает участие в будущих доходах компании, то есть он заинтересован |