|
108 Необходимость мер по обеспечению сохранности возникает на всех этапах прохождения средств: на стадии сбора взносов, их регистрации на индивидуальных счетах застрахованных лиц и передачи их на инвестирование, при инвестировании и управлении пенсионными накоплениями и на этапе выплат. Природа рисков на этих стадиях разная, но в случае их реализации результат одинаков уменьшение суммы пенсионных накоплений. Данная проблема может быть успешно решена созданием эффективной системы сдержек и противовесов при управлении средствами накопительной составляющей пенсионной системы. Так, принятие инвестиционных решений должно быть организационно отделено от собственно финансовых операций и от процесса выплаты пенсий, как это принято в международной практике. При этом налаживается эффективный многоуровневый государственный и общественный контроль и надзор за деятельность участников инвестиционного процесса. Балансированием полномочий в принятии обязательных решений достигается максимальная независимость инвестиционного процесса от возможности принятия государственными органами заведомо необоснованных, несогласованных решений. Одной из главных проблем является монополизированное^ российской экономики. Поэтому разделение функций в процессе инвестирования пенсионных накоплений при условии, что субъекты не аффилированы между собой, позволяет исключить возможности злоупотреблений при осуществлении инвестирования пенсионных резервов и является дополнительной гарантией. Так, функция управления пенсионными активами отделяется от собственно торговых операций, которые управляющая компания обязана осуществлять через брокера, и от хранения приобретенных активов и прав на них, возложены на специализированный депозитарий, который, кроме того, будет осуществлять оперативный контроль за деятельностью по управлению пенсионными накоплениями. |
системе осуществлялся в координации с реформами финансового сектора, а за процессом инвестирования пенсионных сбережений был организован эффективный государственный надзор. Для этого необходима разработка механизмов регулирования деятельности субъектов инвестиционного процесса, включая разработку типовых договоров между субъектами отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений, стандартов, применяемых к управляющим компаниям и специализированным депозитариям, претендующим и получившим право на работу со средствами пенсионных накоплений, контроля за их деятельностью, механизмов инвестирования в различные классы разрешенных активов. Данная проблема может быть успешно решена созданием эффективной системы сдержек и противовесов при управлении средствами накопительной составляющей пенсионной системы. Так, принятие инвестиционных решений должно быть организационно отделено от собственно финансовых операций и от процесса выплаты пенсий, как это принято в международной практике. При этом налаживается эффективный многоуровневый государственный и общественный контроль и надзор за деятельность участников инвестиционного процесса. Балансированием полномочий в принятии обязательных решений достигается максимальная независимость инвестиционного процесса от возможности принятия государственными органами заведомо необоснованных, несогласованных решений. Регулирование деятельности системы предполагает формулирование прозрачных, устойчивых п поддающихся проверке правил функционирования участников рынка. Скептики отмечают, что ни одна ветвь нынешней власти не может быть гарантом надежности накопительного пенсионного резерва, а соответственно будущих пенсий ее участников.64 Поэтому реагирование и надзор является вопросом критической важности ы Россия 97. С оциально-демограф ическая систуаиия. VII еж егодны й доклад РАН. И СЭПН 1998 координации функций уже существующих органов с созданием специального органа, на который возлагается основная ответственность за регулирование и надзор в сфере обязательного пенсионного страхования (таблица 13). Таким образом, в качестве одного из возможных вариантов может быть выбран именно этот путь. Тогда в системе органов регулирования и надзора должен будет появиться уполномоченный орган исполнительной власти. Уполномоченный федеральный орган исполнительной власти должен осуществлять в пределах своей компетенции деятельность по регулированию, надзору и контролю процесса формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений, обеспечивать прозрачность всего процесса формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений. Обеспечение функции общественного контроля за надежностью и прозрачностью функционирования системы накопления пенсионных резервов, соблюдением законных прав и интересов застрахованных лиц и пенсионеров необходимо возложить на Общественный совет. С одной стороны, создание такой структуры позволит в значительной степени снизить возможность принятия заинтересованными органами исполнительной власти решений, несовместимых с принципами инвестирования пенсионных резервов. Подкрепление государственных механизмов надзора механизмами общественного контроля с привлечением профессиональных экспертов позволит сделать процесс принятия государственных решений в области регулирования процесса инвестирования пенсионных резервов наиболее отвечающим целям и задачам государственной политики в области обеспечения конституционных прав граждан на государственное пенсионное обеспечение (страхование). Необходимость мер по обеспечению сохранности возникает на всех этапах прохождения средств: на стадии сбора взносов, их регистрации на индивидуальных счетах застрахованных лиц и передачи их на инвестирование, при инвестировании и управлении пенсионными 135 Одной из главных проблем является монополизированность российской экономики. Поэтому разделение функций в процессе инвестирования пенсионных накоплений при условии, что субъекты не аффилированы между собой, позволяет исключить возможности злоупотреблений при осуществлении инвестирования пенсионных резервов и является дополнительной гарантией. Гак, функция управления пенсионными активами отделяется от собственно торговых операций, которые управляющая компания обязана осуществлять через брокера, и от хранения приобретенных активов и нрав на них, возложенны на специализированный депозитарий, который, кроме того, будет осуществлять оперативный контроль за деятельностью по управлению пенсионными накоплениями. Отдельное внимание необходимо уделять требованиям к сотрудникам всех субъектов инвестиционного процесса. Элементом системы мер, направляемых на обеспечение сохранности пенсионных накоплений, является регулярное актуарное оценивание пенсионных резервов и проведение аудита субъектов инвестиционного процесса с последующей публикацией их отчетов. Косвенные меры это выбор инструментов инвестирования, гарантии диверсификации, недопущение излишней концентрации рисков. Следовательно, первостепенное значение при условии профессионального управления инвестиционным процессом должно быть уделено проблеме создания такой инвестиционной инфраструктуры и правил, при которых будут обеспечены надежность, сохранность, ликвидность и доходность инвестированного пенсионного резерва. Этот рычаг управления государство должно оставлять за собой. Следовательно, должны быть предусмотрены ограничения на допустимые инструменты инвестирования, требования к качеству ценных бумаг, ограничения на долю тех или иных инструментов и эмитентов в портфеле пенсионных накоплений. Основой гарантирования прав застрахованных лиц и пенсионеров в рамках накопительной составляющей пенсионной системы является |