Проверяемый текст
Данг, Алексей Зунгович; Методы оценки экономической эффективности инновационно-инвестиционной деятельности предприятия (Диссертация 2006)
[стр. 169]

169 В процессе прохождения фаз инновационно-инвестиционного процесса требования к объему необходимых средств возрастают (рис.
3.1), однако риск и неопределённость снижаются, следовательно, открывается доступ к все более недорогим источникам капитала.
Большая часть компаний проходят следующие несколько этапов.
Первоначально они финансируются на средства учредителей, затем уже на стадии первых опытных образцов привлекаются индивидуальные инвесторы, которые позволяют приблизиться к стадии коммерциализации решения.
Венчурный капитал становится доступным на стадии первых продаж, которые подтверждают наличие рынка сбыта для инновации.
Доступ к банковскому кредиту возникает лишь спустя какое-то время, когда наблюдается рост продаж и фиксируется первая прибыль.

Завершающим часто становится этап первичного размещения акций компании на бирже или продажа бизнеса некоторой другой компании.
Это
[стр. 110]

стать акционером компании.
На последующих стадиях возможно использование заёмных средств и долговых обязательств.
учредители V индивид, \ венчурныйи \ банковскийV 1РО, 7 инвесторы г корп.
капитал 7 кредит Г поп LBO поглощение Ф ормы Ф и н анси р ован и я Схема 12.
Зависимость форм финансирования от стадии ИИД В процессе прохождения фаз инновационно-инвестиционного процесса требования к объему необходимых средств возрастают, однако риск и неопределенность снижаются, следовательно, открывается доступ к всё более недорогим источникам капитала.
Большая часть компаний проходят следующие несколько этапов.
Первоначально они финансируются на средства учредителей, затем уже на стадии первых опытных образцов привлекаются индивидуальные инвесторы, которые позволяют приблизиться к стадии коммерциализации решения.
Венчурный капитал становится доступным на стадии первых продаж, которые подтверждают наличие рынка сбыта для инновации.
Доступ к банковскому кредиту возникает лишь спустя какое-то время, когда наблюдается рост продаж и фиксируется первая прибыль.

110

[стр.,111]

Завершающим часто становится этап первичного размещения акций компании на бирже или продажа бизнеса некоторой другой компании.
Это
общая логика финансирования инновационно-инвестиционного процесса.
Философия этого процесса такова, что на каждом следующем этапе появляется доступ к всё большим объемам капитала, который становится необходимым для роста компании.
Информация об источниках систематизирована в таблице: Таблица 10.
Формы финансирования ИИД на различных этапах.
[1].Этап создания идей; Личные сбережения, капитал друзей или средства семьи.
Для молодых команд исследователей этот этап завершается созданием компании.
Венчурные фонды редко финансируют инновационную деятельность.
Риск слишком велик, а время до первых денежных потоков слишком неопределённо.
[2].
Оценка вновь созданных идей; Исследовательские институты, государственные инвестиции, гранты.
Потенциальными инвесторами также могут стать индивидуальные инвесторы или «бизнес-ангелы».
[3].
Анализ возможности технической реализации; На этой стадии развития ИИД финансирование может быть осуществлено со стороны венчурных фондов при условии опытного менеджмента.
На практике процесс привлечения финансирования на этой фазе развития занимает от нескольких месяцев до года и более.
[4].Технические исследования и разработка продукта; [5].Стадия предварительного запуска производства; Венчурные фонды.
На этом этапе основные расходы идут на предварительный запуск производства и изготовление первых опытных образов.
[6].
Тестирование на рынке; [7].Коммерческий запуск инновационного продукта.
Этап для первых корпоративных вложений и стратегических партнёрств с другими компаниями.
В этом случае решается и вопрос дистрибуции инновации и расходов на его продвижение (маркетинг,

[Back]